AMD regagne en une journée ce qu’elle avait perdu en une semaine : les cours n’ont jamais vraiment été déterminés par les résultats
Cette semaine, AMD a perdu 11,04 %, puis a regagné 11,04 % en une seule journée, vendredi. Les mêmes résultats ont donné lieu à deux conclusions opposées en 48 heures. Seul le ton de ceux qui les lisaient avait changé ; l’entreprise, elle, n’avait pas modifié un mot.
Le S&P 500 a clôturé à 7 376,86, en hausse de 0,31 %, le Nasdaq à 26 989,99, en hausse de 1,35 %, tandis que le Dow Jones a fait le chemin inverse, reculant de 0,46 %.
L’indice de la peur a clôturé à 25,64, en hausse de 39,12 % sur la semaine.
Trois médias ont raconté la même histoire. Le WSJ a évoqué des fonds spéculatifs qui réduisent leurs positions et licencient. CNBC a cité des traders selon lesquels le pétrole et les taux avaient à peine bougé et le marché ressemblait à une liquidation. Le FT a parlé d’une « reprise tiède ».
Les résultats ont été publiés le 3 novembre : 2,09 dollars de bénéfice par action, un chiffre d’affaires record. L’action a gagné 3,66 % ce jour-là ; deux jours plus tard, alors que tout le marché s’effondrait, elle a chuté de 17,26 % en une journée.
Le 6 novembre, elle a rebondi de 11,04 % et clôturé à 449,04 dollars, restant encore 8,13 % sous son niveau d’avant la chute.
Les pertes obéissent à une arithmétique asymétrique. Après une baisse de 17,26 %, il faut une hausse de 20,86 % pour revenir au point de départ. Les 11,04 % de vendredi n’en ont effacé qu’un peu plus de la moitié. Ça a l’air impressionnant, mais c’est surtout un remboursement.
Je regarde autre chose. Cette semaine, les évaluations sur la question de savoir si l’IA tient toujours ses promesses ne reposaient que sur une seule donnée solide : les résultats derrière $AMDB . Or, du 4 au 6 novembre, aucune entreprise n’a publié de nouveaux chiffres.
Dans une chaîne qui compte plus d’une dizaine d’entreprises, les acheteurs ne savent pas distinguer celles qui gagnent vraiment de l’argent de celles qui avancent les fonds. Le marché choisit alors le signal le moins cher pour réévaluer tout le secteur. C’est ce qui a fait le travail cette semaine.
Pendant ces deux jours sans nouveaux chiffres, le même document a d’abord été sanctionné d’une baisse de 17,26 %, puis revalorisé de 11,04 %.
Le document n’a pas changé. Ce qui a changé, c’est qui avait encore des titres en main.
Certains font le parallèle avec 2000. Mais la situation est différente. À l’époque, les clients de Cisco achetaient du matériel avec de l’argent de capital-risque ; dès que cet argent s’est tari, les commandes ont disparu. Est-ce encore vrai aujourd’hui ?
AMD a dégagé 2,09 dollars de bénéfice par action en un trimestre : cet argent a été payé par de vrais clients, en espèces sonnantes et trébuchantes. Mais les preuves dans l’autre sens sont tout aussi solides.
Même une entreprise rentable peut perdre 17,26 % en une journée. Ce qui baisse, c’est le multiple appliqué aux bénéfices, pas les bénéfices eux-mêmes. Cette semaine, Nvidia, associée à $NVDAB , a chuté de 10,67 %, et Broadcom de 11,20 %. Les poids lourds n’ont guère fait meilleure figure que les plus petits.
Les cryptomonnaies ont à peine suivi le mouvement cette semaine. $BTC s’affichait à 75 958, avec une variation de seulement 0,26 % sur 24 heures ; l’Ether était à 2 245 et SOL à 90,44. Avec le même taux d’actualisation qui s’abat sur les deux marchés, l’écart était d’un ordre de grandeur.
Les multiples des cryptomonnaies avaient déjà été écrasés six mois plus tôt. Ce qui reste est moins sensible aux taux, et la duration effective a raccourci. C’est aussi simple que ça.
Il faudra surveiller l’IPC mardi. Ensuite, le 25 novembre, Nvidia publiera ses résultats : ce sera le prochain moment où cette chaîne pourra être évaluée sur des données réelles. D’ici là, 18 jours de signaux indirects.
Personne ne sait combien vaut vraiment cette chaîne aujourd’hui. Tout marché qui évalue une chaîne entière à partir des résultats d’une seule entreprise finit par devoir tout régler d’un coup, à la publication des prochains chiffres réels.
Car un signal bon marché ne vaudra jamais un vrai bilan.
$BTC 75958 a stagné pendant une semaine, tandis que le Nasdaq a encore perdu 5,65 % sur la semaine. Le rebond ne comptera que s’il se maintient au-dessus de 26 900 ; s’il n’y arrive pas, ce ne sera qu’un remboursement de plus.
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
#美股 #英伟达 #Bitcoin
Cette semaine, AMD a perdu 11,04 %, puis a regagné 11,04 % en une seule journée, vendredi. Les mêmes résultats ont donné lieu à deux conclusions opposées en 48 heures. Seul le ton de ceux qui les lisaient avait changé ; l’entreprise, elle, n’avait pas modifié un mot.
Le S&P 500 a clôturé à 7 376,86, en hausse de 0,31 %, le Nasdaq à 26 989,99, en hausse de 1,35 %, tandis que le Dow Jones a fait le chemin inverse, reculant de 0,46 %.
L’indice de la peur a clôturé à 25,64, en hausse de 39,12 % sur la semaine.
Trois médias ont raconté la même histoire. Le WSJ a évoqué des fonds spéculatifs qui réduisent leurs positions et licencient. CNBC a cité des traders selon lesquels le pétrole et les taux avaient à peine bougé et le marché ressemblait à une liquidation. Le FT a parlé d’une « reprise tiède ».
Les résultats ont été publiés le 3 novembre : 2,09 dollars de bénéfice par action, un chiffre d’affaires record. L’action a gagné 3,66 % ce jour-là ; deux jours plus tard, alors que tout le marché s’effondrait, elle a chuté de 17,26 % en une journée.
Le 6 novembre, elle a rebondi de 11,04 % et clôturé à 449,04 dollars, restant encore 8,13 % sous son niveau d’avant la chute.
Les pertes obéissent à une arithmétique asymétrique. Après une baisse de 17,26 %, il faut une hausse de 20,86 % pour revenir au point de départ. Les 11,04 % de vendredi n’en ont effacé qu’un peu plus de la moitié. Ça a l’air impressionnant, mais c’est surtout un remboursement.
Je regarde autre chose. Cette semaine, les évaluations sur la question de savoir si l’IA tient toujours ses promesses ne reposaient que sur une seule donnée solide : les résultats derrière $AMDB . Or, du 4 au 6 novembre, aucune entreprise n’a publié de nouveaux chiffres.
Dans une chaîne qui compte plus d’une dizaine d’entreprises, les acheteurs ne savent pas distinguer celles qui gagnent vraiment de l’argent de celles qui avancent les fonds. Le marché choisit alors le signal le moins cher pour réévaluer tout le secteur. C’est ce qui a fait le travail cette semaine.
Pendant ces deux jours sans nouveaux chiffres, le même document a d’abord été sanctionné d’une baisse de 17,26 %, puis revalorisé de 11,04 %.
Le document n’a pas changé. Ce qui a changé, c’est qui avait encore des titres en main.
Certains font le parallèle avec 2000. Mais la situation est différente. À l’époque, les clients de Cisco achetaient du matériel avec de l’argent de capital-risque ; dès que cet argent s’est tari, les commandes ont disparu. Est-ce encore vrai aujourd’hui ?
AMD a dégagé 2,09 dollars de bénéfice par action en un trimestre : cet argent a été payé par de vrais clients, en espèces sonnantes et trébuchantes. Mais les preuves dans l’autre sens sont tout aussi solides.
Même une entreprise rentable peut perdre 17,26 % en une journée. Ce qui baisse, c’est le multiple appliqué aux bénéfices, pas les bénéfices eux-mêmes. Cette semaine, Nvidia, associée à $NVDAB , a chuté de 10,67 %, et Broadcom de 11,20 %. Les poids lourds n’ont guère fait meilleure figure que les plus petits.
Les cryptomonnaies ont à peine suivi le mouvement cette semaine. $BTC s’affichait à 75 958, avec une variation de seulement 0,26 % sur 24 heures ; l’Ether était à 2 245 et SOL à 90,44. Avec le même taux d’actualisation qui s’abat sur les deux marchés, l’écart était d’un ordre de grandeur.
Les multiples des cryptomonnaies avaient déjà été écrasés six mois plus tôt. Ce qui reste est moins sensible aux taux, et la duration effective a raccourci. C’est aussi simple que ça.
Il faudra surveiller l’IPC mardi. Ensuite, le 25 novembre, Nvidia publiera ses résultats : ce sera le prochain moment où cette chaîne pourra être évaluée sur des données réelles. D’ici là, 18 jours de signaux indirects.
Personne ne sait combien vaut vraiment cette chaîne aujourd’hui. Tout marché qui évalue une chaîne entière à partir des résultats d’une seule entreprise finit par devoir tout régler d’un coup, à la publication des prochains chiffres réels.
Car un signal bon marché ne vaudra jamais un vrai bilan.
$BTC 75958 a stagné pendant une semaine, tandis que le Nasdaq a encore perdu 5,65 % sur la semaine. Le rebond ne comptera que s’il se maintient au-dessus de 26 900 ; s’il n’y arrive pas, ce ne sera qu’un remboursement de plus.
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
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