L’action SanDisk (SNDK) a plongé de 22,26 % à 806,43 $ le jeudi 5 novembre, avec environ 30 millions de titres échangés. Le volume a dépassé le triple de la moyenne sur 20 jours, tandis que le fabricant de puces mémoire retombait à ses niveaux du 20 mars.
La chute a touché une entreprise qui venait tout juste d’annoncer des résultats record. SNDK se négocie désormais 66 % sous son sommet de juin, à 2 354 $. Pendant ce temps, les fonds spéculatifs continuent de dénouer leurs positions sur l’IA, constituées depuis 2025.
Pourquoi l’action SanDisk s’est-elle effondrée après des résultats record ?
Le 29 octobre, SanDisk a publié un chiffre d’affaires trimestriel de 11,03 milliards de dollars, en hausse de 378 % sur un an. Les ventes aux centres de données ont progressé de 61 % par rapport au trimestre précédent, à 4,80 milliards de dollars.
La direction a également indiqué que le chiffre d’affaires du trimestre suivant se situerait entre 12,2 et 12,6 milliards de dollars. Jeudi, les investisseurs n’en ont pas tenu compte.
Le déclencheur est venu de Washington. Les démocrates ont remporté les deux chambres du Congrès. Au Texas, en Géorgie et dans l’Ohio, les candidats au poste de gouverneur opposés à une expansion rapide des centres de données ont également gagné.
Cela compte, car les disques SSD d’entreprise de SanDisk sont vendus directement à ces centres de données. La représentante de l’Arizona Yassamin Ansari a accentué la pression en appelant sur X à une pause dans le développement de l’IA avancée.
Par ailleurs, l’indice Philadelphia Semiconductor (SOX) a chuté d’environ 12,3 %, enregistrant sa pire séance depuis mars 2020, selon les données de TradingKey. Le Nasdaq est entré en territoire de correction après une baisse de 5,5 %.
MISE À JOUR : PLUS DE 2 000 MILLIARDS DE DOLLARS EFFACÉS LORS D’UN KRAСH BOURSIER RECORD AUX ÉTATS-UNISLes marchés boursiers américains se dirigent vers leur pire séance depuis avril 2025, après l’effacement de plus de 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière en début de séance. https://t.co/mj5DeKIVCn pic.twitter.com/ngY993DjZG
— BeInCrypto (@beincrypto) 5 novembre 2026
Un effondrement de fonds spéculatifs est-il le prochain risque ?
Certains traders voient dans la déroute de jeudi un avertissement pour les fonds à effet de levier. L’utilisateur de X jarzoombek a avancé que l’effondrement de fonds n’était peut-être qu’une question de temps.
Sa théorie vise les fonds qui ont misé sur les gagnants de l’IA pendant deux ans, tout en vendant à découvert des entreprises traditionnelles censées pâtir de l’IA. Aucune donnée publique n’a confirmé ces positions précises.
Toutefois, les données sur les positions étayent cette inquiétude plus générale. En octobre, Hedgeweek a cité des données de courtage principal de Goldman Sachs sur les ventes des fonds spéculatifs. En cinq séances, les fonds ont annulé tous leurs achats nets d’actions liées à l’IA effectués depuis début 2025.
Les données de Morgan Stanley montrent que les fonds ont également réduit leur exposition globale d’environ 7,8 %. Il s’agit de la plus forte baisse depuis le début de la série en 2016. BeInCrypto a suivi les ventes massives d’actions liées à l’IA par les fonds spéculatifs pendant cette période.
Les valeurs du secteur des mémoires ont été les plus durement touchées. Samsung, SK Hynix, Micron et SanDisk ont perdu ensemble plus de 700 milliards de dollars de valeur boursière en moins de deux semaines.
Le risque a également un précédent. En juillet, les appels de marge ont fait passer le fonds Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner de plus de 45 milliards à environ 10 milliards de dollars. Deux mois plus tard, le fonds a de nouveau acheté des options d’achat sur SanDisk.
En comparaison, le Bitcoin (BTC) a chuté d’environ 6,5 % lors de son retournement sur 48 heures, passant de plus de 80 800 dollars à près de 75 500 dollars. Cette perte représentait moins d’un tiers de celle de SNDK, un résultat que jarzoombek a qualifié de favorable au BTC.
L’action SanDisk peut-elle trouver un plancher sous les 942 dollars ?
Sur le graphique journalier, SNDK a chuté de près de 58 % depuis son sommet du 22 septembre, proche de 1 909 dollars.
La bougie de jeudi a franchi le retracement de Fibonacci de 0,786 à 942 dollars, dernier niveau de support de la hausse amorcée au creux de fin mars. La séance a également enregistré la plus grande barre de volume du graphique depuis février.
Par ailleurs, l’indice de force relative (RSI) est tombé à environ 25. C’est sa valeur la plus basse sur le graphique, bien en zone de survente.
Les niveaux de survente précèdent souvent des rebonds techniques, et SNDK est remonté à environ 860 dollars lors des échanges après la clôture. Les haussiers doivent obtenir une clôture journalière au-dessus de 942 dollars, puis de 1 000 dollars, pour redresser la configuration.
Au-delà, la zone de 1 245 à 1 320 dollars, proche du niveau de Fibonacci de 0,618, constitue une forte résistance.
À la baisse, une chute sous les 800 dollars pourrait ouvrir la voie aux 700 dollars. Plus bas, le niveau de Fibonacci de 1,0 à 558,58 dollars correspond au creux de mars, où la hausse a commencé.
Malgré tout, le prochain mouvement de SNDK pourrait dépendre moins des commandes de NAND que des positions des fonds spéculatifs. La technologie représente encore 23,5 % du portefeuille mondial de courtage principal de Goldman, ce qui laisse une exposition importante à l’IA à liquider.