#比特币
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2,696 millions de dollars de chiffre d’affaires pour 509 millions de dollars de bénéfice net : un écart de 189 fois
Le 6 novembre, Strive, une société cotée au Nasdaq qui accumule des bitcoins, a publié son rapport du troisième trimestre dans un document déposé auprès de la SEC.
Bénéfice net : 509 millions de dollars, contre une perte de 207 millions à la même période l’an dernier. Mais 534 millions de dollars proviennent de gains latents sur le bitcoin 💰
Le chiffre d’affaires ne représente que 0,5 % du bénéfice net. Les profits proviennent presque entièrement de la réévaluation comptable des actifs détenus.
Le point le plus important, c’est le prix d’achat.
Au troisième trimestre, Strive a acheté 8 136 bitcoins à un prix moyen de 78 885 dollars l’unité.
Au 30 septembre, l’entreprise détenait au total 28 000 bitcoins, pour une juste valeur d’environ 2,34 milliards de dollars.
Or, aujourd’hui, le bitcoin s’échange à 75 702 dollars, en baisse de 4,88 % sur 24 heures.
Au cours actuel, ces 28 000 bitcoins ne valent plus qu’environ 2,12 milliards de dollars : quelque 220 millions de moins en un peu plus d’un mois 📉
Pour les seuls bitcoins achetés au troisième trimestre, les pertes latentes atteignent déjà environ 25,9 millions de dollars.
D’où vient l’argent ?
Au troisième trimestre, l’entreprise a levé environ 783 millions de dollars au total grâce à des actions ordinaires et privilégiées.
En octobre, elle a également réalisé une émission d’actions privilégiées, qui lui a rapporté environ 609 millions de dollars nets.
Soit 1,392 milliard de dollars au total, principalement convertis en bitcoins.
Ce modèle amplifie les gains quand le cours monte, mais agit comme un levier inversé quand il baisse ⚠️
Mon avis
Ces bénéfices ne prouvent rien sur la capacité opérationnelle de l’entreprise. Ils montrent simplement qu’elle détient suffisamment de bitcoins pour que ses comptes suivent leur cours.
Les deux chiffres à surveiller sont la décote de la capitalisation boursière par rapport à la valeur nette des bitcoins détenus et le rythme des émissions d’actions.
Si la décote se creuse, continuer à émettre des actions pour acheter des bitcoins revient à diluer les actionnaires historiques.
Si le bitcoin reste entre 75 000 et 76 000 dollars au quatrième trimestre, l’entreprise devra comptabiliser une dépréciation latente d’environ 220 millions de dollars, soit l’équivalent de 40 % de ses bénéfices du troisième trimestre.
Pour les investisseurs particuliers, le message est tout aussi simple : ne regardez pas seulement le bénéfice net de ce type d’entreprise. Regardez la part des gains latents et le prix de revient moyen.
Les entreprises qui ont acheté des bitcoins à un coût élevé sont plus vulnérables que les mineurs en période de baisse : les mineurs ont encore leurs installations électriques et leurs machines, tandis qu’elles n’ont que leurs bitcoins et le cours de leurs actions 🦖
Selon vous, ces entreprises qui accumulent des bitcoins sont-elles un amplificateur du bitcoin ou une bombe à retardement pour la prochaine baisse ?
On en parle dans les commentaires.
Chaque jour, je vous tiens au courant de l’actualité du bitcoin et des investissements institutionnels. Pas seulement pour vous dire ce qui se passe, mais aussi pour vous aider à comprendre les mécanismes et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
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Le 6 novembre, Strive, une société cotée au Nasdaq qui accumule des bitcoins, a publié son rapport du troisième trimestre dans un document déposé auprès de la SEC.
Bénéfice net : 509 millions de dollars, contre une perte de 207 millions à la même période l’an dernier. Mais 534 millions de dollars proviennent de gains latents sur le bitcoin 💰
Le chiffre d’affaires ne représente que 0,5 % du bénéfice net. Les profits proviennent presque entièrement de la réévaluation comptable des actifs détenus.
Le point le plus important, c’est le prix d’achat.
Au troisième trimestre, Strive a acheté 8 136 bitcoins à un prix moyen de 78 885 dollars l’unité.
Au 30 septembre, l’entreprise détenait au total 28 000 bitcoins, pour une juste valeur d’environ 2,34 milliards de dollars.
Or, aujourd’hui, le bitcoin s’échange à 75 702 dollars, en baisse de 4,88 % sur 24 heures.
Au cours actuel, ces 28 000 bitcoins ne valent plus qu’environ 2,12 milliards de dollars : quelque 220 millions de moins en un peu plus d’un mois 📉
Pour les seuls bitcoins achetés au troisième trimestre, les pertes latentes atteignent déjà environ 25,9 millions de dollars.
D’où vient l’argent ?
Au troisième trimestre, l’entreprise a levé environ 783 millions de dollars au total grâce à des actions ordinaires et privilégiées.
En octobre, elle a également réalisé une émission d’actions privilégiées, qui lui a rapporté environ 609 millions de dollars nets.
Soit 1,392 milliard de dollars au total, principalement convertis en bitcoins.
Ce modèle amplifie les gains quand le cours monte, mais agit comme un levier inversé quand il baisse ⚠️
Mon avis
Ces bénéfices ne prouvent rien sur la capacité opérationnelle de l’entreprise. Ils montrent simplement qu’elle détient suffisamment de bitcoins pour que ses comptes suivent leur cours.
Les deux chiffres à surveiller sont la décote de la capitalisation boursière par rapport à la valeur nette des bitcoins détenus et le rythme des émissions d’actions.
Si la décote se creuse, continuer à émettre des actions pour acheter des bitcoins revient à diluer les actionnaires historiques.
Si le bitcoin reste entre 75 000 et 76 000 dollars au quatrième trimestre, l’entreprise devra comptabiliser une dépréciation latente d’environ 220 millions de dollars, soit l’équivalent de 40 % de ses bénéfices du troisième trimestre.
Pour les investisseurs particuliers, le message est tout aussi simple : ne regardez pas seulement le bénéfice net de ce type d’entreprise. Regardez la part des gains latents et le prix de revient moyen.
Les entreprises qui ont acheté des bitcoins à un coût élevé sont plus vulnérables que les mineurs en période de baisse : les mineurs ont encore leurs installations électriques et leurs machines, tandis qu’elles n’ont que leurs bitcoins et le cours de leurs actions 🦖
Selon vous, ces entreprises qui accumulent des bitcoins sont-elles un amplificateur du bitcoin ou une bombe à retardement pour la prochaine baisse ?
On en parle dans les commentaires.
Chaque jour, je vous tiens au courant de l’actualité du bitcoin et des investissements institutionnels. Pas seulement pour vous dire ce qui se passe, mais aussi pour vous aider à comprendre les mécanismes et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀