Le rebond est là, mais il n’est qu’à moitié : les contrats à terme sur le Nasdaq 100 gagnent 1,4 %, tandis que ceux du Dow Jones Industrial Average perdent 0,9 %
La chute brutale de jeudi n’a pas encore fini de faire des dégâts que les acheteurs à la baisse sont déjà à l’œuvre, mais sans grande conviction : ils n’osent acheter que les valeurs technologiques les plus durement touchées.
Regardons les chiffres. À la clôture de jeudi : le Nasdaq Composite a perdu 5,52 %, à 24 315,00 points ; le S&P 500 a reculé de 4,36 %, à 7 353,73 points ; et le Dow Jones Industrial Average a chuté de 3,44 %, à 51 523,06 points. La capitalisation boursière des sociétés composant le S&P 500 a momentanément fondu d’environ 3 000 milliards de dollars en séance. Avant l’ouverture aujourd’hui, les contrats à terme sur le Nasdaq 100 gagnaient environ 1,4 %, à 27 135,25 points ; ceux du S&P 500 progressaient de 0,29 %, à 7 404,50 points ; tandis que ceux du Dow Jones Industrial Average perdaient 0,9 %, à 51 150 points. Nvidia gagnait 3,6 % avant l’ouverture, tandis qu’Advanced Micro Devices, Intel, Broadcom et Micron Technology progressaient de 5 % à 8,3 %. L’indice de la peur VIX est retombé de plus de 28 à la clôture de jeudi à 26,07. L’or s’établissait à 4 078 dollars, en baisse de 0,9 % ; le Brent avoisinait les 97 dollars ; l’indice du dollar atteignait 101,65 ; et le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans était d’environ 4,83 %.
Les contrats à terme permettent d’acheter ou de vendre à l’avance des contrats sur indices ; leurs variations avant l’ouverture donnent généralement un aperçu de la séance à venir. Cette divergence est en soi révélatrice : les contrats à terme sur le Nasdaq 100 progressent, tandis que ceux du Dow Jones Industrial Average reculent. Cela signifie que les capitaux qui reviennent sur le marché ne cherchent pas à acheter tout le marché à la baisse, mais parient sur un rebond d’abord dans le segment le plus survendu. Jeudi, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 12,25 %, Nvidia a perdu 9,26 % et Tesla 10,84 %. Plus une valeur a chuté, plus son rebond peut être marqué. Les acheteurs à la baisse ne se demandent pas si les titres sont bon marché : ils se disent simplement qu’après une telle chute, le marché doit bien reprendre son souffle.
Mais les données de marché ont douché cet optimisme : jeudi, 8 415 actions ont baissé contre seulement 1 610 en hausse ; 1 601 titres ont atteint un plus bas sur 52 semaines ; et seulement 32 % des actions se situaient au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours. Une moyenne mobile est le cours moyen calculé sur un certain nombre de séances ; si le cours reste au-dessus, la tendance n’est pas considérée comme rompue. Le Nasdaq Composite est passé sous sa moyenne mobile à 200 jours pour la première fois depuis avril. Autrement dit, seuls quelques poids lourds tirent les contrats à terme sur indices vers le haut, tandis que la plupart des actions restent sous l’eau, sans que personne vienne les repêcher.
Tom Lee, de Fundstrat, a déclaré que dans les épisodes de forte baisse de ce type, un plancher se forme souvent au bout d’environ trois jours. De son côté, Jenny Gibbons, stratégiste chez Jefferies, estime que les ventes de jeudi relevaient d’une réaction émotionnelle et non d’une réévaluation des fondamentaux. Ces deux analyses résument les limites de ce rebond : un rebond technique est possible, mais ne comptez pas sur un retournement en V. Le véritable tournant pourrait venir du rapport américain sur l’emploi non agricole d’octobre, publié ce soir à 21 h 30, heure de Pékin. Le marché table sur 65 000 créations d’emplois et un taux de chômage de 4,2 %, contre seulement 29 000 créations lors de la précédente publication. Si le chiffre dépasse les 100 000, une hausse des taux par la Fed en décembre sera pratiquement certaine, et le marché pourrait effacer en une heure ce petit rebond des contrats à terme. S’il est inférieur à 30 000, les anticipations de hausse des taux s’atténueront et les valeurs technologiques auront peut-être l’occasion de reprendre leur souffle une seconde fois.
Trois risques à surveiller : premièrement, un rapport sur l’emploi non agricole supérieur aux attentes. La probabilité d’une hausse des taux en décembre dépasse déjà 65 % ; un chiffre élevé transformerait directement le rebond en piège haussier. Deuxièmement, une nouvelle surprise concernant les politiques liées à l’intelligence artificielle et aux centres de données. La chute de jeudi a été déclenchée par les anticipations réglementaires, et le feu n’est pas encore éteint. Troisièmement, le VIX reste au-dessus de 26. Plus le chiffre est élevé, plus la peur règne sur le marché. La panique ne fait que retomber, elle n’a pas disparu ; la moindre mauvaise nouvelle pourrait pousser les contrats à terme sur indices à retester le plus bas de la nuit, à 26 367 points.
Le fait que les acheteurs à la baisse n’osent aujourd’hui acheter que des valeurs technologiques montre précisément que personne ne croit que la chute est terminée. Considérons d’abord ce rebond comme un simple rebond. Attendons que la participation du marché s’améliore et que le rapport sur l’emploi non agricole soit publié avant de parler de retournement.
#美股 #Indice Nasdaq 100
La chute brutale de jeudi n’a pas encore fini de faire des dégâts que les acheteurs à la baisse sont déjà à l’œuvre, mais sans grande conviction : ils n’osent acheter que les valeurs technologiques les plus durement touchées.
Regardons les chiffres. À la clôture de jeudi : le Nasdaq Composite a perdu 5,52 %, à 24 315,00 points ; le S&P 500 a reculé de 4,36 %, à 7 353,73 points ; et le Dow Jones Industrial Average a chuté de 3,44 %, à 51 523,06 points. La capitalisation boursière des sociétés composant le S&P 500 a momentanément fondu d’environ 3 000 milliards de dollars en séance. Avant l’ouverture aujourd’hui, les contrats à terme sur le Nasdaq 100 gagnaient environ 1,4 %, à 27 135,25 points ; ceux du S&P 500 progressaient de 0,29 %, à 7 404,50 points ; tandis que ceux du Dow Jones Industrial Average perdaient 0,9 %, à 51 150 points. Nvidia gagnait 3,6 % avant l’ouverture, tandis qu’Advanced Micro Devices, Intel, Broadcom et Micron Technology progressaient de 5 % à 8,3 %. L’indice de la peur VIX est retombé de plus de 28 à la clôture de jeudi à 26,07. L’or s’établissait à 4 078 dollars, en baisse de 0,9 % ; le Brent avoisinait les 97 dollars ; l’indice du dollar atteignait 101,65 ; et le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans était d’environ 4,83 %.
Les contrats à terme permettent d’acheter ou de vendre à l’avance des contrats sur indices ; leurs variations avant l’ouverture donnent généralement un aperçu de la séance à venir. Cette divergence est en soi révélatrice : les contrats à terme sur le Nasdaq 100 progressent, tandis que ceux du Dow Jones Industrial Average reculent. Cela signifie que les capitaux qui reviennent sur le marché ne cherchent pas à acheter tout le marché à la baisse, mais parient sur un rebond d’abord dans le segment le plus survendu. Jeudi, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 12,25 %, Nvidia a perdu 9,26 % et Tesla 10,84 %. Plus une valeur a chuté, plus son rebond peut être marqué. Les acheteurs à la baisse ne se demandent pas si les titres sont bon marché : ils se disent simplement qu’après une telle chute, le marché doit bien reprendre son souffle.
Mais les données de marché ont douché cet optimisme : jeudi, 8 415 actions ont baissé contre seulement 1 610 en hausse ; 1 601 titres ont atteint un plus bas sur 52 semaines ; et seulement 32 % des actions se situaient au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours. Une moyenne mobile est le cours moyen calculé sur un certain nombre de séances ; si le cours reste au-dessus, la tendance n’est pas considérée comme rompue. Le Nasdaq Composite est passé sous sa moyenne mobile à 200 jours pour la première fois depuis avril. Autrement dit, seuls quelques poids lourds tirent les contrats à terme sur indices vers le haut, tandis que la plupart des actions restent sous l’eau, sans que personne vienne les repêcher.
Tom Lee, de Fundstrat, a déclaré que dans les épisodes de forte baisse de ce type, un plancher se forme souvent au bout d’environ trois jours. De son côté, Jenny Gibbons, stratégiste chez Jefferies, estime que les ventes de jeudi relevaient d’une réaction émotionnelle et non d’une réévaluation des fondamentaux. Ces deux analyses résument les limites de ce rebond : un rebond technique est possible, mais ne comptez pas sur un retournement en V. Le véritable tournant pourrait venir du rapport américain sur l’emploi non agricole d’octobre, publié ce soir à 21 h 30, heure de Pékin. Le marché table sur 65 000 créations d’emplois et un taux de chômage de 4,2 %, contre seulement 29 000 créations lors de la précédente publication. Si le chiffre dépasse les 100 000, une hausse des taux par la Fed en décembre sera pratiquement certaine, et le marché pourrait effacer en une heure ce petit rebond des contrats à terme. S’il est inférieur à 30 000, les anticipations de hausse des taux s’atténueront et les valeurs technologiques auront peut-être l’occasion de reprendre leur souffle une seconde fois.
Trois risques à surveiller : premièrement, un rapport sur l’emploi non agricole supérieur aux attentes. La probabilité d’une hausse des taux en décembre dépasse déjà 65 % ; un chiffre élevé transformerait directement le rebond en piège haussier. Deuxièmement, une nouvelle surprise concernant les politiques liées à l’intelligence artificielle et aux centres de données. La chute de jeudi a été déclenchée par les anticipations réglementaires, et le feu n’est pas encore éteint. Troisièmement, le VIX reste au-dessus de 26. Plus le chiffre est élevé, plus la peur règne sur le marché. La panique ne fait que retomber, elle n’a pas disparu ; la moindre mauvaise nouvelle pourrait pousser les contrats à terme sur indices à retester le plus bas de la nuit, à 26 367 points.
Le fait que les acheteurs à la baisse n’osent aujourd’hui acheter que des valeurs technologiques montre précisément que personne ne croit que la chute est terminée. Considérons d’abord ce rebond comme un simple rebond. Attendons que la participation du marché s’améliore et que le rapport sur l’emploi non agricole soit publié avant de parler de retournement.
#美股 #Indice Nasdaq 100