• Les positions longues ont perdu 956 millions de dollars, soit 88 % des 1,08 milliard de dollars liquidés chez 209 826 traders en 24 heures.

• Une baleine a perdu 201 BTC, d’une valeur de 15,6 millions de dollars, en huit liquidations sur Hyperliquid.

• 89,4 % des 282,37 millions de dollars de liquidations sur Bitcoin provenaient de positions longues.

Les positions longues ont représenté 88 % des 1,08 milliard de dollars liquidés

Les positions longues ont absorbé près de neuf dollars sur dix effacés des comptes des traders Bitcoin (BTC) lors de la dernière vague de liquidations dans le marché des cryptomonnaies à effet de levier. Les données couvrant les 24 heures jusqu’au début de vendredi (UTC) montrent que 209 826 traders ont été liquidés sur l’ensemble du marché, pour un total de 1,08 milliard de dollars. Les positions longues représentaient 956 millions de dollars, soit 88 % du total. En comparaison, les positions courtes ne représentaient que 130,78 millions de dollars. Une liquidation est la clôture forcée d’une position à effet de levier lorsque sa marge ne suffit plus à couvrir les pertes. Les plateformes de contrats à terme perpétuels, comme Hyperliquid, exécutent cette mécanique en continu : un mouvement soudain défavorable à un côté surchargé peut transformer des appels de marge individuels en une cascade de clôtures automatiques.

Le coup le plus dur de la séance a frappé une baleine qui y traduisait. Le traqueur on-chain Lookonchain a documenté comment ce trader a subi huit clôtures forcées successives pendant les ventes paniques, perdant 201 BTC d’une valeur d’environ 15,6 millions de dollars, soit presque la totalité de son compte, et laissant l’adresse du portefeuille presque entièrement vidée. La séquence s’est déroulée en quelques minutes après le retournement du marché. Peu de séances illustrent aussi bien la rapidité avec laquelle un effet de levier élevé peut effacer une position importante lorsque le marché évolue brutalement à l’opposé.

Les propres indicateurs de COINOTAG montrent à quel point les positions longues à effet de levier disposaient de peu de marge de sécurité. Au moment de la rédaction, le cours au comptant s’établissait à 76 164 dollars, en baisse de 5,5 % sur 24 heures et pratiquement inchangé par rapport au niveau de 02:00 UTC. Notre système composite d’évaluation des niveaux place le support le plus solide à 74 438 dollars, un plancher noté 93 sur 100, renforcé par la convergence d’un mur d’options put sur les cryptomonnaies. La résistance la plus forte se situe à 78 003 dollars, avec une note de 97 sur 100. Le positionnement reste orienté dans le sens qui a rendu la séance si coûteuse : le taux de financement des contrats perpétuels est de 0,0043 % et 76 % des comptes suivis détiennent des positions longues, soit un ratio long/short de 3,17. Les indicateurs de sentiment affichent 28, en zone de peur. Une cassure sous 74 438 dollars mettrait à l’épreuve le plancher le plus solide ; un retour au-dessus de 78 003 dollars atténuerait la pression.

La baisse de 5 % du Nasdaq a donné le ton

Les ventes n’ont pas commencé dans les cryptomonnaies. Jeudi 5 novembre, le Nasdaq Composite a plongé de près de 5 % en séance, enregistrant sa pire séance depuis plusieurs mois, tandis que le S&P 500 reculait d’environ 3,8 %. Les valeurs de l’IA et des semi-conducteurs ont mené le repli, dans un contexte d’incertitude après les élections de mi-mandat et de doutes croissants quant à la capacité des investissements dans l’IA à continuer de justifier leurs valorisations. La déroute s’est propagée aux actifs numériques en quelques heures. Ethereum a touché un plus bas à 2 239 dollars pendant la même période, et Solana a perdu 5,9 %.

Michaël van de Poppe a évoqué le repli sur X, écrivant que les dernières 24 heures avaient été fortement influencées par le trading à effet de levier et que sa thèse sur l’actif n’avait pas changé. Il a présenté 75 000 dollars comme le niveau évident pour ouvrir de nouvelles positions longues, une zone qui, selon lui, coïncide avec le plus bas du Nasdaq qu’il vise à 26 500 points. Il s’agit d’une position HODL à long terme, et non d’un pari sur la prochaine bougie, ce qui place son entrée près du cours actuel du marché. Le lien avec les actions de l’IA n’est pas une nouvelle source d’inquiétude : Arthur Hayes avait déjà averti que les ventes d’actions de l’IA pourraient faire chuter la monnaie vers 75 000 dollars.

Le sentiment s’est refroidi avec le marché. Le Crypto Fear & Greed Index, qui affichait 73, en zone d’avidité, le mois dernier, est tombé à 34, en zone de peur, la veille du calcul du montant total des liquidations. La répartition par plateforme a également révélé une forte concentration : Binance a représenté la plus grande part des liquidations, avec 44,3 % de toutes les clôtures, et la plus importante position individuelle clôturée sur la plateforme était une position longue sur ETH de 10,94 millions de dollars. Avec 89,4 % des 282,37 millions de dollars de liquidations sur Bitcoin provenant de positions longues, sur un total de 1,08 milliard de dollars à l’échelle du marché, toute nouvelle secousse sur les marchés actions pèsera sur un seul côté du carnet d’ordres. Les traders suivront les prochaines séances à Wall Street avant de reprendre leurs positions à effet de levier.