Le S&P 500 a chuté jusqu’à 3,8 % jeudi, tandis que les valeurs des semi-conducteurs s’effondraient. Une baisse supplémentaire de 3,3 % aurait déclenché un mécanisme qui suspend les échanges sur toutes les actions américaines simultanément.
Ce mécanisme est un coupe-circuit, qui interdit à tous les acheteurs et vendeurs de négocier des actions américaines pendant 15 minutes.
Qu’est-ce qu’un coupe-circuit et à quel point les actions s’en sont-elles approchées ?
Les coupe-circuits sont des suspensions automatiques des échanges sur l’ensemble du marché. Les Bourses américaines les ont instaurés après le krach d’octobre 1987, selon un document déposé auprès de la SEC.
Les seuils de déclenchement sont recalculés chaque jour à partir du dernier cours de clôture du S&P 500, soit 7 688,62 mercredi.
Une baisse de 7 %, à 7 150,41, suspend les échanges pendant 15 minutes. Une baisse de 13 %, à 6 689,09, les suspend à nouveau. Une baisse de 20 %, à 6 150,89, met fin à la séance.
Les deux premières suspensions ne s’appliquent qu’avant 15 h 25, heure de l’Est (ET). Après cette heure, la baisse se poursuit jusqu’à la clôture.
Le Nasdaq a davantage chuté, mais seul le S&P 500 peut déclencher le mécanisme.
Les démocrates ont remporté le Congrès mardi, et les investisseurs craignent un ralentissement de la croissance des centres de données qui achètent des puces d’IA, ce qui a entraîné la déroute des fabricants de puces jeudi.
L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie, qui suit les principaux fabricants américains de puces, a reculé de 10,2 %.
À la mi-journée, le S&P 500 était remonté aux alentours de 7 400, laissant environ 285 points de marge, selon les données de Trading Economics.
WALL STREET SURVEILLE LES DISJONCTEURS ALORS QUE LE S&P 500 PLONGE DE 3,8 %Les actions américaines chutent fortement, attirant l’attention sur les seuils qui déclenchent une suspension générale des échanges.Une chute aux niveaux suivants du S&P 500 déclencherait une suspension, conformément aux règles américaines sur les disjoncteurs :🔸 Baisse de 7 % — 7 150,41 : suspension des échanges pendant 15 minutes🔸…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 5 novembre 2026
Les disjoncteurs apaisent-ils la panique ou l’attisent-ils ?
Le mécanisme s’est déclenché pour la dernière fois à quatre reprises en mars 2020, lors du krach lié à la COVID-19. Les experts ne s’accordent toujours pas sur ses effets.
Certains chercheurs mettent en garde contre un « effet d’aimantation », par lequel les cours sont attirés vers le seuil de déclenchement à mesure qu’ils s’en rapprochent.
« … les disjoncteurs ont ralenti la pression à la baisse, sans toutefois la neutraliser complètement, et l’effet d’aimantation est à l’œuvre », a écrit Laura Kodres, chercheuse émérite principale au MIT Golub Center for Finance and Policy.
Les places boursières ne sont pas de cet avis. Une étude de 2022 de la Fédération mondiale des bourses (WFE) a conclu que les cours s’étaient stabilisés après les suspensions de 2020.
« … les disjoncteurs aux États-Unis sont conçus de manière adéquate et constituent un mécanisme de protection efficace », a déclaré Nandini Sukumar, PDG de la WFE, dans un communiqué.
Le 1er novembre, BeInCrypto a rapporté que Jim Cramer avait averti que les élections de mi-mandat pourraient prolonger la déroute du Nasdaq. Le seuil de 7 % reste en vigueur jusqu’à 15 h 25, heure de l’Est.