MERGE Madrid s’est tenu du 27 au 29 octobre. L’événement a débuté à la Bolsa de Madrid, la Bourse de la ville, avant que le programme principal ne se poursuive au Palacio de Cibeles. Luís De Magalhães, notre responsable pour l’Amérique latine, et Martin Coxall, notre vice-président des partenariats institutionnels, y ont représenté BeInCrypto.
Les grands thèmes de MERGE Madrid
Une grande partie du programme était consacrée aux banques qui vont au-delà du trading de cryptomonnaies pour bâtir les infrastructures soutenant les stablecoins et les actifs tokenisés.
Les stablecoins deviennent des infrastructures de paiement
Jordan Wain, responsable mondial des politiques publiques chez Chainalysis, a déclaré que l’activité économique liée aux cryptomonnaies avait atteint environ 9 400 milliards de dollars entre juin 2025 et juin 2026, en baisse de 1,6 % sur un an malgré des marchés moins porteurs. Sur la même période, les transferts transfrontaliers de stablecoins ont augmenté de 80 %. Selon lui, les actifs numériques sont utilisés pour des transactions réelles, même lorsque les prix baissent.
Alexandra Soroko, de Visa, a évoqué le règlement des paiements par carte en stablecoins, qui permet aux institutions de régler leurs obligations sept jours sur sept. Elle a cité les paiements commerciaux transfrontaliers et la gestion de trésorerie des entreprises comme prochains moteurs de croissance.
Marie Winter, directrice générale d’OSL EU, a déclaré que l’entreprise est « une entité titulaire d’une licence MiCA en Autriche » et qu’elle a obtenu cette licence au début du mois de juillet. « Nous demandons également actuellement une licence d’établissement de paiement et une licence d’établissement de monnaie électronique », a-t-elle précisé. L’activité de l’entreprise dans l’UE est « axée sur les paiements pour le compte de tiers, les services d’échange, les rampes d’entrée et de sortie et les services associés ».
Les banques repensent leur rôle
« Comment les banques gagnent-elles de l’argent aujourd’hui grâce aux actifs numériques ? Cela reste l’offre crypto qu’elles proposent à leurs clients », a déclaré Stijn Vander Straeten, PDG de Crypto Finance Group, qui fait partie de Deutsche Börse. En parallèle, les banques investissent dans le staking, les dépôts tokenisés et de nouvelles infrastructures de règlement.
Des dirigeants de Commerzbank, N26 et Applied Blockchain ont expliqué que les banques jouent de plus en plus le rôle d’infrastructure permettant à leurs clients d’utiliser des stablecoins, plutôt que d’en détenir elles-mêmes de grandes quantités.
Mirko Pfiffner, responsable principal des solutions à la Bank Frick, au Liechtenstein, qui travaille dans les domaines de la crypto et de la blockchain depuis dix ans, a rejeté l’idée que le secteur n’ait plus besoin des banques. Les plateformes d’échange, les fournisseurs de liquidités et les autres entreprises crypto « brassent d’énormes volumes de monnaies fiduciaires et ont toujours besoin de services bancaires », a-t-il déclaré. Au cours des cinq à dix prochaines années, il s’attend à ce que les banques se spécialisent : « au lieu d’avoir une seule banque privée qui supervise tous les aspects, on aura probablement des banques qui fournissent uniquement des systèmes de paiement, ou des banques spécialisées dans la conservation ou le trading ».
António Henriques, PDG de Bison Bank, le premier CASP du Portugal au sein d’une banque agréée, a déclaré que la banque sert aussi bien des clients issus directement de l’écosystème crypto que des clients bancaires traditionnels. « Bison Bank se trouve exactement au milieu », a-t-il expliqué. « Les deux types de clients ont certains besoins auxquels nous pouvons répondre, et nous essayons effectivement de les aider à évoluer dans cet univers crypto. »
« Il ne s’agit pas principalement d’un problème technologique, mais d’une question de modèle opérationnel », a déclaré Shrutisagar Chandrasekaran, de Fireblocks. « Tout est question de personnes, de processus et de gouvernance. » Luis Nacarino, de Santander CIB, a affirmé que les nouveaux systèmes de monnaie numérique doivent pouvoir communiquer entre eux au lieu de fonctionner comme des réseaux isolés. Alberto Carlos Alonso Temprado, d’Iberpay, a déclaré que les systèmes de paiement européens fonctionnent déjà bien et que la blockchain devrait s’appuyer sur eux : « Inutile de réinventer la roue. Il faut l’améliorer. »
La dernière journée a été consacrée à la réglementation et à l’investissement, avec la participation de superviseurs venus d’Espagne, du Portugal, d’Italie, de Grèce, de Croatie, de Chypre et du Luxembourg. Jason Jiang, directeur des activités de CertiK, a déclaré : « C’est l’occasion pour nous de faire connaissance avec les acteurs institutionnels européens. »
Tokenisation et agents d’IA
Abel Peña, directeur de la stratégie de Bit2Me, a déclaré que l’entreprise avait reçu l’autorisation de lancer STX, une offre de jetons de titres visant à tokeniser des actions et des obligations, et destinée dans un premier temps aux entreprises de taille moyenne. Lors de la même table ronde, BBVA et Bullish ont averti que la tokenisation ne fonctionne que si les investisseurs disposent de suffisamment de liquidités pour négocier, y compris en période de volatilité.
Mastercard, Tether et la Cardano Foundation ont évoqué les paiements effectués par des agents d’IA pour le compte de consommateurs et d’entreprises, ainsi que l’importance de définir clairement les autorisations et les identités numériques.
Luis Ayala, directeur général pour l’Amérique latine chez BitGo, a attribué une partie de l’évolution des paiements aux portefeuilles agentiques, qu’il a décrits comme « un agent d’intelligence artificielle qui, en définitive, est un LLM, mais qui a la capacité d’effectuer un paiement pour le compte d’une personne physique ». Il s’attend à ce que leur utilisation s’étende des ménages aux entreprises : « Si cela commence à se produire à l’échelle des familles, imaginez aussi les répercussions pour les institutions. Nous allons voir des agents intervenir dans la microproduction, les microprocessus et les microservices au sein des institutions. »
Dans un entretien avec BeInCrypto, Guillaume Rodenas, de TRM Labs, a déclaré que la vérification de l’identité (KYC) des agents d’IA devrait commencer par vérifier la personne ou l’entreprise qui contrôle l’agent.
BeInCrypto sur scène
Notre responsable pour l’Amérique latine a animé la scène du sommet institutionnel à la Bourse de Madrid et modéré deux tables rondes sur les stablecoins.
Sur scène :
Malcolm Clarke, directeur mondial des actifs numériques, Western Union
Emilio Rivero Coello, chef de produit pour les services bancaires de correspondants en stablecoins, Anchorage Digital
Western Union a lancé en mai sur Solana son token adossé au dollar, émis par Anchorage, en commençant par la Bolivie et les Philippines, deux marchés où les transferts de fonds sont nombreux. Western Union le présente comme un remplacement des systèmes qu’elle utilise pour régler les paiements avec ses agents, et non comme un produit destiné aux consommateurs. Pour Anchorage, l’objectif est de remplacer les comptes de correspondants préfinancés par des soldes en stablecoins, afin de réduire les délais de règlement de plusieurs jours à quelques minutes.
Construire le stablecoin en euros réglementé d’Europe : le consortium Qivalis en pratique
Sur scène :
Vid Hribar, partenariats institutionnels, Qivalis
Elma Saric, responsable stratégique des stablecoins, Raiffeisen Bank International, membre fondatrice
Niccolò Bardoscia, responsable du trading et des investissements en actifs numériques, IMI CIB, Intesa Sanpaolo
Tania Griffith, directrice commerciale, Royaume-Uni et Europe, Ripple
Le consortium basé à Amsterdam est passé de neuf banques fondatrices à 37 institutions réparties dans 15 pays. Il prévoit d’opérer sous le régime MiCA, sous la supervision de la banque centrale néerlandaise, sur Ethereum public. La capitalisation boursière totale des stablecoins en euros est inférieure à 1 milliard de dollars, contre plus de 300 milliards de dollars pour les tokens adossés au dollar.
Malcolm Clarke, directeur mondial des actifs numériques chez Western Union. Pourquoi l’entreprise soutient son propre stablecoin, l’USDPT, afin de libérer les capitaux immobilisés auprès des banques correspondantes ; son service de conversion de cryptomonnaies en espèces avec Rain et Visa ; et ses réserves sur l’engouement autour des paiements effectués par des agents d’IA. Lire l’entretien
Guillaume Rodenas, directeur de comptes commerciaux pour la France chez TRM Labs. Qui est responsable lorsque des agents d’IA transfèrent de l’argent, pourquoi la vérification de l’identité (KYC) devrait commencer par la personne qui se trouve derrière l’agent, et pourquoi les banques européennes diffèrent davantage par leur volonté que par leur capacité à gérer les risques on-chain. Lire l’entretien
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