Clôture de Wall Street le 4 novembre : le Dow Jones Industrial Average s’envole de 1 569 points (+3,03 %) à 53 356 points, enregistrant sa plus forte hausse en une séance depuis 44 ans après les élections de mi-mandat ; le S&P 500 gagne 1,58 % à 7 688 points et le Nasdaq Composite progresse de 1,44 % à 25 736 points. La capitalisation de l’ensemble du marché a augmenté d’environ 1 200 milliards de dollars en une journée, tandis que l’indice de la peur VIX a chuté de 20,3 % à 16,61.
Mais derrière cette hausse se dessine une fracture : l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a perdu 3,1 % à contre-courant, touchant un plus bas de plusieurs mois, tandis que les valeurs des puces faisaient l’objet de ventes massives. Amazon a gagné environ 6 %, et Microsoft et Apple ont tiré le Dow Jones vers le haut. Le même jour, autour du même thème central de l’intelligence artificielle, les fournisseurs de cloud ont été recherchés tandis que les fabricants de puces ont été vendus : le marché parie que l’argent de l’IA commence à passer de ceux qui « vendent les pelles » à ceux qui « creusent pour trouver de l’or ».
Un autre signal mérite davantage d’attention : l’indice S&P 500 équipondéré a gagné 1,93 % ce jour-là, surpassant le S&P 500 pondéré par la capitalisation boursière. L’équipondération signifie que les actions ont toutes le même poids, quelle que soit la taille des entreprises, ce qui reflète mieux la performance de « l’action moyenne ». Cela montre que cette hausse n’a pas été portée par quelques géants : la plupart des actions ont progressé ensemble, et la dynamique est plus saine que ne le suggère l’indice lui-même.
La chaîne de transmission est limpide : résultats des élections de mi-mandat + chute de 8,29 % du prix du pétrole en une journée (sur fond de rumeurs d’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran) + baisse des rendements des bons du Trésor américain. Ces trois facteurs favorables se sont conjugués, déclenchant un repositionnement massif de portefeuilles longtemps restés sous pression. Mais la baisse des puces à contre-courant nous rappelle que la logique de valorisation de ce rebond est en train de changer : le marché n’achète plus indistinctement tout ce qui touche au « thème de l’intelligence artificielle », il commence à sélectionner les acteurs capables de transformer réellement la puissance de calcul en bénéfices.
Trois risques à surveiller : premièrement, les semi-conducteurs sont un indicateur avancé de la tendance de l’intelligence artificielle ; si l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie continue de franchir des seuils à la baisse, le potentiel de rebond du Nasdaq 100 sera limité. Deuxièmement, la chute de 8 % du pétrole est due à l’actualité du jour ; si l’apaisement entre les États-Unis et l’Iran n’est pas confirmé, les anticipations d’inflation pourraient rapidement repartir à la hausse. Troisièmement, le rapport sur l’emploi non agricole sera publié le 6 novembre à 20 h 30, heure de Pékin. D’ici là, tout optimisme ne sera que le prolongement de l’« euphorie électorale » ; la publication des chiffres pourrait entraîner une nouvelle réévaluation. À l’ouverture de Wall Street ce soir, deux éléments seront à surveiller en premier : les valeurs des puces peuvent-elles se stabiliser, et le Nasdaq 100 peut-il tenir les 28 400 points ?
L’euphorie des indices est bien réelle, tout comme la divergence. Cette phase met à l’épreuve la sélection des titres, pas le choix d’un camp.
#美股 #Intelligence artificielle
Mais derrière cette hausse se dessine une fracture : l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a perdu 3,1 % à contre-courant, touchant un plus bas de plusieurs mois, tandis que les valeurs des puces faisaient l’objet de ventes massives. Amazon a gagné environ 6 %, et Microsoft et Apple ont tiré le Dow Jones vers le haut. Le même jour, autour du même thème central de l’intelligence artificielle, les fournisseurs de cloud ont été recherchés tandis que les fabricants de puces ont été vendus : le marché parie que l’argent de l’IA commence à passer de ceux qui « vendent les pelles » à ceux qui « creusent pour trouver de l’or ».
Un autre signal mérite davantage d’attention : l’indice S&P 500 équipondéré a gagné 1,93 % ce jour-là, surpassant le S&P 500 pondéré par la capitalisation boursière. L’équipondération signifie que les actions ont toutes le même poids, quelle que soit la taille des entreprises, ce qui reflète mieux la performance de « l’action moyenne ». Cela montre que cette hausse n’a pas été portée par quelques géants : la plupart des actions ont progressé ensemble, et la dynamique est plus saine que ne le suggère l’indice lui-même.
La chaîne de transmission est limpide : résultats des élections de mi-mandat + chute de 8,29 % du prix du pétrole en une journée (sur fond de rumeurs d’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran) + baisse des rendements des bons du Trésor américain. Ces trois facteurs favorables se sont conjugués, déclenchant un repositionnement massif de portefeuilles longtemps restés sous pression. Mais la baisse des puces à contre-courant nous rappelle que la logique de valorisation de ce rebond est en train de changer : le marché n’achète plus indistinctement tout ce qui touche au « thème de l’intelligence artificielle », il commence à sélectionner les acteurs capables de transformer réellement la puissance de calcul en bénéfices.
Trois risques à surveiller : premièrement, les semi-conducteurs sont un indicateur avancé de la tendance de l’intelligence artificielle ; si l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie continue de franchir des seuils à la baisse, le potentiel de rebond du Nasdaq 100 sera limité. Deuxièmement, la chute de 8 % du pétrole est due à l’actualité du jour ; si l’apaisement entre les États-Unis et l’Iran n’est pas confirmé, les anticipations d’inflation pourraient rapidement repartir à la hausse. Troisièmement, le rapport sur l’emploi non agricole sera publié le 6 novembre à 20 h 30, heure de Pékin. D’ici là, tout optimisme ne sera que le prolongement de l’« euphorie électorale » ; la publication des chiffres pourrait entraîner une nouvelle réévaluation. À l’ouverture de Wall Street ce soir, deux éléments seront à surveiller en premier : les valeurs des puces peuvent-elles se stabiliser, et le Nasdaq 100 peut-il tenir les 28 400 points ?
L’euphorie des indices est bien réelle, tout comme la divergence. Cette phase met à l’épreuve la sélection des titres, pas le choix d’un camp.
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