Trump Media & Technology Group (DJT) a transféré 4 259 bitcoins (BTC) vers Crypto.com, selon Lookonchain, une société d’analyse de la blockchain. Ces bitcoins correspondent presque au montant de BTC mis en garantie pour des obligations convertibles de 1 milliard de dollars.

Lookonchain a évalué le transfert de bitcoins de Trump Media à 343,67 millions de dollars, et Arkham Intelligence indique qu’il ne reste que 1,3 BTC. Les actionnaires de DJT et les détenteurs d’obligations sont les plus exposés, puisqu’un montant équivalent de BTC garantit cette dette.

Le transfert de bitcoins de Trump Media est-il une vente ou un remaniement des garanties ?

Le dépôt de Trump Media du 30 juin fait état de 4,260.73 BTC donnés en garantie de billets convertibles, que les créanciers peuvent échanger contre des actions. Toutefois, les conditions du prêt interdisent tout retrait jusqu’à ce que certaines conditions soient remplies, ou au plus tard jusqu’en mai 2028.

Trump Media se débarrasse-t-elle de ses $BTC ? Trump Media a transféré 4,259 $BTC (343.67 M$) vers https://t.co/uXlOLXEpBd il y a 40 minutes.https://t.co/b8FnEmGpPh pic.twitter.com/A3yEfMmhuf

— Lookonchain (@lookonchain) 5 novembre 2026

Cette restriction va à l’encontre d’une vente rapide. Néanmoins, Crypto.com fait partie des deux dépositaires de la réserve de bitcoins de l’entreprise ; un changement de dépositaire reste donc plausible.

Un dépôt sur une plateforme d’échange ne confirme pas à lui seul une vente, puisque le transfert de 2,650 BTC effectué en mai avait lui aussi abouti chez Crypto.com.

Les étiquettes d’Arkham peuvent également ne pas répertorier certains portefeuilles, puisque l’entreprise a déclaré détenir 9,477 BTC au 30 juin.

Ces bitcoins avaient un coût de revient de 1.01 milliard de dollars, contre une juste valeur de 557 millions de dollars.

Les porteurs de billets peuvent exiger un remboursement en espèces au pair à cette date. Une conversion semble peu probable à court terme, puisque les billets sont convertibles à un cours proche de 34.72 $ par action, tandis que le cours de clôture de DJT mercredi, un plus bas historique, était de 4.49 $.

Par ailleurs, la trésorerie et les placements à court terme totalisaient environ 425 millions de dollars au 30 juin, contre près d’un milliard de dollars de billets.

Les démocrates contrôlent désormais les deux chambres, et la commission de surveillance de la Chambre prévoit d’examiner les transactions crypto de la famille Trump. Les démocrates de la Chambre discutent également d’un projet de loi sur les cryptomonnaies qui imposerait probablement de nouvelles limites aux activités de Trump dans ce secteur.

Par conséquent, si DJT reste proche de ses plus bas historiques, les porteurs de billets pourraient préférer les espèces aux actions, ce qui risquerait de peser sur la garantie en BTC. Un changement de dépositaire ou un refinancement anticipé affaiblirait cette hypothèse.

Jusqu’au prochain dépôt trimestriel, le transfert atteste d’un mouvement, pas d’une intention. Le résultat montrera si les réserves de bitcoins financées par de la dette convertible peuvent répondre aux besoins de trésorerie sans vendre de pièces.