Les derniers résultats de Circle font ressortir deux évolutions liées : l’activité on-chain en USDC a progressé, tandis que la société a renforcé sa présence dans les paiements transfrontaliers. Mais les facteurs à l’origine des chiffres de croissance les plus marquants diffèrent — ils ne doivent donc pas être considérés comme interchangeables.

### L’activité en USDC s’accélère

Circle a fait état d’un volume de transactions on-chain en USDC de 13,9 billions de dollars au troisième trimestre, en hausse de 49 % sur un an. Le montant moyen d’USDC en circulation s’élevait à 73,3 milliards de dollars, en hausse de 8 %. Le volume de transactions mesure l’activité on-chain ; il ne correspond ni à l’offre en circulation ni au nombre d’utilisateurs uniques.

Le chiffre d’affaires total et les revenus de réserves ont atteint 865 millions de dollars, en hausse de 17 %. Le bénéfice net des activités poursuivies s’est élevé à 226 millions de dollars, en hausse de 5 %, tandis que l’EBITDA ajusté a atteint 317 millions de dollars, en hausse de 85 %.

La composition de ces revenus compte. Circle a indiqué que les revenus de réserves s’élevaient à 658 millions de dollars, en baisse de 8 %, le taux de rendement des réserves ayant reculé de 61 points de base, à 3,5 %. Les autres revenus ont atteint 207 millions de dollars, dont 182 millions provenant d’une prévente privée du jeton natif d’Arc. Cette prévente a largement contribué à la hausse de l’EBITDA ajusté ; cette progression ne doit donc pas être interprétée comme une accélération comparable des revenus récurrents tirés des réserves d’USDC.

### Une portée accrue dans les paiements

Circle a indiqué que son réseau de paiement avait atteint un volume total de paiements annualisé de 41,3 milliards de dollars. La société a également signé un accord définitif en vue d’acquérir Tazapay, une plateforme de paiements transfrontaliers B2B basée à Singapour. La transaction devrait être finalisée en 2027, sous réserve des approbations réglementaires ; elle n’a pas encore été conclue.

Le communiqué de la société indique également que les utilisateurs admissibles de Samsung Wallet aux États-Unis peuvent envoyer des USDC vers des comptes bancaires éligibles dans plus de 60 pays, les fonds étant versés en monnaie locale. Circle a indiqué que le préfinancement en stablecoins de Visa Direct était passé de la phase pilote au déploiement commercial pour les clients admissibles dans plus de 180 pays. Il s’agit d’informations sur le déploiement communiquées par la société ; l’accès dépend de l’admissibilité et des prestataires de services concernés.

Dans son ensemble, la stratégie associe paiements et infrastructures à l’émission de stablecoins : croissance plus rapide de l’activité de transactions on-chain, progression modérée du montant moyen en circulation et nouveaux canaux de distribution. Le communiqué ne démontre pas que le volume de transactions se traduit directement par de nouveaux utilisateurs ou par une croissance équivalente des revenus.

Sources : [communiqué de Circle sur les résultats du troisième trimestre](https://www.businesswire.com/news/home/20261104960710/en/Circle-Reports-Third-Quarter-2026-Results) · [analyse indépendante des résultats par CoinDesk](https://www.coindesk.com/business/2026/11/04/circle-beats-earnings-and-revenue-estimates-on-soaring-usdc-transaction-volume)

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