La Chine aurait demandé aux banques de suspendre les introductions en bourse (IPO) et les ventes importantes d’actions. Le CSI 300, l’indice de référence de la Chine continentale, a chuté de 8,5 % en octobre, enregistrant son pire mois depuis plus de dix ans.
D’après les données citées par le FT, le volume des IPO en 2026 a dépassé les 292 milliards de yuans (44 milliards de dollars), son niveau le plus élevé depuis 2023. Cette suspension menace cette reprise.
Pékin peut-il enrayer la chute alors que la Chine suspend les IPO ?
La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) a transmis la suspension sous la forme de consignes informelles, dites de « window guidance », ont indiqué trois sources au FT. La CSRC n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire. Les ventes importantes d’actions par les actionnaires existants sont également suspendues jusqu’à la stabilisation des conditions.
Les mesures de stabilisation de lundi comprennent la réduction de 1,25 % à 1 % du taux d’une facilité de refinancement destinée aux rachats d’actions.
La réaction de mardi a été mitigée : le CSI 300 a reculé de 0,2 % et le Star 50, axé sur la technologie, de 3,8 %.
Le responsable des marchés Asie-Pacifique de Capital Economics doute que ces mesures puissent, à elles seules, amorcer un redressement durable.
« peu susceptibles d’amorcer un redressement durable, à moins d’être accompagnées de mesures s’attaquant plus directement aux défis structurels »
Thomas Mathews, responsable des marchés Asie-Pacifique chez Capital Economics, cité par le FT
Le ralentissement chinois annonce-t-il des difficultés pour les investissements mondiaux dans l’IA ?
Xiao Yuanqi, vice-président de l’Administration nationale chinoise de réglementation financière, a mis en garde mardi contre la concentration excessive des investissements dans l’intelligence artificielle (IA). Il a déclaré que les capitaux mondiaux se ruent sur ce secteur.
Le S&P 500 a progressé de 10 % cette année. Toutefois, la vague de ventes de valeurs technologiques à Wall Street fin octobre a effacé environ 2 000 milliards de dollars du Nasdaq-100, après que les résultats des grands groupes technologiques ont détaillé leurs dépenses dans l’IA.
Jason Lui, responsable de la stratégie actions et produits dérivés pour l’Asie-Pacifique chez BNP Paribas, voit des points d’entrée à moyen terme dans les actions A cotées en Chine continentale. Il estime toutefois que ces mesures ne provoqueront peut-être pas un retournement immédiat du sentiment, comme en septembre 2024.
Cette pause limite également les possibilités de levée de capitaux des entreprises chinoises, un frein qui, selon le FT, menace les opérations de fusion-acquisition.
Le lien avec Wall Street passe par le sentiment à l’égard de l’IA, que le FT cite parmi plusieurs facteurs de pression. Il s’atténuerait si les résultats des entreprises américaines continuaient de soutenir les dépenses dans l’IA.
Pourtant, les fonds spéculatifs ont vendu des actions liées à l’IA pendant cinq jours consécutifs en octobre, selon les données de Goldman Sachs. Si ces ventes reprennent, le ralentissement chinois pourrait apparaître comme un signal précoce plutôt que comme un cas isolé.