$BTC | Le Pi Cycle Bottom de Bitcoin a confirmé un signal le 1er septembre 2026, à 108 493 A$, et au 3 novembre 2026, le suivi de SatoshiMacro situe le ratio à 1,100, dans la bande de formation du signal Bottom, comprise entre 0,96 et 1,43. Le déclenchement lui-même appartient désormais au passé. Deux mois plus tard, la question qui mérite d’être posée est de savoir si le véritable creux s’est déjà produit des mois avant que quiconque ne s’en aperçoive, et ce que les trois déclenchements précédents laissent présager pour la suite.

## Que signifie concrètement une valeur de 1,100 en ce moment ?

L’indicateur divise la moyenne mobile sur 150 jours par celle sur 471 jours, puis multiplie le résultat par 0,745. Une valeur supérieure à 1,00 signifie que la ligne sur 150 jours est déjà repassée au-dessus de la ligne de signal, ce qui explique pourquoi SatoshiMacro classe le signal comme déclenché plutôt qu’en formation. À 1,100, le ratio est remonté depuis son creux après le déclenchement et se dirige vers la limite de 1,43 de la bande du cycle intermédiaire. Il n’a pas encore atteint le cycle intermédiaire, ce qui est important, car la section suivante examine ce que cet écart a signifié par le passé.

## La date de déclenchement vous indique-t-elle quand le creux s’est réellement produit ?

Non, et c’est là que les traders passent à côté. Pi Cycle Bottom est un signal retardé fondé sur deux moyennes mobiles ; par construction, il confirme un creux bien après qu’il s’est produit. L’historique des cours en AUD le montre clairement : le signal du 21 juillet 2015, à 375 A$, est arrivé environ six mois après le véritable creux, à 210 A$, le 14 janvier 2015. Celui du 22 mai 2019, à 11 017 A$, est arrivé environ cinq mois après le creux de 4 401 A$ du 15 décembre 2018. Celui du 24 mars 2023, à 41 145 A$, est arrivé environ quatre mois après le creux de 23 595 A$ du 21 novembre 2022. À la salle de marché, nous n’avons jamais considéré une ligne de confirmation comme un outil de timing : elle vous indique où le prix est allé, pas où il va. Si le signal de septembre 2026 accuse le même retard de quatre à six mois, le véritable creux du cycle se situe entre mars et mai 2026, pas en septembre.

## Que s’est-il passé au cours des douze mois suivant les trois derniers signaux ?

Les trois signaux qui ont été suivis d’une période complète de douze mois ont généré des rendements de 137 % (à partir de juillet 2015), 27 % (à partir de mai 2019) et 148 % (à partir de mars 2023). Le signal de septembre 2026 n’a pas encore douze mois d’historique, donc il n’y a rien à rapporter pour l’instant. À mon avis, le taux de base semble intéressant sur le papier, mais le véritable enseignement réside dans l’écart entre ces trois résultats : 27 %, ce n’est pas 148 %, et un échantillon de trois signaux révèle une tendance, pas une loi. La moyenne des trois donne environ 104 %, un chiffre plus utile pour vérifier qu’on ne se montre pas trop confiant que pour établir une prévision.

## Un exemple de fourchette, pas une prévision

Prenons un investissement hypothétique de 10 000 A$ au prix du signal. Avec le résultat historique le plus faible des trois (27 %), cette position vaudrait environ 12 700 A$ douze mois plus tard. Avec le meilleur résultat (148 %), elle vaudrait environ 24 800 A$. C’est l’écart réel que montrent les propres données de SatoshiMacro sur trois cycles, et il est suffisamment large pour que quiconque prend le milieu de cette fourchette pour un objectif se berce d’illusions.

## Pourquoi je considère cela comme une confirmation, et non comme une prévision

Quatre signaux sur les données en AUD, c’est un échantillon limité. Le multiplicateur de 0,745 et les fenêtres de 150/471 jours ont été ajustés à partir des cycles passés, et non déduits de principes fondamentaux. De plus, les deux moyennes mobiles sont par construction retardées : chaque lecture accuse donc plusieurs mois de retard sur l’évolution réelle des cours. Le signal a aussi complètement manqué le krach lié à la COVID de mars 2020 ; il ne s’est pas déclenché du tout pendant ce cycle. La documentation même de SatoshiMacro précise que cet indicateur doit être utilisé parmi d’autres, et non comme un déclencheur autonome. Je m’opposerais fermement à quiconque l’utiliserait seul pour prendre des positions.

## Sa place dans le modèle global

Pi Cycle Bottom est l’un des neuf signaux du volet Évaluation du modèle SatoshiMacro, auquel il apporte 25 % du poids. Les trois creux historiques documentés se sont tous produits alors que le modèle se trouvait dans sa zone d’accumulation, avec un score de 15 à 30. Cette vérification croisée compte davantage à mes yeux que la seule lecture de Pi Cycle : un indicateur isolé qui se confirme d’un cycle à l’autre constitue un indice moins solide que plusieurs signaux d’évaluation indépendants qui se retrouvent ensemble dans la même zone.

## Ce que cela signifie en particulier pour les détenteurs australiens

Si vous avez acheté du BTC au comptant autour du signal du 1er septembre 2026 et souhaitez bénéficier de la réduction de 50 % sur les plus-values de l’ATO, vous devez conserver vos BTC au-delà du 1er septembre 2027 ; une vente la veille entraînerait l’imposition de la totalité de la plus-value. Pour ceux qui utilisent plutôt un CFD à effet de levier que le marché au comptant, la limite d’effet de levier de 2:1 imposée par l’ASIC aux particuliers sur les CFD crypto et la protection obligatoire contre les soldes négatifs réduisent à la fois les pertes et les gains potentiels par rapport à une position sans effet de levier. Par ailleurs, selon les directives de l’ATO énoncées dans TR 97/11, ce type de négociation active de CFD est généralement considéré comme un revenu ordinaire plutôt que comme une plus-value bénéficiant d’une réduction. Les plateformes d’échange au comptant citées sur la page de SatoshiMacro, notamment Independent Reserve et CoinSpot, sont enregistrées auprès d’AUSTRAC. C’est cette vérification liée à la conservation des actifs qui compte davantage que la comparaison des frais à ce stade du cycle.

## Ce que je ferais concrètement avec cette lecture

Si le ratio dépasse 1,100, je le prendrais comme un feu vert pour cesser d’attendre un cours encore plus bas, et non comme un signal d’achat autonome. À la salle de marché, nous n’avons jamais déterminé la taille d’une position en nous fondant sur le simple croisement de deux lignes ; nous voulions que Pi Cycle Bottom, le Mayer Multiple sous 0,6 et l’indice Fear and Greed sous 25 convergent avant d’engager des capitaux importants. Même alors, nous dimensionnions la position de façon à ce qu’une erreur de timing ne suffise pas à la faire échouer. Un signal isolé ne constitue pas un ensemble. Si vous cherchez à vous faire une opinion en ce moment, la question n’est pas « Pi Cycle Bottom s’est-il déclenché ? », car c’est le cas. Il faut plutôt se demander si les autres indicateurs d’évaluation du modèle SatoshiMacro racontent la même histoire, ou si cet indicateur fait tout le travail à lui seul.

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