MegaETH ($MEGA ) est une solution Ethereum de couche 2 destinée aux applications grand public et à l’exécution en temps réel. Sa capitalisation est d’environ 50 millions de dollars et sa FDV d’environ 445 millions de dollars.
Principal point de tension : c’est le seul des trois jetons de la série pour lequel un rachat effectué a été confirmé, mais son montant n’a pas été suffisamment divulgué. La TVL actuelle du réseau s’élève à 12,09 millions de dollars, et non à 575 millions comme on le lit souvent.
Technologie
MegaETH se présente comme une solution Ethereum de couche 2 axée sur la vitesse. Le projet annonce :
une latence d’environ 10 ms ;
un débit pouvant atteindre 100 000 TPS.
Il s’agit de caractéristiques annoncées pour le projet, et non de performances durables du mainnet confirmées de manière indépendante.
USDm est le stablecoin natif du réseau, créé à l’aide de la pile technologique d’Ethena. Son rôle est essentiel pour l’économie du token : les récompenses en USDm perçues par la Fondation servent à acheter des MEGA.
Tokenomics
Offre : 10 milliards de MEGA, dont environ 1,13 milliard en circulation. 88,7 % ne sont pas en circulation. Cela représente une pression potentielle sur l’offre, mais ne signifie pas que tout sera vendu immédiatement.
Répartition :
Staking KPI - 53,30 %
Allocation VC - 14,70 %
Équipe et conseillers - 9,50 %
Fondation / réserve écologique - 7,50 %
Tour Echo - 5 %
Vente publique - 5 %
Tour Fluffle - 2,50 %
Campagne Mainnet - 2,50 %
Le staking KPI ne suit pas un calendrier de vesting. Les participants ayant des positions engagées reçoivent des MEGA après l’atteinte et la validation des KPI du réseau : fiabilité, performances, adoption et décentralisation. Cependant, les VC, l’équipe, la fondation et les autres catégories ont leurs propres conditions de déblocage. L’affirmation selon laquelle « les déblocages ne sont pas liés à un calendrier » est donc trop générale.
Rachats : selon le modèle officiel, toutes les récompenses en USDm de la Fondation servent à acheter et à accumuler des MEGA. Le premier rachat a eu lieu en mai 2026. Le montant exact du rachat n’a pas été divulgué. La Fondation ne contrôle pas l’émission d’USDm ; le volume dépend donc de l’adoption du stablecoin.
Investisseurs
Tours de financement dans la tokenomics : allocation VC - 14,70 %, tour Echo - 5 %, tour Fluffle - 2,50 %, vente publique - 5 %. Les noms des fonds et les prix d’entrée ne figurent pas dans les données vérifiées ; il est donc impossible de les comparer au cours actuel.
Activité on-chain
DefiLlama, 3 novembre 2026 :
TVL DeFi : ≈ 12,09 M$
Capitalisation du marché des stablecoins : ≈ 20,15 M$
Volume DEX sur 24 heures : ≈ 1,24 M$
Adresses actives sur 24 heures : ≈ 2 251
Transactions sur 24 heures : ≈ 2,04 millions
TVL bridgée : ≈ 87,61 M$
Le chiffre de 575 M$ correspond à un niveau historique de dépôts sur Aave sur MegaETH au début de 2026, et non à la TVL actuelle du réseau. La TVL, la TVL bridgée et la capitalisation des stablecoins sont des indicateurs différents : ils ne peuvent ni être additionnés ni se substituer les uns aux autres. Le rapport ne comporte aucune comparaison avec d’autres L2.
Dans les coulisses
Faits :
Le modèle officiel prévoit d’affecter les récompenses en USDm de la Fondation au rachat de MEGA.
Premier rachat : mai 2026.
Le staking KPI représente 53,30 % de la répartition.
Rumeurs et éléments non confirmés :
Présenter les « 575 M$ de TVL » comme un indicateur actuel est inexact.
L’« échec du Pre-Deposit Bridge » n’est pas confirmé par des sources fiables.
Le montant et la fréquence des rachats n’ont pas été divulgués publiquement avec suffisamment de détails.
Points forts et points faibles
Avantages :
Un rachat réalisé et confirmé.
Un mécanisme officiellement décrit d’affectation des récompenses en USDm au rachat.
La répartition liée aux KPI rattache une partie de l’émission aux objectifs du réseau.
Activité élevée : ≈ 2,04 millions de transactions par jour.
Une TVL bridgée d’environ 87,6 M$ témoigne de l’intérêt pour l’apport de capitaux au réseau.
Inconvénients :
88,7 % de l’offre n’est pas en circulation.
La TVL DeFi n’est que de 12,09 M$.
L’ampleur des rachats n’a pas été divulguée.
Le volume des rachats dépend de l’adoption d’USDm.
La FDV est environ 8,9 fois supérieure à la capitalisation boursière.
La vitesse et le TPS sont des chiffres annoncés, et non des données confirmées de manière indépendante.
Sources
Site officiel de MegaETH (tokenomics, rachats, USDm)
DefiLlama (TVL, activité, stablecoins)
