Le personnel de la SEC a enfin répondu à une question qui restait en suspens depuis des années au sujet des tokens de gouvernance — et sa réponse est rassurante pour la DeFi.
Les faits : le 2 novembre 2026, le personnel de la Division of Corporation Finance de la SEC a ajouté trois réponses (Q1.4–Q1.6) à sa FAQ sur les cryptoactifs. En bref : les détenteurs de tokens qui votent de manière indépendante au sein d’un système de gouvernance étendu et fondé sur des règles ne sont généralement PAS considérés comme un groupe de contrôle unique — à condition qu’ils ne soient pas affiliés et qu’aucun accord parallèle ne les engage à agir de concert. L’exemple de référence est Uniswap ($UNI ) : ses détenteurs votent sur la trésorerie et les paramètres du protocole, notamment par l’intermédiaire de la structure DUNA du Wyoming. La nuance est importante : il s’agit de recommandations du personnel, pas de la loi ; elles ne classent ni UNI ni aucun autre token comme une marchandise, et le contrôle exercé par quelques acteurs peut toujours être interprété comme un contrôle centralisé.
Mon avis : ce n’est pas « la SEC approuve UNI » — et les publications qui l’affirment sont suspectes. Ce qui change, c’est le cadre d’évaluation : la gouvernance véritablement décentralisée dispose désormais d’un appui écrit, tandis que les projets dont les votes sont dominés par quelques portefeuilles restent exposés à des risques. UNI s’échange autour de 6,99 $ ce matin — le marché ne célèbre pas la nouvelle outre mesure, et cela me paraît raisonnable, car il s’agit de recommandations, pas d’une loi. L’incertitude recule d’un cran, mais ne disparaît pas — une certitude durable devra attendre que le Congrès intervienne après les élections d’aujourd’hui.
Ce que je surveille ensuite : les projets qui commencent à citer cette FAQ dans leur marketing (méfiance s’ils la présentent comme une approbation officielle), ainsi que les orientations du Congrès après les élections du 3 novembre concernant le projet de loi CLARITY, au point mort depuis septembre.
À votre avis, des recommandations de ce type suffisent-elles à encourager les projets DeFi à se développer aux États-Unis, ou restent-elles trop fragiles puisqu’elles peuvent être annulées à tout moment ?
Ceci est mon analyse, pas un conseil financier — faites toujours vos propres recherches (DYOR).
#RegulasiCrypto #DeFi $UNI
Les faits : le 2 novembre 2026, le personnel de la Division of Corporation Finance de la SEC a ajouté trois réponses (Q1.4–Q1.6) à sa FAQ sur les cryptoactifs. En bref : les détenteurs de tokens qui votent de manière indépendante au sein d’un système de gouvernance étendu et fondé sur des règles ne sont généralement PAS considérés comme un groupe de contrôle unique — à condition qu’ils ne soient pas affiliés et qu’aucun accord parallèle ne les engage à agir de concert. L’exemple de référence est Uniswap ($UNI ) : ses détenteurs votent sur la trésorerie et les paramètres du protocole, notamment par l’intermédiaire de la structure DUNA du Wyoming. La nuance est importante : il s’agit de recommandations du personnel, pas de la loi ; elles ne classent ni UNI ni aucun autre token comme une marchandise, et le contrôle exercé par quelques acteurs peut toujours être interprété comme un contrôle centralisé.
Mon avis : ce n’est pas « la SEC approuve UNI » — et les publications qui l’affirment sont suspectes. Ce qui change, c’est le cadre d’évaluation : la gouvernance véritablement décentralisée dispose désormais d’un appui écrit, tandis que les projets dont les votes sont dominés par quelques portefeuilles restent exposés à des risques. UNI s’échange autour de 6,99 $ ce matin — le marché ne célèbre pas la nouvelle outre mesure, et cela me paraît raisonnable, car il s’agit de recommandations, pas d’une loi. L’incertitude recule d’un cran, mais ne disparaît pas — une certitude durable devra attendre que le Congrès intervienne après les élections d’aujourd’hui.
Ce que je surveille ensuite : les projets qui commencent à citer cette FAQ dans leur marketing (méfiance s’ils la présentent comme une approbation officielle), ainsi que les orientations du Congrès après les élections du 3 novembre concernant le projet de loi CLARITY, au point mort depuis septembre.
À votre avis, des recommandations de ce type suffisent-elles à encourager les projets DeFi à se développer aux États-Unis, ou restent-elles trop fragiles puisqu’elles peuvent être annulées à tout moment ?
Ceci est mon analyse, pas un conseil financier — faites toujours vos propres recherches (DYOR).
#RegulasiCrypto #DeFi $UNI