Le retracement de 87 000 $ à 76 000 $ n’est pas une simple baisse de prix classique : il reflète directement l’évolution du positionnement sur les principales plateformes d’échange de produits dérivés. Même si la tendance baissière générale a probablement encore de la marge, la variable clé à surveiller n’est pas seulement l’évolution des prix, mais aussi l’ampleur de la participation des vendeurs à découvert à mesure que les cours baissent.
Le comportement du CVD des produits dérivés lors de la chute de 87 000 $ à 76 000 $ met en évidence cette divergence :
- Binance : est passé de +5 milliards de dollars à -3,8 milliards de dollars, absorbant la grande majorité des volumes de ventes agressives à découvert.
- Deribit : est passé de 500 M$ à -200 M$ au plus bas, puis est remonté à +56 M$ pendant le repli, affichant une nette divergence haussière.
- OKX : est resté comprimé dans une fourchette étroite comprise entre -200 M$ et -300 M$.
- Bybit : est resté passif autour de -550 M$.
- HTX : a glissé de +10 M$ à -45 M$.
À mesure que le prix poursuit sa baisse, la participation des vendeurs à découvert va probablement s’intensifier. Cependant, lorsque leur agressivité atteindra un point de saturation, la dynamique vendeuse s’essoufflera naturellement, ouvrant la voie à un éventuel retournement de tendance.
La principale zone cible reste comprise entre 70 000 $ et 72 000 $. Il s’agit du niveau clé où les positions vendeuses à découvert seront déclenchées avec un appétit maximal et où les flux d’ordres agressifs se concentreront. Une fois que la capacité des vendeurs sera épuisée dans cette fourchette, les conditions seront réunies pour un net mouvement haussier.
Rédigé par FundingVest