Conclusion principale :
À suivre aujourd’hui : la mise en œuvre des politiques chinoises relatives aux marchés des capitaux, l’évolution des données manufacturières mondiales et l’impact du trafic dans le détroit d’Ormuz sur les échanges liés à l’énergie et aux métaux précieux.
【Les grands axes du jour】
Premier axe : politiques et financements des marchés des capitaux. Le soutien au recours aux instruments dédiés aux marchés des capitaux, l’optimisation des prêts de refinancement pour les rachats d’actions et les augmentations de participations, ainsi que les projets de lignes de prêts spécifiques des grandes banques constituent, avec le recul des encours de financement sur marge, des indicateurs importants à suivre sur le marché chinois.
Deuxième axe : évolution contrastée des composants matériels de l’IA. Kioxia a fortement chuté, tandis que Samsung Electronics et SK Hynix ont évolué différemment. Il convient d’évaluer séparément les avancées dans les mémoires, le packaging avancé et le CPO, en tenant compte des performances du marché.
Troisième axe : approvisionnement énergétique et risques liés au transport maritime. L’OPEP+ maintient ses quotas de décembre et le pétrole brut a reculé à l’ouverture. Toutefois, l’incident de sécurité dans le détroit d’Ormuz et le projet de reprise conditionnelle du trafic maritime restent des sources d’incertitude.
Quatrième axe : vigueur des métaux précieux et anticipations de hausse des taux. L’or a franchi les 3 900 dollars et l’argent a progressé, tandis que le marché anticipe toujours largement une hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre. Il faudra suivre l’évolution de ces deux facteurs.
Cinquième axe : publication d’une série de données manufacturières. Les PMI asiatiques sont contrastés. Les données manufacturières de la Chine, de l’Europe et des États-Unis seront publiées aujourd’hui et permettront de mieux évaluer la conjoncture manufacturière mondiale.
【Actions américaines】
Vendredi dernier (30 octobre), les trois grands indices boursiers américains ont tous reculé. Le Dow Jones a perdu 1,09 %, à 51 770,31 points ; le S&P 500 a baissé de 1,82 %, à 7 580,09 points ; le Nasdaq a cédé 2,86 %, à 25 437,00 points.
Lundi matin, les contrats à terme sur les trois grands indices boursiers ont ouvert en hausse, ceux du Nasdaq progressant de 0,3 %.
Sur le marché des bons du Trésor américain, les contrats à terme sur les obligations à 10 et 30 ans ont respectivement reculé de 2 et 3 points. Selon l’outil « FedWatch » du CME, la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre est de 72 %, contre 28 % pour un maintien des taux.
L’Amérique du Nord est passée à l’heure d’hiver. Les marchés américains ouvriront donc à 22:30, heure de Pékin, et fermeront à 05:00 le lendemain. Apple publiera ses résultats après la clôture des marchés américains, le 3 novembre à 05:00, heure de Pékin.
【Macroéconomie】
L’indice PMI manufacturier définitif de l’Australie pour octobre s’est établi à 49,6, contre 49,7 précédemment.
Les tensions inflationnistes persistent en Australie. En octobre, l’indice d’inflation TD-MI a progressé de 0,5 % sur un mois, contre 0,3 % précédemment, et de 4,9 % sur un an, contre 4,8 %. La plupart des économistes s’attendent à ce que la Banque de réserve d’Australie relève ses taux de 25 points de base mardi, à 4,85 %.
Le marché immobilier australien poursuit son ajustement. L’indice de valeur des logements dans les principales villes a baissé de 1,4 % en octobre, enregistrant son septième mois consécutif de recul et une baisse cumulée de 8,1 % sur la période. En septembre, les permis de construire corrigés des variations saisonnières sont passés d’une baisse de 6,1 % à une hausse de 5,1 % sur un mois.
Les tensions sur les prix alimentaires restent marquées au Japon. Selon une enquête, 1 477 produits alimentaires verront leur prix augmenter en novembre, de 17 % en moyenne. Le nombre de produits dont le prix a déjà augmenté ou doit augmenter cette année atteint 20 327.
Du côté de l’offre de matières premières, l’Indonésie tiendra compte de l’offre et de la demande mondiales ainsi que des besoins des fonderies nationales lors de la fixation des quotas de production de minerai de nickel pour 2027. Après révision, son quota pour 2026 s’élève à environ 290 à 300 millions de tonnes, contre 260 à 270 millions de tonnes fixées en début d’année.
【Chaîne des mémoires pour l’IA】
Les valeurs asiatiques des semi-conducteurs ont évolué de manière contrastée en début de séance. L’action japonaise de Kioxia a chuté jusqu’à environ 14 %. À 08:36, SK Hynix progressait de 0,7 % et Samsung Electronics reculait de 1 %, une évolution plus favorable qu’à l’ouverture.
Dans le secteur, Nvidia a présenté une solution CPO de nouvelle génération, tandis que Lee Jae-yong, président de Samsung Electronics, s’est rendu au Japon pour visiter un centre de recherche sur le packaging avancé. Parmi les segments à suivre sur les marchés chinois figurent les puces mémoire, le packaging avancé et les chaînes de valeur liées au CPO.
【Industrie technologique】
Le développement des infrastructures d’IA continue de se heurter à des enjeux énergétiques, réglementaires et de relations avec les communautés locales. OpenAI prévoit de désigner ses centres de données comme des « campus de calcul », afin de souligner ses investissements à long terme dans la puissance de calcul, les infrastructures énergétiques et la main-d’œuvre qualifiée.
En Australie, un projet de centre de données dans l’intérieur du pays a renoncé à son objectif initial de mise en service à la mi-2028, l’autorité de régulation ayant besoin de davantage de temps.
À partir du 7 novembre, Grok intégrera un filigrane invisible dans les textes générés par l’IA, afin de se conformer aux exigences de la législation européenne sur l’intelligence artificielle.
La Turquie et la Corée du Sud envisagent de renforcer leur coopération dans les domaines du nucléaire, de l’intelligence artificielle, des hautes technologies et des énergies renouvelables. Ankara a fixé pour objectif de porter le volume des échanges bilatéraux annuels à 15 milliards de dollars.
【Pétrole brut】
À l’ouverture lundi, le pétrole WTI a baissé de 0,6 % et le Brent de plus de 0,5 %, à 111,17 dollars le baril. L’OPEP+ a décidé de maintenir inchangés ses quotas de production de pétrole pour décembre.
【Métaux précieux】
L’or au comptant a ouvert en hausse, puis a franchi les 3 900 dollars l’once. À 07:07, il progressait de 0,61 % sur la séance. À 07:13, l’argent au comptant s’établissait à 49,63 dollars l’once, en hausse de 1,00 % sur la journée.
La sécurité de la navigation dans le détroit d’Ormuz, les discussions diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que les anticipations de hausse des taux américains sont autant de variables à suivre sur le marché des métaux précieux.
【Indicateurs en Chine】
Les politiques relatives aux marchés des capitaux sont au centre de l’attention aujourd’hui. Selon certaines informations, la banque centrale et la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières tiendront une réunion vers 9 h afin d’étudier les moyens de favoriser le recours aux instruments de soutien aux marchés des capitaux. Le même jour, la banque centrale, l’Administration nationale de régulation financière et la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières réuniront également les principales banques pour étudier l’optimisation des prêts de refinancement destinés aux rachats d’actions et aux augmentations de participations.
En matière de soutien financier, une grande banque publique prévoirait d’accorder à China Chengtong et à China Guoxin des lignes de prêts spécifiques supplémentaires de plusieurs centaines de milliards de yuans chacune, destinées aux rachats d’actions et aux augmentations de participations. Par ailleurs, des opérations de prise en pension inversée à un jour d’un montant de 1 000 milliards de yuans et à 7 jours d’un montant de 56 milliards de yuans arrivent à échéance aujourd’hui. Il faudra suivre les prochaines opérations pour évaluer les injections de liquidités.
Concernant les financements sur marge, au 30 octobre, les encours cumulés des deux places boursières s’élevaient à 2 307,812 milliards de yuans, soit une baisse de 41,34 milliards par rapport à la séance précédente. Les encours ont diminué de 19,287 milliards à la Bourse de Shanghai et de 22,053 milliards à celle de Shenzhen.
Lors de la séance précédente (30 octobre), l’indice composite de Shanghai a reculé de 1,44 %, à 3 599,02 points ; l’indice de Shenzhen a perdu 2,73 %, le ChiNext 4,13 % et le STAR 50 5,48 %. Les marchés de Hong Kong ont évolué de manière contrastée : l’indice Hang Seng a progressé de 1,46 % et l’indice Hang Seng Tech de 0,29 %.
Du côté des résultats des sociétés cotées, leurs bénéfices nets cumulés à Shanghai et Shenzhen ont dépassé les 5 000 milliards de yuans, un record en quatre ans. Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires des sociétés du STAR Market a progressé de 6,27 % par rapport au trimestre précédent. Leurs dépenses de R&D ont atteint 147,1 milliards de yuans sur les trois premiers trimestres.
À Hong Kong, la Bourse de Hong Kong élargira aux chambres de compensation de produits dérivés cotés de son groupe le périmètre d’acceptation des obligations d’État chinoises et des obligations des banques de développement chinoises comme garanties non monétaires éligibles. Les frais de financement correspondants seront ramenés à un taux annuel de 0,15 %.
Du côté des matières premières et des ressources en Chine, plusieurs sites de Nine Dragons Paper ont annoncé une hausse de 30 à 50 yuans la tonne, à partir du début novembre, des prix de produits tels que le papier ondulé et le carton kraft recyclé. Le projet d’exploitation de la mine de lithium de Jianxiawo a obtenu une décision d’approbation de son étude d’impact environnemental ; la production prévue est de 30 millions de tonnes de minerai par an.
Pour les produits agricoles, au cours de la semaine terminée le 30 octobre, les pertes des élevages porcins naisseurs-engraisseurs se sont creusées à 359,42 yuans par tête, tandis que celles des élevages utilisant des porcelets achetés ont atteint 190,10 yuans par tête.
Cette semaine, les usines chinoises de trituration ont transformé 2,1315 millions de tonnes de soja, soit 317 200 tonnes de moins que la semaine précédente. Leur taux d’activité effectif s’est établi à 57,86 %.
【À retenir aujourd’hui】
Toutes les heures indiquées sont en heure de Pékin.
Vers 09:00 : selon certaines informations, la banque centrale et la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières se réuniront pour étudier les moyens de favoriser le recours aux instruments de soutien aux marchés des capitaux.
09:45 : indice PMI manufacturier RatingDog de la Chine pour octobre.
15:30 : ventes au détail réelles de la Suisse en septembre, variation annuelle.
16:50 : indice PMI manufacturier définitif de la France pour octobre.
16:55 : indice PMI manufacturier définitif de l’Allemagne pour octobre.
17:00 : indice PMI manufacturier définitif de la zone euro pour octobre.
17:30 : indice PMI manufacturier définitif du Royaume-Uni pour octobre.
22:30 : ouverture des marchés américains, selon l’heure d’hiver.
22:45 : indice PMI manufacturier définitif S&P Global des États-Unis pour octobre.
23:00 : indice PMI manufacturier ISM des États-Unis pour octobre et dépenses de construction aux États-Unis en septembre, variation mensuelle.
【Mise en garde sur les risques】
Les cours de début de séance ne préjugent pas de l’évolution de la journée ; la probabilité d’une hausse des taux reflète les anticipations du marché, tandis que les projets de lignes de prêts et de navigation restent à concrétiser. Les nouvelles géopolitiques, l’évolution des politiques et les changements d’anticipations sur les taux d’intérêt peuvent amplifier la volatilité des marchés. Les chaînes de valeur mentionnées sont uniquement des pistes à suivre et ne constituent pas des conseils d’investissement.
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À des fins de recherche et d’apprentissage uniquement ; ceci ne constitue pas un conseil en investissement.