Tout le monde interprète le rallye obligataire comme un signe d’assouplissement et considère cette baisse comme une aubaine. Je n’y crois pas.
Les faits : le rendement des bons du Trésor à 10 ans a dépassé 5,3 % début octobre, puis a reculé d’environ 30 points de base. Ça ressemble à une histoire de baisse des taux ? FedWatch attribue toujours une probabilité de plus de 70 % à une HAUSSE des taux en décembre, et presque toute la baisse vient des taux réels, tandis que les taux d’inflation anticipés ont à peine bougé. Ce n’est pas un retour des liquidités. C’est le marché qui achète des obligations à longue duration par crainte d’un ralentissement de la croissance, alors que le pétrole Brent est à 117 $, un sommet sur six mois, ce qui maintient la Fed dans une posture restrictive.
L’indice est sur le visuel : l’or, le pari le plus pur sur l’assouplissement, vient de chuter de 3,3 % en une seule journée, à son plus bas niveau depuis un an, et l’argent est passé sous les 50 $. Quand les rendements baissent et que l’or s’effondre en même temps, les traders couvrent leurs appels de marge ; ils n’anticipent pas des baisses de taux.
Mon avis : attendre. Cette baisse des rendements est le signe de la peur, pas un carburant pour les cryptos. Je ne deviens optimiste que si les chances d’une hausse en décembre passent sous les 50 % sur FedWatch.
$BTC #BinanceSquare #Macro #Fed #Or
Données à la date d’aujourd’hui. Ceci ne constitue pas un conseil financier.
Alors, cette baisse des rendements annonce-t-elle une baisse des taux ou sonne-t-elle l’alarme d’une récession ?
Les faits : le rendement des bons du Trésor à 10 ans a dépassé 5,3 % début octobre, puis a reculé d’environ 30 points de base. Ça ressemble à une histoire de baisse des taux ? FedWatch attribue toujours une probabilité de plus de 70 % à une HAUSSE des taux en décembre, et presque toute la baisse vient des taux réels, tandis que les taux d’inflation anticipés ont à peine bougé. Ce n’est pas un retour des liquidités. C’est le marché qui achète des obligations à longue duration par crainte d’un ralentissement de la croissance, alors que le pétrole Brent est à 117 $, un sommet sur six mois, ce qui maintient la Fed dans une posture restrictive.
L’indice est sur le visuel : l’or, le pari le plus pur sur l’assouplissement, vient de chuter de 3,3 % en une seule journée, à son plus bas niveau depuis un an, et l’argent est passé sous les 50 $. Quand les rendements baissent et que l’or s’effondre en même temps, les traders couvrent leurs appels de marge ; ils n’anticipent pas des baisses de taux.
Mon avis : attendre. Cette baisse des rendements est le signe de la peur, pas un carburant pour les cryptos. Je ne deviens optimiste que si les chances d’une hausse en décembre passent sous les 50 % sur FedWatch.
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Données à la date d’aujourd’hui. Ceci ne constitue pas un conseil financier.
Alors, cette baisse des rendements annonce-t-elle une baisse des taux ou sonne-t-elle l’alarme d’une récession ?
