Il y a dix-huit ans jour pour jour, le cypherpunk pseudonyme Satoshi Nakamoto publiait le livre blanc de Bitcoin, Bitcoin : un système de monnaie électronique pair-à-pair, sur une liste de diffusion consacrée à la cryptographie.
Créé pour contourner les institutions opaques et supprimer la nécessité de faire confiance lors des transactions financières, Bitcoin (BTC) s’attaque au système financier traditionnel depuis le minage de son bloc de genèse, le 3 janvier 2009.
Inscrit dans ce tout premier bloc figurait un message de Satoshi, citant un titre du Times : « Le chancelier au bord d’un deuxième plan de sauvetage des banques. » Il évoquait le contexte de crise financière dans lequel Bitcoin a vu le jour.
De ses débuts à l’âge adulte, le Bitcoin a connu un parcours tumultueux, marqué par la controverse, l’intrigue et de véritables coups tordus.
Aussi difficile qu’ait été ce parcours, l’avenir du Bitcoin reste précaire. Les conséquences du piratage de Binance à 6,3 milliards de dollars, la menace de l’informatique quantique, l’intensification des cybermenaces liées à l’IA et les interrogations sur sa sécurité à long terme continuent de planer.
Alors que le Bitcoin célèbre son 18e anniversaire, il est désormais assez âgé pour voter aux élections de mi-mandat aux États-Unis. Mais est-il prêt à devenir adulte ?
Les premières années du Bitcoin
L’un des moments les plus mémorables de l’histoire du Bitcoin s’est sans doute produit le 22 mai 2010, lorsque le développeur Laszlo Hanyecz a envoyé 10 000 BTC pour payer deux pizzas, lors de l’une des premières transactions Bitcoin documentées.
Le livre blanc du Bitcoin. Source : Bitcoin.org
Cette journée serait connue sous le nom de Bitcoin Pizza Day et entrerait dans la légende des cryptomonnaies comme l’achat de pizza le plus cher jamais enregistré. À l’époque, les pièces valaient environ 41 $, ce qui a donné une toute nouvelle dimension au coût d’opportunité : au cours actuel, ces pizzas auraient coûté 780 millions de dollars.
À ses débuts, le Bitcoin s’échangeait pour quelques centimes, mais Satoshi avait compris que cela changerait un jour. En 2009, il écrivait : « Il pourrait être judicieux d’en obtenir un peu, au cas où ça décollerait. »
Fin 2013, le Bitcoin avait franchi pour la première fois le seuil des 1 000 $, tandis que l’intérêt du public grandissait avec l’apparition de la place de marché clandestine Silk Road.
Pourtant, nulle part ailleurs les lois de la physique ne s’appliquent aussi bien qu’aux cryptomonnaies : inévitablement, tout ce qui monte finit par redescendre. En février 2014, l’ascension fulgurante du Bitcoin a pris fin brutalement lorsque Mt. Gox, alors la plus grande plateforme d’échange de Bitcoin au monde, a soudainement interrompu les transactions et s’est mise hors ligne.
La plateforme avait perdu environ 850 000 BTC, y compris les fonds de ses clients, dans un effondrement qui a provoqué une onde de choc dans le secteur. Mt. Gox est ainsi devenu l’un des premiers exemples emblématiques du principe « pas vos clés, pas vos pièces ».
Craig Wright, Jamie Dimon et la première interdiction chinoise
La prochaine flambée spectaculaire du marché haussier culminerait avec une hausse du cours du Bitcoin, passé de moins de 1 000 $ au début de 2017 à près de 20 000 $ en décembre.
Cette hausse a coïncidé avec l’essor des offres initiales de jetons (ICO) et une ruée de projets promettant d’utiliser la technologie blockchain pour tout, des services bancaires aux chaînes d’approvisionnement, et même au thé glacé Long Island.
Soudain, tout le monde et son chien voulait sa blockchain, même sans rien connaître au fonctionnement du Bitcoin ni à ses origines.
Tout le monde, sauf Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, qui a qualifié le Bitcoin d’« escroquerie » en septembre 2017 et déclaré qu’il licencierait tout employé qui en ferait le commerce.
Bloc de genèse du Bitcoin. Source : Mempool.space
À l’époque, le Bitcoin était au cœur d’un vif débat sur la manière de faire évoluer le réseau. La prétendue « guerre de la taille des blocs » a atteint son paroxysme en août 2017, aboutissant au hard fork qui a créé Bitcoin Cash et mis en évidence les difficultés liées à la modification d’un système décentralisé.
Pendant ce temps, la Chine s’en est prise au secteur : elle a interdit les ICO en septembre 2017, pris des mesures contre les plateformes d’échange de cryptomonnaies et alimenté l’incertitude sur les marchés avant le ralentissement qui a fini par survenir en 2018.
Les spéculations sur l’identité du créateur du Bitcoin étaient également devenues un spectacle secondaire, alimenté par les affirmations répétées de l’informaticien australien Craig Wright, qui prétendait être Satoshi Nakamoto. La Haute Cour du Royaume-Uni a rejeté sa revendication en 2024.
La deuxième interdiction chinoise et l’effondrement de FTX
La prochaine grande hausse du Bitcoin s’est produite pendant la pandémie de COVID-19, alors que les gouvernements et les banques centrales lançaient une véritable déferlante de création monétaire pour amortir les effets des confinements sur les économies.
Les taux d’intérêt ont baissé, les marchés financiers ont été inondés de liquidités et le Bitcoin, qui s’était effondré lors de la panique boursière de mars 2020, a entamé une reprise remarquable, atteignant près de 69 000 $ en novembre 2021.
Comme si l’intervention de la Chine n’avait pas suffi la première fois, Pékin est de nouveau venu gâcher la fête en annonçant, en septembre 2021, une vaste interdiction des transactions et du minage de cryptomonnaies. Le cours du Bitcoin en a pâti.
En novembre 2022, une autre grande plateforme d’échange de cryptomonnaies, FTX, s’est effondrée, aggravant l’hiver crypto et laissant les clients face à des pertes colossales.
Cet épisode a fait perdre la confiance du secteur de la finance traditionnelle et déclenché une vague d’hostilité réglementaire envers les cryptomonnaies, dans ce que le secteur allait appeler « Opération Chokepoint 2.0 ». La spirale baissière du Bitcoin a de nouveau été douloureuse et brutale.
Le premier ETF Bitcoin et les 100 000 $
Alors que le moral du secteur était au plus bas, une lueur d’espoir est apparue en janvier 2024, venant de l’une des sources les plus improbables. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, qui avait rejeté à plusieurs reprises les demandes de lancement de produits Bitcoin au comptant, a approuvé les premiers produits d’investissement en Bitcoin au comptant négociés en bourse aux États-Unis.
La SEC a approuvé un ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Source : SEC.gov
L’aval de la SEC a enfin offert aux investisseurs un moyen réglementé de s’exposer au BTC sans avoir à gérer eux-mêmes des portefeuilles ou des clés privées. À la fin de cette année-là, le cours du Bitcoin a franchi pour la première fois la barre des 100 000 $.
Depuis, la finance traditionnelle s’est rapprochée toujours davantage des cryptomonnaies : les banques se sont lancées dans les services de conservation et de négociation, tandis que des figures de premier plan comme Larry Fink, PDG de BlackRock, évoquent la tokenisation de tout, des actions aux obligations, sur la blockchain.
Même Dimon a changé de position, passant du rejet catégorique à l’autorisation pour ses clients d’acheter cet actif. La cryptomonnaie originelle a ensuite atteint un nouveau record historique, dépassant les 126 000 $ en octobre 2025.
Le Bitcoin a bien grandi, mais qu’en est-il de l’avenir ?
Le Bitcoin est de nouveau fermement adopté par la finance traditionnelle, porté par de sérieux vents favorables sur le plan réglementaire, à Washington comme à l’étranger.
La loi GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation in US Stablecoins) a établi un cadre fédéral pour les stablecoins, la SEC a apporté davantage de précisions sur l’application des lois sur les valeurs mobilières aux cryptoactifs, et le règlement européen sur les marchés de cryptoactifs (MiCA) a doté le secteur local d’un cadre réglementaire plus harmonisé.
Pourtant, l’institutionnalisation du secteur a amené de nombreux bitcoiners à se demander si les institutions qui détiennent autant de BTC ne concentrent pas la propriété et ne centralisent pas l’offre — et, en effet, si le mouvement cypherpunk n’a pas été récupéré par les institutions mêmes qu’il cherchait à combattre.
De grandes questions planent également sur la sécurité à long terme du Bitcoin, notamment la menace de l’informatique quantique, qui, selon beaucoup, pourrait briser la cryptographie protégeant le Bitcoin.
Une mise à niveau proposée sous le nom de BIP-360 décrit un nouveau type de sortie Bitcoin destiné à réduire certaines vulnérabilités quantiques. Mais, comme la communauté l’a appris lors de la guerre de la taille des blocs, le défi consistera à s’entendre sur toute nouvelle mise en œuvre avant que la menace ne se concrétise.
Et l’informatique quantique n’est pas le seul problème de sécurité que le Bitcoin doit résoudre. Le piratage de Binance, d’un montant de 6,3 milliards de dollars, survenu cette semaine et le plus important jamais subi par une plateforme d’échange de cryptomonnaies, a ravivé les craintes concernant la sécurité des plateformes d’échange centralisées, la stabilité des infrastructures crypto et le risque de nouvelles turbulences sur les marchés.
La question se pose aussi de savoir qui paiera pour assurer la sécurité du réseau lorsque la subvention de bloc tendra vers zéro, et si les seuls frais de transaction suffiront à rémunérer les mineurs qui sécurisent le réseau.
Au cours des 90 jours précédant le 4 octobre, les frais de transaction n’ont représenté que 0,67 % des revenus totaux des mineurs et sont restés sous les 5 % de leurs revenus pendant la majeure partie de l’histoire du Bitcoin. Les frais devront donc combler un énorme manque à gagner à mesure que les récompenses de bloc diminuent à chaque halving.
Joyeux 18e anniversaire, Bitcoin
En arrivant à maturité, le Bitcoin a traversé bien plus d’épreuves que l’adolescent moyen : il a survécu à l’effondrement de plateformes d’échange, aux répressions réglementaires, aux guerres civiles et à des krachs boursiers à répétition.
Il est aussi devenu quelque chose que Satoshi n’avait peut-être pas prévu : un actif détenu par Wall Street et négocié au moyen de produits financiers grand public.
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