Anthropic vient de déposer son dossier d’introduction en Bourse, et pourtant, quelques jours plus tard, le marché a complètement changé de visage.
Quelques chiffres du dossier sautent aux yeux : une perte nette d’environ 80 milliards au premier semestre, plusieurs centaines de milliards d’engagements en calcul à venir, et plus de 90 pages consacrées aux facteurs de risque. Tout le monde attend encore les données financières du troisième trimestre.
Et voilà que cette semaine, plusieurs de ses partenaires les plus importants — Microsoft, Google et Amazon — ont refroidi les espoirs concernant les dépenses liées à l’IA dans leurs résultats financiers. Les dépenses d’investissement des trois entreprises sont soit inférieures aux prévisions, soit inchangées. Microsoft a même abaissé ses prévisions pour l’année entière, de 175 à 170 milliards.
Pour Anthropic, c’est une double pression :
Premièrement, les investisseurs s’inquiètent déjà de la hausse des taux d’intérêt : la dette des promoteurs de centres de données et des nouveaux acteurs du cloud coûte de plus en plus cher ;
Deuxièmement, les grandes entreprises technologiques voient leur trésorerie fondre, et le marché commence à douter que les capacités de calcul soient disponibles à temps pour répondre à une demande aussi importante.
À cela s’ajoutent la baisse des financements d’OpenAI et la concurrence entre deux entreprises qui cherchent à attirer les mêmes investisseurs : le timing devient donc encore plus délicat.
Cela dit, inutile d’être trop pessimiste. Les produits et la croissance du chiffre d’affaires d’Anthropic sont bien réels, et certains parient encore que son introduction en Bourse sera une occasion à ne pas manquer. Mais on est passé de « tout le monde se l’arrache » à « il faut bien négocier le prix ».
La fenêtre d’introduction en Bourse dépend beaucoup du sentiment du marché. Si les valeurs technologiques continuent de baisser la semaine prochaine, le prix pourrait être nettement plus prudent que prévu.
Le contenu ci-dessus est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
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