Au cours des dernières 24 heures $BTC a progressé d’environ 0,9 %, mais l’intérêt ouvert total sur les contrats a diminué. Prix en hausse, positions en baisse : dans ce marché latéral, personne ne veut ajouter de levier pour suivre le mouvement.
J’ai récupéré les données sur les produits dérivés de Clawby (jusqu’à aujourd’hui, 14 h). En mettant les quatre séries de chiffres côte à côte, le tableau est très clair :
**Prix : progression dans une fourchette étroite**
Le prix est passé d’environ 77 233 $ à environ 77 945 $. Sur 24 heures, le plus bas et le plus haut se situent entre 77 200 et 77 965 $, soit une amplitude inférieure à 1 %. La fourchette de 77 000 à 78 000 $ évoquée dans le précédent post n’a toujours pas été franchie, même d’une mèche.
**Positions ouvertes : en baisse plutôt qu’en hausse**
L’intérêt ouvert total sur le marché est passé d’environ 53,48 milliards de dollars à environ 52,97 milliards, après un pic intermédiaire de seulement 53,62 milliards, soit une baisse d’environ 1 %. Le prix monte, les positions diminuent : les nouveaux capitaux n’affluent pas, et les positions anciennes continuent de se déboucler lentement.
**Taux de financement : neutre toute la journée**
Le taux de financement pondéré par les positions a oscillé dans une fourchette étroite d’environ 0,008 % à 0,010 %, et s’établit actuellement autour de 0,0095 %. Les positions longues ne paient pas cher pour être maintenues : le marché n’est ni euphorique ni paniqué.
**Ratio long/short : les positions longues restent majoritaires, mais reculent légèrement à un niveau élevé**
Le dernier ratio long/short des comptes Binance est de 2,54, avec environ 71,8 % de comptes en position longue. Au cours des 12 dernières heures, ce ratio a lentement glissé de 2,60 à 2,54 : les positions longues restent majoritaires, mais elles ne gagnent plus de terrain.
**Mon avis :**
En réunissant ces quatre chiffres, le constat est simple : les positions longues sont encombrées, mais les traders n’en ajoutent pas. Le niveau des 78 000 dollars est le test décisif. Pour qu’une véritable cassure se produise, il faut à la fois une hausse du volume et une augmentation simultanée de l’intérêt ouvert ; si l’un des deux manque, il pourrait s’agir d’une fausse cassure. Si les 77 000 dollars cèdent, les stops des positions longues encombrées pourraient accélérer la baisse.
Ma stratégie reste donc la même qu’auparavant : ne pas courir après le marché, ne pas deviner sa direction et attendre que le volume tranche avant de suivre le mouvement. En période de range, ce qui coûte le plus cher, ce ne sont pas les frais, c’est l’impatience.
À votre avis, dans quelle direction le marché sortira-t-il d’abord de cette phase de range ? Une hausse accompagnée de volume jusqu’à 78 000 dollars, ou un repli vers les 77 000 dollars ?