• Samedi 31 octobre, la prime kimchi du bitcoin s’élevait en moyenne à 0,97 % sur Upbit, Bithumb, Coinone et DigitalX.

• Le BTC s’échangeait en moyenne à 104,36 millions de wons sur les plateformes coréennes, contre 103,35 millions de wons après conversion du cours de Binance.

• Upbit affichait la prime la plus élevée parmi les plateformes coréennes, avec 1 % pour le BTC ; Bithumb enregistrait 1,01 %.

Les ordres d’achat en won dépassent le prix mondial

Le bitcoin (BTC) affichait samedi une prime kimchi moyenne de 0,97 % sur les quatre principales plateformes d’échange sud-coréennes, un chiffre qui témoigne d’une demande locale en won toujours supérieure à celle d’un marché mondial qui se remet encore d’une semaine de pertes. La prime kimchi, c’est-à-dire l’écart entre les cours en won coréen et le prix mondial en dollars, est calculée par rapport à Binance, la conversion en won étant basée sur le taux de référence ECOS de la Banque de Corée daté du 30 octobre. Binance sert de référence, car son cours converti en won suit le prix mondial en dollars au taux en vigueur. Ce taux est publié par le système de statistiques économiques de la banque centrale, la référence standard en matière de change pour le calcul des primes coréennes. Les quatre plateformes prises en compte dans la moyenne sont Upbit, Bithumb, Coinone et DigitalX. Le relevé a été effectué le 31 octobre à 18 h 30, heure coréenne, soit à 9 h 30 UTC. Sur cette base, le BTC s’échangeait en moyenne à 104,36 millions de wons sur les plateformes locales, contre 103,35 millions de wons après conversion sur le marché mondial de référence. Le bitcoin s’établit désormais à 77 728 $, en hausse de 0,4 % sur 24 heures et légèrement au-dessus de son niveau au moment du relevé. L’écart signifie donc que les acheteurs locaux paient environ 1 % de plus que le prix mondial. Ce chiffre positif s’inscrit dans un marché qui venait de céder du terrain : le bitcoin a clôturé la semaine à 77 331 $, après une baisse de 5,8 %, et ne s’est stabilisé qu’autour de 77 700 $ pendant le week-end. Les ordres d’achat en won sont restés au-dessus de ces niveaux pendant toute cette période. Ce type de demande locale est structurel en Corée, où les investisseurs particuliers ont historiquement tendance à conserver leurs actifs (HODL) malgré les baisses, maintenant un plancher d’ordres d’achat libellés en won dans le carnet, même lorsque le sentiment mondial se dégrade. À l’échelle du marché du bitcoin, l’évolution de la prime compte davantage que son ampleur : une valeur positive signale l’arrivée de nouveaux wons sur le marché, tandis qu’une valeur négative indique une distribution.

Les données de positionnement situent cet écart à 0,97 %. Le BTC au comptant s’échange sous une résistance à 78 041 $, qui obtient 98 sur 100 selon notre indice composite de supports et de résistances, le niveau le plus fort au-dessus du cours dans l’ensemble actuel, tandis que le support le plus proche, à 76 885 $, obtient 86. Le momentum confirme ce contexte fragile : le RSI s’établit à 36,2 et la tendance est qualifiée de baissière. L’intérêt ouvert sur les produits dérivés avoisine 16,0 milliards de dollars, et l’indice Fear & Greed affiche 34, en zone de peur. Dans ce contexte, une prime coréenne positive indique que les acheteurs locaux absorbent l’offre, alors que le marché n’a pas encore changé de direction. Une clôture durable au-dessus de 78 041 $ confirmerait la demande que mesure cette prime ; un rejet à ce niveau laisserait l’écart de 0,97 % comme un signe isolé de vigueur locale.

Le détail par plateforme montre que la prime était généralisée, et non concentrée sur un seul carnet d’ordres. Upbit cotait le BTC 1 % au-dessus du cours mondial, Bithumb 1,01 %, Coinone 0,97 % et DigitalX 0,92 %, la plus faible des quatre plateformes incluses ; Upbit et Bithumb, les deux plus grands carnets d’ordres, se situaient dans le haut de la fourchette. Gopax affichait 0,82 %, mais n’entre pas dans la moyenne, car sa liquidité est plus faible que celle des autres plateformes et ses mesures de prime peuvent donc fausser les résultats. Les actifs comparables racontaient la même histoire : l’ETH affichait une prime de 0,96 %, le XRP de 0,92 % et l’USDT de 1,04 %, la plus élevée du groupe. Un jeton adossé au dollar qui s’échange au-dessus de la parité constitue en soi un signal de demande, car son prix reflète le coût en wons de l’accès aux dollars sur le marché local. Aucune plateforme du groupe n’affichait de décote : l’écart était donc uniforme tant dans son sens que dans son ampleur. Et le fait que les primes des altcoins suivent celle du Bitcoin à quelques points de base près indique que la demande était généralisée, et non due à une ruée sur un seul jeton. Par le passé, les primes coréennes élevées ont attiré des baleines pratiquant l’arbitrage, qui vendaient pour profiter de l’écart jusqu’à sa résorption ; la même stratégie fonctionne en sens inverse lorsque la prime devient négative. À 0,97 %, l’écart reste dans une fourchette où les capitaux d’arbitrage ont peu d’intérêt à intervenir : ce chiffre traduit donc une demande locale réelle plutôt qu’une anomalie technique. Les flux coréens se distinguent aussi structurellement du marché américain, où les flux des ETF au comptant déterminent une grande partie du prix marginal, tandis qu’à Séoul, les achats se font directement en wons sur les carnets d’ordres locaux. L’évolution de cet indicateur dépendra de la tendance mondiale. Le marché a résisté à un test du support des 76 600 $ plus tôt dans la semaine, et la carte complète des niveaux est reproduite sur notre page d’analyse technique du Bitcoin. Si le cours mondial plafonne sous la résistance à 78 041 $ tandis que les entrées de wons se poursuivent, la prime de 0,97 % s’élargira ; si le marché mondial progresse plus vite que les carnets locaux, elle devrait se réduire vers zéro. Quoi qu’il en soit, les 0,97 % de samedi constituent désormais le niveau de référence : celui que les acheteurs coréens devront dépasser, eux qui paient un prix proche du cours mondial, mais nettement supérieur.