Vendredi soir, les actions américaines ont toutes dégringolé, à l’exception d’un seul secteur, qui a fini dans le vert : l’énergie. Les contrats à terme de décembre sur le Brent ont gagné 2,4 %, à 117,64 dollars le baril, après avoir atteint 118 dollars en séance, un plus haut depuis la fin avril. Le brut West Texas Intermediate a progressé de 2,08 %, à 104,12 dollars le baril. Sur l’ensemble du mois d’octobre, le Brent a gagné 13,6 % et le WTI 15,2 %, signant leur quatrième hausse mensuelle consécutive. Plus frappant encore, à l’échelle du temps : le Brent est passé de 60,85 dollars le baril à la fin de 2025 à 117,64 dollars aujourd’hui. En dix mois, son prix a presque doublé. Vendredi, le secteur de l’énergie du S&P 500 a gagné près de 2 %. Valero Energy a progressé de près de 4 %, Phillips 66 de plus de 3 % et Marathon Oil de 2,83 %. ConocoPhillips, Apache, ExxonMobil et EOG Energy ont toutes gagné plus de 2 %. Chevron a avancé de 1,75 % et Occidental Petroleum de 1,57 %.
Ce n’est pas la demande qui fait grimper les cours du pétrole, mais le risque de guerre. Le 30 octobre, la marine du Corps des gardiens de la révolution islamique d’Iran a annoncé qu’un quatrième pétrolier avait heurté une mine dans le détroit d’Ormuz, avant d’exploser et de prendre feu. Le navire transportait plus de 2 millions de barils de pétrole brut. Le Bureau britannique des opérations commerciales maritimes a confirmé qu’une petite embarcation avait placé un engin explosif sur un pétrolier. Selon des sources du secteur maritime, il s’agirait de la première attaque réussie connue au moyen d’une mine ventouse depuis le début du conflit, en février. Le même jour, les rebelles houthis du Yémen ont affirmé avoir attaqué plusieurs installations pétrolières et gazières en Arabie saoudite. Le détroit d’Ormuz est un passage stratégique essentiel pour le transport mondial du pétrole. Alors que les navires sont touchés les uns après les autres, le marché réagit d’abord en intégrant dans les prix la possibilité d’une interruption de l’approvisionnement. C’est ce qu’on appelle la prime de risque : cette part supplémentaire du prix du pétrole ne correspond pas au pétrole disponible aujourd’hui, mais à une assurance contre une éventuelle rupture d’approvisionnement demain.
La grande inconnue se situe après le 3 novembre. Le 27 octobre, le Wall Street Journal, citant des personnes au fait du dossier, a rapporté que les États-Unis avaient averti plusieurs pays arabes du Golfe qu’ils se préparaient à mener contre l’Iran une opération militaire « courte et intense » après les élections de mi-mandat du 3 novembre. Le 29 octobre, le général Brad Cooper, chef du Commandement central des États-Unis, a présenté au président Trump plusieurs options d’action militaire contre l’Iran. Trump n’a pas encore pris de décision définitive et, le 30 octobre, il a déclaré lors d’une interview que la guerre contre l’Iran « prendrait bientôt fin ». D’un côté, les préparatifs en vue d’une guerre ; de l’autre, des déclarations évoquant un cessez-le-feu : le marché ne peut que miser sur les deux scénarios. La diplomatie se poursuit également : une délégation qatarie est rentrée à Téhéran pour mener une médiation, tandis que le vice-président américain J. D. Vance aurait pris contact avec des responsables iraniens et proposé d’engager un nouveau processus diplomatique. Les paris sur les marchés de prédiction sont particulièrement révélateurs : les traders estiment toujours à 83 % la probabilité que le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran tienne jusqu’au 3 novembre. Autrement dit, tout le monde parie sur l’absence d’intervention avant les élections, et sur une véritable fenêtre d’action après le scrutin.
À ce niveau, la hausse du pétrole ne concerne déjà plus seulement le secteur de l’énergie : elle se répercute en chaîne. Premier effet : l’inflation. Le pétrole constitue le socle des coûts de tous les biens. Quand il devient plus cher, les prix du transport, de la chimie et de l’alimentation augmentent à leur tour. Dès que les anticipations d’inflation remontent, les attentes d’une nouvelle hausse des taux par la Réserve fédérale se renforcent également. Selon l’outil FedWatch du CME, les traders estiment à environ 86 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre. Deuxième effet : les marchés boursiers. Vendredi, le Nasdaq Composite a chuté de 2,86 %. La dégringolade des valeurs technologiques, conjuguée aux anticipations de taux élevés, pénalise surtout les valorisations des valeurs de croissance ; les valeurs énergétiques sont devenues le seul refuge du marché. Troisième effet : l’offre. Demain, dimanche 1er novembre, les sept pays de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et de leurs partenaires (OPEP+) tiendront une réunion en ligne pour fixer leurs objectifs de production pour décembre. En novembre, ils auront maintenu leur production inchangée pour le deuxième mois consécutif. Les réductions de production, d’environ 2 millions de barils par jour, restent en vigueur et, tant que la guerre ne s’arrête pas, personne n’ose approuver une hausse de la production.
La phrase qui mérite vraiment réflexion figure dans un rapport de Saxo Bank daté du 29 octobre : même si le conflit prend fin, le pétrole pourrait encore osciller entre 70 et 90 dollars le baril, soit au-dessus des 60 à 70 dollars d’avant la guerre. En clair, le marché a déjà relevé de 20 dollars son point d’ancrage pour le « prix normal » du pétrole. Un cessez-le-feu peut mettre fin à la guerre, mais le nouveau niveau de référence que celle-ci a imposé aux prix ne reviendra pas en arrière : les assurances maritimes ont augmenté, les itinéraires de remplacement coûtent plus cher et la discipline des pays producteurs en matière de réduction de la production s’est relâchée. Chacun de ces facteurs constitue désormais un nouveau plancher pour les cours du pétrole.
Trois points seront à surveiller. Premièrement, la réunion de l’OPEP+ demain, 1er novembre : les objectifs de production de décembre resteront-ils gelés ou seront-ils assouplis ? C’est la première pièce du puzzle du côté de l’offre. Deuxièmement, après les élections de mi-mandat du 3 novembre, les États-Unis passeront-ils réellement à l’action ? C’est là que le risque géopolitique pourrait basculer d’une simple « prime » à une véritable « rupture d’approvisionnement ». Troisièmement, du point de vue technique, le Brent pourrait rencontrer une résistance à 120 dollars et trouver un support à 106 dollars. S’il dépasse les 120 dollars, la voie sera ouverte à une nouvelle vague de hausse ; s’il passe sous les 106 dollars, la prime géopolitique commencera à s’estomper. À court terme, les cours du pétrole devraient probablement évoluer à des niveaux élevés, entre 106 et 120 dollars. Il faudra attendre les résultats des élections et la décision de l’OPEP+ pour connaître leur véritable direction.
Il y a dix mois, personne ne prêtait attention au pétrole à 60 dollars le baril. Aujourd’hui, 117 dollars est devenu la nouvelle norme. Ce n’est pas seulement le prix du pétrole qui augmente : le monde entier commence peu à peu à accepter une réalité, celle de la fin de l’ère de l’énergie bon marché.
#原油 #Actionsaméricaines
Ce n’est pas la demande qui fait grimper les cours du pétrole, mais le risque de guerre. Le 30 octobre, la marine du Corps des gardiens de la révolution islamique d’Iran a annoncé qu’un quatrième pétrolier avait heurté une mine dans le détroit d’Ormuz, avant d’exploser et de prendre feu. Le navire transportait plus de 2 millions de barils de pétrole brut. Le Bureau britannique des opérations commerciales maritimes a confirmé qu’une petite embarcation avait placé un engin explosif sur un pétrolier. Selon des sources du secteur maritime, il s’agirait de la première attaque réussie connue au moyen d’une mine ventouse depuis le début du conflit, en février. Le même jour, les rebelles houthis du Yémen ont affirmé avoir attaqué plusieurs installations pétrolières et gazières en Arabie saoudite. Le détroit d’Ormuz est un passage stratégique essentiel pour le transport mondial du pétrole. Alors que les navires sont touchés les uns après les autres, le marché réagit d’abord en intégrant dans les prix la possibilité d’une interruption de l’approvisionnement. C’est ce qu’on appelle la prime de risque : cette part supplémentaire du prix du pétrole ne correspond pas au pétrole disponible aujourd’hui, mais à une assurance contre une éventuelle rupture d’approvisionnement demain.
La grande inconnue se situe après le 3 novembre. Le 27 octobre, le Wall Street Journal, citant des personnes au fait du dossier, a rapporté que les États-Unis avaient averti plusieurs pays arabes du Golfe qu’ils se préparaient à mener contre l’Iran une opération militaire « courte et intense » après les élections de mi-mandat du 3 novembre. Le 29 octobre, le général Brad Cooper, chef du Commandement central des États-Unis, a présenté au président Trump plusieurs options d’action militaire contre l’Iran. Trump n’a pas encore pris de décision définitive et, le 30 octobre, il a déclaré lors d’une interview que la guerre contre l’Iran « prendrait bientôt fin ». D’un côté, les préparatifs en vue d’une guerre ; de l’autre, des déclarations évoquant un cessez-le-feu : le marché ne peut que miser sur les deux scénarios. La diplomatie se poursuit également : une délégation qatarie est rentrée à Téhéran pour mener une médiation, tandis que le vice-président américain J. D. Vance aurait pris contact avec des responsables iraniens et proposé d’engager un nouveau processus diplomatique. Les paris sur les marchés de prédiction sont particulièrement révélateurs : les traders estiment toujours à 83 % la probabilité que le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran tienne jusqu’au 3 novembre. Autrement dit, tout le monde parie sur l’absence d’intervention avant les élections, et sur une véritable fenêtre d’action après le scrutin.
À ce niveau, la hausse du pétrole ne concerne déjà plus seulement le secteur de l’énergie : elle se répercute en chaîne. Premier effet : l’inflation. Le pétrole constitue le socle des coûts de tous les biens. Quand il devient plus cher, les prix du transport, de la chimie et de l’alimentation augmentent à leur tour. Dès que les anticipations d’inflation remontent, les attentes d’une nouvelle hausse des taux par la Réserve fédérale se renforcent également. Selon l’outil FedWatch du CME, les traders estiment à environ 86 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre. Deuxième effet : les marchés boursiers. Vendredi, le Nasdaq Composite a chuté de 2,86 %. La dégringolade des valeurs technologiques, conjuguée aux anticipations de taux élevés, pénalise surtout les valorisations des valeurs de croissance ; les valeurs énergétiques sont devenues le seul refuge du marché. Troisième effet : l’offre. Demain, dimanche 1er novembre, les sept pays de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et de leurs partenaires (OPEP+) tiendront une réunion en ligne pour fixer leurs objectifs de production pour décembre. En novembre, ils auront maintenu leur production inchangée pour le deuxième mois consécutif. Les réductions de production, d’environ 2 millions de barils par jour, restent en vigueur et, tant que la guerre ne s’arrête pas, personne n’ose approuver une hausse de la production.
La phrase qui mérite vraiment réflexion figure dans un rapport de Saxo Bank daté du 29 octobre : même si le conflit prend fin, le pétrole pourrait encore osciller entre 70 et 90 dollars le baril, soit au-dessus des 60 à 70 dollars d’avant la guerre. En clair, le marché a déjà relevé de 20 dollars son point d’ancrage pour le « prix normal » du pétrole. Un cessez-le-feu peut mettre fin à la guerre, mais le nouveau niveau de référence que celle-ci a imposé aux prix ne reviendra pas en arrière : les assurances maritimes ont augmenté, les itinéraires de remplacement coûtent plus cher et la discipline des pays producteurs en matière de réduction de la production s’est relâchée. Chacun de ces facteurs constitue désormais un nouveau plancher pour les cours du pétrole.
Trois points seront à surveiller. Premièrement, la réunion de l’OPEP+ demain, 1er novembre : les objectifs de production de décembre resteront-ils gelés ou seront-ils assouplis ? C’est la première pièce du puzzle du côté de l’offre. Deuxièmement, après les élections de mi-mandat du 3 novembre, les États-Unis passeront-ils réellement à l’action ? C’est là que le risque géopolitique pourrait basculer d’une simple « prime » à une véritable « rupture d’approvisionnement ». Troisièmement, du point de vue technique, le Brent pourrait rencontrer une résistance à 120 dollars et trouver un support à 106 dollars. S’il dépasse les 120 dollars, la voie sera ouverte à une nouvelle vague de hausse ; s’il passe sous les 106 dollars, la prime géopolitique commencera à s’estomper. À court terme, les cours du pétrole devraient probablement évoluer à des niveaux élevés, entre 106 et 120 dollars. Il faudra attendre les résultats des élections et la décision de l’OPEP+ pour connaître leur véritable direction.
Il y a dix mois, personne ne prêtait attention au pétrole à 60 dollars le baril. Aujourd’hui, 117 dollars est devenu la nouvelle norme. Ce n’est pas seulement le prix du pétrole qui augmente : le monde entier commence peu à peu à accepter une réalité, celle de la fin de l’ère de l’énergie bon marché.
#原油 #Actionsaméricaines