UBS maintient ses perspectives positives pour la livre sterling face au franc suisse, prévoyant que la Banque d’Angleterre commencera à relever ses taux la semaine prochaine, ce qui renforcera l’avantage de rendement de la livre par rapport au franc.
La banque suisse prévoit que la Banque d’Angleterre entamera un bref cycle de hausses de taux dès la semaine prochaine, suivi d’une nouvelle hausse au premier trimestre 2027. Cette divergence de politique monétaire entre les banques centrales britannique et suisse devrait continuer à soutenir le taux de change GBP/CHF.
Selon un rapport publié mercredi, les données économiques britanniques ont continué de dépasser les attentes. La banque a indiqué que les importantes positions vendeuses sur la livre sterling ouvraient la voie à des rachats supplémentaires si les fondamentaux économiques s’amélioraient ou si la Banque d’Angleterre adoptait un ton plus restrictif.
Le récent budget britannique ne modifie pas sensiblement les prévisions d’UBS, les effets des mesures prises sur la croissance et l’inflation étant probablement limités.
La banque a indiqué que les taux d’intérêt relatifs devraient rester le principal moteur de la paire GBP/CHF, à moins que les préoccupations concernant la politique budgétaire britannique ne se transforment en problèmes plus vastes affectant la confiance.
UBS prévoit que la paire GBP/CHF atteindra 1,12 en décembre 2026, puis reculera à 1,09 d’ici mars 2027 et à 1,08 d’ici juin et septembre 2027. La paire s’échangeait à 1,10 mercredi.
UBS a précisé que le franc suisse continue d’afficher un important déficit de rendement par rapport aux devises à rendement élevé comme la livre sterling, ce qui fait de la paire GBP/CHF l’une des opérations de portage les plus attrayantes parmi les devises du G10.
À long terme, le faible endettement, la basse inflation et la solidité des fondamentaux structurels de la Suisse devraient finalement limiter la faiblesse du franc. UBS prévoit que les arguments en faveur de la paire GBP/CHF s’équilibreront davantage lorsque les marchés commenceront à intégrer les anticipations d’un resserrement de la politique monétaire de la Banque nationale suisse.
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