Une chute de 23 %… avec une baisse aussi forte, tout le monde va se faire liquider, non ?
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老腊肉-kevin
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#美国中期选举倒计时，美股博弈窗口已开启？ Les bénéfices explosent, les prévisions s’effondrent : pourquoi Intel a-t-il chuté de 23 % ?
Au troisième trimestre, les résultats d’Intel étaient loin d’être mauvais. Le chiffre d’affaires s’est établi à 16,51 milliards, en hausse de 21 % sur un an. Le BPA ajusté a atteint 0,52, près de 30 % au-dessus des 0,41 attendus.
Les activités de centres de données et d’IA ont généré 7,3 milliards, en bondissant de près de 80 % sur un an : le trimestre le plus fort depuis 15 ans. À ce rythme, les résultats annuels de DCAI dépasseront de près de 10 milliards les prévisions du début d’année.
Pourtant, après la clôture, le titre a plongé de 23 %, passant de 92 à 70,89, et effaçant plus de 740 milliards de yuans de capitalisation boursière. Ce n’est pas le troisième trimestre qui a été sanctionné, mais les prévisions du quatrième trimestre et les comptes de 2027.
La marge brute prévue au quatrième trimestre tombe à 38 %. L’incident de Fab 28, en Israël, amputera encore le chiffre d’affaires de 300 millions et la marge brute de 200 points de base. La situation est encore plus difficile dans le secteur des PC : la hausse des prix de la mémoire fait flamber le prix des ordinateurs, les entreprises réduisent leurs achats informatiques et les fabricants d’équipement d’origine s’efforcent d’écouler leurs stocks. La direction a elle-même indiqué que la faiblesse du marché des PC devrait se prolonger jusqu’en 2027.
La phrase la plus douloureuse de la conférence téléphonique : les dépenses d’investissement devraient « augmenter considérablement » en 2027, et le flux de trésorerie disponible devrait être négatif. Les commandes d’équipements ont déjà bondi de près de 40 % par rapport au trimestre précédent. L’augmentation de la capacité d’Intel 3, la montée en puissance du 18A et les investissements initiaux dans le 14A se concentrent tous sur la même année.
Qu’en pense le marché ? Les avis sont très partagés, mais les actes, eux, ne mentent pas.
Jefferies a abaissé son objectif de cours de 120 à 85, et Piper de 110 à 90. Avant la publication des résultats, New Street recommandait encore l’achat, avec un objectif de cours de 125, misant sur une pénurie structurelle de processeurs pour soutenir le récit de la transformation. Mais la chute après la clôture montre que, pour l’instant, les investisseurs ne jurent que par les flux de trésorerie, pas par les belles histoires. $INTC $SOXL $KORU
Au troisième trimestre, les résultats d’Intel étaient loin d’être mauvais. Le chiffre d’affaires s’est établi à 16,51 milliards, en hausse de 21 % sur un an. Le BPA ajusté a atteint 0,52, près de 30 % au-dessus des 0,41 attendus.
Les activités de centres de données et d’IA ont généré 7,3 milliards, en bondissant de près de 80 % sur un an : le trimestre le plus fort depuis 15 ans. À ce rythme, les résultats annuels de DCAI dépasseront de près de 10 milliards les prévisions du début d’année.
Pourtant, après la clôture, le titre a plongé de 23 %, passant de 92 à 70,89, et effaçant plus de 740 milliards de yuans de capitalisation boursière. Ce n’est pas le troisième trimestre qui a été sanctionné, mais les prévisions du quatrième trimestre et les comptes de 2027.
La marge brute prévue au quatrième trimestre tombe à 38 %. L’incident de Fab 28, en Israël, amputera encore le chiffre d’affaires de 300 millions et la marge brute de 200 points de base. La situation est encore plus difficile dans le secteur des PC : la hausse des prix de la mémoire fait flamber le prix des ordinateurs, les entreprises réduisent leurs achats informatiques et les fabricants d’équipement d’origine s’efforcent d’écouler leurs stocks. La direction a elle-même indiqué que la faiblesse du marché des PC devrait se prolonger jusqu’en 2027.
La phrase la plus douloureuse de la conférence téléphonique : les dépenses d’investissement devraient « augmenter considérablement » en 2027, et le flux de trésorerie disponible devrait être négatif. Les commandes d’équipements ont déjà bondi de près de 40 % par rapport au trimestre précédent. L’augmentation de la capacité d’Intel 3, la montée en puissance du 18A et les investissements initiaux dans le 14A se concentrent tous sur la même année.
Qu’en pense le marché ? Les avis sont très partagés, mais les actes, eux, ne mentent pas.
Jefferies a abaissé son objectif de cours de 120 à 85, et Piper de 110 à 90. Avant la publication des résultats, New Street recommandait encore l’achat, avec un objectif de cours de 125, misant sur une pénurie structurelle de processeurs pour soutenir le récit de la transformation. Mais la chute après la clôture montre que, pour l’instant, les investisseurs ne jurent que par les flux de trésorerie, pas par les belles histoires. $INTC $SOXL $KORU
