Ceux qui ont acheté de l’argent à 50 dollars en 1980 sont restés coincés pendant 45 ans.
Ceux qui l’ont acheté à 49 dollars en 2011, pendant 14 ans.
Et ceux qui ont acheté à 121 dollars en janvier 2026 ? Pas de panique, cette fois, la question n’est pas « combien d’années faudra-t-il attendre ? » : ils ont déjà perdu la moitié.
En 1980, les frères Hunt ont voulu accaparer le marché de l’argent. Ils en ont acheté à moins de 10 dollars, jusqu’à atteindre 50,35 dollars. Puis, le 27 mars 1980, le « jeudi de l’argent » : le cours a été divisé par deux en une seule journée, tombant sous les 11 dollars. Même sans effet de levier, les investisseurs ont perdu 90 % de leur mise. Il a fallu attendre 45 ans, jusqu’au 9 octobre 2025, pour que l’argent repasse au-dessus de ce sommet de 50 dollars.
Le sommet de 49 dollars atteint en avril 2011 n’a lui aussi été retrouvé que le même jour : 14 ans plus tard.
Beaucoup pensent que l’histoire s’arrête au moment où l’on revient à l’équilibre. Pas du tout.
Après avoir dépassé les 50 dollars, l’argent est devenu complètement fou : 50, 80, 100. Le 23 janvier 2026, il a franchi les 100 dollars, puis a touché les 121 dollars le 29 janvier. Résultat : neuf mois plus tard, aujourd’hui, il ne vaut plus qu’un peu plus de 52 dollars. Depuis les 121 dollars, il a chuté de 56 % : plus de la moitié. Ceux qui sont entrés à 121 dollars sont aujourd’hui perchés sur un nouveau sommet.
À chaque envolée vers un sommet, il y a une histoire irréprochable à raconter.
En 1980 : l’hyperinflation arrive, le dollar est condamné, l’argent est une valeur refuge.
En 2011 : la Fed inonde les marchés de liquidités, les monnaies se déprécient, la demande industrielle chinoise explose.
Cette fois : le photovoltaïque, les voitures électriques et les centres de données dédiés à l’IA dévorent l’argent ; l’offre est déficitaire ; c’est le supercycle d’un métal au cœur de la révolution industrielle.
Ceux qui racontaient ces histoires y croyaient tous. Les deux premières ont déjà été démenties par les faits.
Cette fois, il y a effectivement des différences. Aujourd’hui, 60 % de la demande d’argent provient de l’industrie. Le photovoltaïque, l’électronique et les voitures électriques en consomment réellement : ce n’est pas comme un lingot qui reste un lingot même après cent ans. D’après les données du Silver Institute, le marché connaît un déficit structurel depuis cinq années consécutives : en 2025, l’offre s’élevait à 32 100 tonnes, contre une demande de 35 700 tonnes. Et 70 % de l’argent est un sous-produit de l’extraction du cuivre, du plomb et du zinc : les sociétés minières ne peuvent pas augmenter la production, même si elles le souhaitent.
Le raisonnement tient la route. Mais est-il nouveau ? En 2011, la « demande industrielle chinoise » était elle aussi bien réelle, mais cela n’a pas empêché le cours de l’argent de passer de 49 dollars à 12 dollars en 2020.
La demande industrielle détermine le plancher à long terme, pas la sécurité du moment où vous achetez. La demande est réelle, mais le prix peut être bien supérieur à ce que justifie la demande réelle. Un bon actif, acheté au mauvais prix.
Le plus douloureux, c’est que ceux qui sont restés coincés à 50 dollars pendant 45 ans sont tout juste revenus à l’équilibre en octobre 2025. Puis ils ont vu les cours grimper à 80, 100, 121 dollars, ont cru une nouvelle fois que « cette fois, c’est différent » et se sont retrouvés à faire le pied de grue sur un sommet encore plus haut.
À votre avis, combien d’années faudra-t-il attendre avant que quelqu’un qui a acheté au sommet des 121 dollars retrouve son prix d’achat ?
$XAG #Argent #MétauxPrécieux
Ceux qui l’ont acheté à 49 dollars en 2011, pendant 14 ans.
Et ceux qui ont acheté à 121 dollars en janvier 2026 ? Pas de panique, cette fois, la question n’est pas « combien d’années faudra-t-il attendre ? » : ils ont déjà perdu la moitié.
En 1980, les frères Hunt ont voulu accaparer le marché de l’argent. Ils en ont acheté à moins de 10 dollars, jusqu’à atteindre 50,35 dollars. Puis, le 27 mars 1980, le « jeudi de l’argent » : le cours a été divisé par deux en une seule journée, tombant sous les 11 dollars. Même sans effet de levier, les investisseurs ont perdu 90 % de leur mise. Il a fallu attendre 45 ans, jusqu’au 9 octobre 2025, pour que l’argent repasse au-dessus de ce sommet de 50 dollars.
Le sommet de 49 dollars atteint en avril 2011 n’a lui aussi été retrouvé que le même jour : 14 ans plus tard.
Beaucoup pensent que l’histoire s’arrête au moment où l’on revient à l’équilibre. Pas du tout.
Après avoir dépassé les 50 dollars, l’argent est devenu complètement fou : 50, 80, 100. Le 23 janvier 2026, il a franchi les 100 dollars, puis a touché les 121 dollars le 29 janvier. Résultat : neuf mois plus tard, aujourd’hui, il ne vaut plus qu’un peu plus de 52 dollars. Depuis les 121 dollars, il a chuté de 56 % : plus de la moitié. Ceux qui sont entrés à 121 dollars sont aujourd’hui perchés sur un nouveau sommet.
À chaque envolée vers un sommet, il y a une histoire irréprochable à raconter.
En 1980 : l’hyperinflation arrive, le dollar est condamné, l’argent est une valeur refuge.
En 2011 : la Fed inonde les marchés de liquidités, les monnaies se déprécient, la demande industrielle chinoise explose.
Cette fois : le photovoltaïque, les voitures électriques et les centres de données dédiés à l’IA dévorent l’argent ; l’offre est déficitaire ; c’est le supercycle d’un métal au cœur de la révolution industrielle.
Ceux qui racontaient ces histoires y croyaient tous. Les deux premières ont déjà été démenties par les faits.
Cette fois, il y a effectivement des différences. Aujourd’hui, 60 % de la demande d’argent provient de l’industrie. Le photovoltaïque, l’électronique et les voitures électriques en consomment réellement : ce n’est pas comme un lingot qui reste un lingot même après cent ans. D’après les données du Silver Institute, le marché connaît un déficit structurel depuis cinq années consécutives : en 2025, l’offre s’élevait à 32 100 tonnes, contre une demande de 35 700 tonnes. Et 70 % de l’argent est un sous-produit de l’extraction du cuivre, du plomb et du zinc : les sociétés minières ne peuvent pas augmenter la production, même si elles le souhaitent.
Le raisonnement tient la route. Mais est-il nouveau ? En 2011, la « demande industrielle chinoise » était elle aussi bien réelle, mais cela n’a pas empêché le cours de l’argent de passer de 49 dollars à 12 dollars en 2020.
La demande industrielle détermine le plancher à long terme, pas la sécurité du moment où vous achetez. La demande est réelle, mais le prix peut être bien supérieur à ce que justifie la demande réelle. Un bon actif, acheté au mauvais prix.
Le plus douloureux, c’est que ceux qui sont restés coincés à 50 dollars pendant 45 ans sont tout juste revenus à l’équilibre en octobre 2025. Puis ils ont vu les cours grimper à 80, 100, 121 dollars, ont cru une nouvelle fois que « cette fois, c’est différent » et se sont retrouvés à faire le pied de grue sur un sommet encore plus haut.
À votre avis, combien d’années faudra-t-il attendre avant que quelqu’un qui a acheté au sommet des 121 dollars retrouve son prix d’achat ?
$XAG #Argent #MétauxPrécieux
