Luiz Inácio Lula da Silva (PT) a été réélu président du Brésil ce dimanche (25) et entamera son quatrième mandat. Avec 97,69 % des bulletins dépouillés, il recueillait 51,74 % des suffrages exprimés, contre 48,26 % pour le sénateur Flávio Bolsonaro (PL), fils aîné de l’ancien président Jair Bolsonaro, selon le Tribunal supérieur électoral (TSE).
Son avance de 4,2 millions de voix dépasse déjà le nombre d’électeurs inscrits dans les sections dont les résultats restaient à comptabiliser, ce qui lui garantit une victoire mathématique. Le vote a été prolongé de deux heures, jusqu’à 19 h, sur décision du ministre Cristiano Zanin, de la Cour suprême fédérale (STF), à la suite de problèmes de transport.
Le résultat va à l’encontre du pari majoritaire des gestionnaires interrogés par Citi. La Bourse et le marché des changes brésiliens ne rouvriront que le lundi 26. Les plateformes de cryptomonnaies, elles, fonctionnent sans interruption. Les investisseurs peuvent y échanger des dollars contre des réais au moyen de stablecoins, même le dimanche.
Comment les stablecoins jouent le rôle du dollar le dimanche
Les stablecoins sont des cryptomonnaies dont la valeur suit celle d’une monnaie traditionnelle. L’USDT et l’USDC suivent le dollar américain et s’échangent contre le réal sur les plateformes brésiliennes à toute heure. Le vendredi 23, dernière séance avant le second tour, le dollar au comptant a clôturé à 4,993 R$.
Le premier tour a montré l’importance de ce canal. Après le vote du dimanche 4, le volume des stablecoins sur les plateformes brésiliennes a dépassé 2,33 milliards de R$ en 24 heures. Les paires USDT et USDC contre le réal ont représenté plus de 90 % de ces échanges.
Le bitcoin peut monter en réais si le dollar grimpe
Le prix du bitcoin en réais correspond à son prix en dollars multiplié par le taux de change de la devise américaine. Si le réal perd de la valeur, le bitcoin devient plus cher sur le marché local, même si son cours ne varie pas à l’étranger.
Le mouvement inverse s’est produit le lundi 5. Le dollar a baissé de 4,12 %, à 5,00 R$, après le premier tour, et le cours du bitcoin en réais a reculé lui aussi. Pour ceux qui ont acheté du bitcoin ou de l’USDT afin de se protéger du risque électoral, la hausse du dollar est précisément le scénario contre lequel cette protection a été conçue.
Les gestionnaires s’attendent à une forte baisse de la Bourse
Une enquête de Citi Research menée auprès de 73 gestionnaires de fonds a montré que 79 % d’entre eux s’attendaient à une baisse de plus de 5 % de l’Ibovespa, le principal indice de la Bourse brésilienne, le lundi en cas de victoire de Lula. Pour 63 %, le réal devrait se déprécier de plus de 5 %.
Gustavo Sung, chef économiste de Suno Research, prévoit un dollar entre 5,40 et 5,60 R$ lors de la première séance, accompagné d’une hausse des taux d’intérêt à terme et d’une correction à la Bourse.
Le point de départ explique cette asymétrie. Entre la clôture précédant le premier tour et le vendredi 23, l’Ibovespa a progressé de 6,9 %, à 205 082 points, et le dollar a baissé de 4,4 % en octobre. Ce mouvement a été porté par les flux de capitaux étrangers et par les paris sur une victoire de Flávio. Ces gains sont désormais exposés.
Qu’est-ce qui pourrait amortir la baisse ?
Sung estime que le pessimisme devrait être de courte durée et qu’il dépendra de l’équipe économique et des mesures budgétaires du gouvernement. Il cite les déclarations de Geraldo Alckmin, colistier, et du ministre des Finances sur la nécessité d’un ajustement.
Gabriel Mollo, analyste chez Daycoval, affirme qu’une équipe économique bien accueillie et des mesures budgétaires crédibles peuvent réduire la prime de risque, même en cas de réélection.
Les précédents invitent également à la prudence quant à la première séance. Le 31 octobre 2022, au lendemain de la précédente victoire de Lula, le marché a ouvert en baisse avant de se redresser. L’Ibovespa a clôturé en hausse de 1,31 % et le dollar a reculé de 2,54 %, à 5,16 R$.
Ce qui change pour les cryptomonnaies au Brésil
La tendance devrait se poursuivre. Durant son mandat actuel, la Banque centrale a durci les règles du secteur, notamment avec une résolution interdisant l’utilisation de stablecoins pour le règlement des transferts internationaux effectués par des sociétés de paiement.
Selon Juntos por Cripto, la branche brésilienne du mouvement Stand With Crypto, Lula est arrivé au second tour sans avoir pris publiquement position sur les cryptomonnaies. L’ABcripto, l’association du secteur, a présenté sept propositions aux candidats. Coinbase a demandé au prochain président d’exonérer les stablecoins de l’IOF, l’impôt sur les opérations financières.
L’équipe économique et le taux Selic sous surveillance
Le premier signal viendra de l’équipe économique et des engagements budgétaires du nouveau mandat. La Banque centrale sera ensuite à surveiller. Le Comité de politique monétaire (Copom) a abaissé le Selic, le taux directeur du pays, à 13,75 % par an le 16 septembre et ne se réunira pas en octobre. Selon les prévisions de Sung, l’année 2027 commencerait avec un taux de change plus déprécié, une inflation plus forte et moins de marge pour réduire les taux d’intérêt.
Cet article est en cours de rédaction et sera mis à jour avec de nouvelles informations.
L’article « Lula remporte l’élection au Brésil, et un dollar à 5,60 R$ pourrait rendre le bitcoin plus cher en réais » a été publié pour la première fois sur BeInCrypto Brasil.