Meta $METAB 这季超预期：营收 646.01 亿对 633.4 亿，Q4 指引 745 亿对 736.5 亿。盘前却跌 2.48%，因为同一晚新墨西哥州判罚 250 亿。
经营利润率 40.2% 掉到 20%，诉讼占 15.3 个点，剩下 4.8 个点是 AI。剔掉诉讼是 35.4%，还是低于去年。不是一次性的。净利涨 264% 更和经营无关：税前 129.74 亿降 37.7%，83% 是税率给的。
自由现金流 −21.20 亿：经营现金流 327.86 亿，capex 349.06 亿，花得比挣的多 6.5%。广告 +26% 拆得开：量 +10%、价 +14%。总成本费用涨 68%，营收只涨 26%。
250 亿那笔还没进报表，是这季 98.90 亿计提的 2.53 倍，还按年息 15% 计息。账还没结。变量两个：罚款降到多少，capex 几时见顶。
数据来源：Meta 2026 Q3 财报与电话会。不构成投资建议。
#meta #BStocks #股票财报季
经营利润率 40.2% 掉到 20%，诉讼占 15.3 个点，剩下 4.8 个点是 AI。剔掉诉讼是 35.4%，还是低于去年。不是一次性的。净利涨 264% 更和经营无关：税前 129.74 亿降 37.7%，83% 是税率给的。
自由现金流 −21.20 亿：经营现金流 327.86 亿，capex 349.06 亿，花得比挣的多 6.5%。广告 +26% 拆得开：量 +10%、价 +14%。总成本费用涨 68%，营收只涨 26%。
250 亿那笔还没进报表，是这季 98.90 亿计提的 2.53 倍，还按年息 15% 计息。账还没结。变量两个：罚款降到多少，capex 几时见顶。
数据来源：Meta 2026 Q3 财报与电话会。不构成投资建议。
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