$MSCI.US 三季度营收 8.92 亿、调整后每股 5.11，都小幅超预期，股价涨 5.01%。
营收涨 12.4%，靠指数生意：指数收入 5.326 亿涨 18.1%，资产挂钩 2.466 亿涨 24.9%，订阅只有 11.1%，差 13.8 个点。前者跟着指数规模走，后者才是客户续约。
主营没动。经营利润率 56.3%，去年 56.4%；净利率却从 41.0% 掉到 39.4%。差额落在经营利润线以下，公司把全年利息费用从 2.82 到 2.86 亿，调到 2.88 到 2.91 亿。同一季回购 5.523 亿，比自由现金流 3.854 亿多 43%，缺口靠债务补。
调整后每股涨 14.3%，净利只涨 7.9%，差的 6.5 个点来自股数减 5.68%。真正的变量是利率：3.2 倍杠杆还在区间里，再抬一档，每股增速就露馅。
#MSCI #BStocks #股票财报季
营收涨 12.4%，靠指数生意：指数收入 5.326 亿涨 18.1%，资产挂钩 2.466 亿涨 24.9%，订阅只有 11.1%，差 13.8 个点。前者跟着指数规模走，后者才是客户续约。
主营没动。经营利润率 56.3%，去年 56.4%；净利率却从 41.0% 掉到 39.4%。差额落在经营利润线以下，公司把全年利息费用从 2.82 到 2.86 亿，调到 2.88 到 2.91 亿。同一季回购 5.523 亿，比自由现金流 3.854 亿多 43%，缺口靠债务补。
调整后每股涨 14.3%，净利只涨 7.9%，差的 6.5 个点来自股数减 5.68%。真正的变量是利率：3.2 倍杠杆还在区间里，再抬一档，每股增速就露馅。
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