#韩国kospi指数跌超2%
AI行情还没结束，为什么韩国股市却率先扛不住了？

韩国股市周二再度重挫，KOSPI收跌3.73%，报5552.74点，创4月7日以来最低收盘水平。三星电子下跌2.98%，SK海力士下跌4.23%，前两个交易日的反弹基本被市场抛售情绪打断

我觉得，这轮调整的关键是市场开始重新计算AI投资的回报率

过去资金愿意给芯片股高估值，是因为相信AI资本开支会持续增长。但现在问题来了，科技巨头不断砸钱建数据中心，融资成本越来越高，未来利润能不能覆盖投入？一旦答案不够确定，估值就可能先被压缩

韩国市场尤其脆弱，因为三星电子和SK海力士都是指数的重要权重股，半导体一跌，整个市场很难独善其身。周二外资净卖出约5354亿韩元，机构净卖出约1万亿韩元，说明抄底资金暂时还没占据主动

接下来，我更倾向于震荡筑底。美国科技巨头财报、AI资本开支指引，以及美债收益率走势，都会影响资金信心

如果企业盈利能够跟上投资增速，芯片股仍有修复机会。如果资本开支继续增加，但回报迟迟兑现不了，反弹就可能变成逃跑机会

值得警惕是AI的增长故事还在讲，市场却开始不愿意为它买单了
DYOR