最近发现一个奇怪的现象，就是比特币的市值占比，这个图中比特币的市值占比从2025年9月后到现在，比特币市值占比一直稳定在57%-60%左右，而以太坊一直稳定在10%左右。
要知道比特币在过去一年时间中是经历了大起大落的，2025年10月顶部12w，随后6月最低5.8w，几乎腰斩，但是比特币的市值占比却没有非常大变化。
在以往的历史中，我们知道一般行情开始，也就是牛市开启，那么大饼会先涨，大饼会吸血全部山寨，所以可以看到2022年-2024年这个阶段，大饼从40%的占比一直上升到了60%左右的占比，包括2019年初也是这个节奏，大饼从18年底部37%左右，一直上升到最高75%。
这个阶段山寨都不会涨，包括第二大山寨的以太坊在这个阶段都会被大饼吸血，山寨补涨的阶段是大饼后半段，也就是牛市后期，可以看到以太坊才会涨，然后大饼开始下跌。
但是过去一年，这个规律消失了，按道理，在2025年末到2026年初这段熊市阶段，大饼的占比应该下降，但是这轮却没有发生。
我觉得主要原因有如下几点：
1.这轮没有来大规模山寨季，所以大饼的占比没有下降。
2.这轮ETF占据了大饼价格涨跌的主导权，大饼这轮周末没有波动，只有当美股开盘了才会有比较大波动。但是ETF资金没有大规模进入山寨，所以山寨表现的结果非常差。并且这轮的山寨的走向已经表现出非常贴合大饼走势，同涨同跌，只不过山寨的涨跌幅更夸张。
3.稳定币体量的增加，这轮稳定币体量大幅增加，然后稳定币也算在山寨币的市值中，然后目前美国的高利率，其实提高了稳定币的产量，稳定币有更稳定的年华收益，所以资金还是更偏向有较高且稳定收益的稳定币理财，而不是山寨。
那其实如果从这点来看，10.11事件，还是给很多人和资金造成了巨大心理阴影，大家都不敢玩山寨了。
4.山寨太多了，稀释了资金，因为比如pump，four等各类launch平台的诞生后，meme币太多了，一天几万个，虽然每个吸收的资金少，但是架不住他量太大。而币圈资金其实就那么多，大头选择完比特币后，又被meme分流了资金，其实其他山寨是很难有独立行情。
所以从目前这个规律来看，大饼未来就成为币圈的指数了，可能会稳定在这个57%-60%这个比例。之前也说过未来很难有全方位大规模山寨季，所以选择大饼依旧是最好的选择，山寨都得看大饼的脸色，大多数山寨估计还是跑不赢大饼（如果大饼一直是维持这个比例的话）。
只有极个别山寨能够跑赢大饼，比如这轮的重点叙事就是有营收，有回购销毁的哪类。但是这类一定是少数，因为山寨的比例被按死在了40%以下。
所以要高清目前币圈的整体环境很重要，该怎么配置其实也显而易见了！所以我们一定不要刻舟求剑，把以往的规律机械地套用到这轮的行情中！$BTC #比特币突破8.3万美元
