Ну що, вийшли фінальні макродані цього тижня, і вони вже аж занадто підозріло "ідеальні" для ринку)

Вересневий NFP — лише 29 тис. нових робочих місць при очікуваннях близько 90 тис. Безробіття — 4,2% проти прогнозу 4,1%. Зростання зарплат лише 0,1% м/м при очікуваних 0,3%.

Тобто маємо одразу три сигнали в один бік: найм майже зупинився, безробіття трохи підросло, тиск зростаючих зарплат охолов. А якщо додати сюди ще й слабші дані по інфляції, які ми отримали в середу, то картина для ФРС складається максимально зручна: економіка охолоджується, інфляційний тиск слабшає, а причин поспішати з новим підвищенням ставки стає все менше.

Ще буквально кілька днів тому ринок закладав близько 70% ймовірності підвищення ставки у жовтні. Після цього тижня базовий сценарій вже зовсім інший — пауза на засіданні 28 жовтня. І от тут у мене є лише одне зауваження. 29 тисяч вакансій виглядають аж занадто красиво для цього наративу.

Не в сенсі, що хтось щось "намалював". Просто NFP — один із тих показників, які потім дуже люблять переписувати. Попередній місяць вже переглянули, а настільки низька цифра цілком може через місяць виявитися зовсім не 29 тисячами.

Тому я б зараз точно не робив висновок, що американський ринок праці раптом почав розвалюватися. Для ФРС важливіше не місячні дані, а тренд за кілька місяців. І якщо наступного місяця ці 29 тисяч переглянуть, наприклад, до 70–90 тисяч, а нові дані знову покажуть стійкий ринок праці, то розмови про підвищення ставки дуже швидко можуть повернутися вже перед грудневим засіданням.

Тож поки жовтневе підвищення цей тиждень майже поховав. А от з груднем я б поки не поспішав. Бо ринок сьогодні цілком може святкувати цифру, якої через місяць уже не буде.

Всім бажаю гарного завершення тижня та не нехтуйте сигналами повітряної тривоги.

Микита Гуппал | ProІнвестиції

#fomcвідстеження #fomc #Fed #UnemploymentRate #NFPWatch