Приветствую вас, дорогие друзья.
$BTC после подъёма к $87 000 вернулся к $84 500. Сейчас особенно важно сопоставить движение цены с потоками капитала, фьючерсными позициями и поведением графика на разных таймфреймах.
Американские спотовые Bitcoin ETF получили $998,95 млн чистого притока 21 сентября, а 22 сентября ещё $714,75 млн. С учётом притоков 17 и 18 сентября суммарный результат четырёх сессий составил около $2,3 млрд. (TFTC)
Для понимания механики: приток в спотовый ETF означает увеличение спроса на инвестиционный продукт, обеспеченный Bitcoin. При создании новых паёв фонда соответствующий процесс сопровождается операциями с базовым активом. Поэтому ETF-потоки используются как один из объективных показателей спроса на Bitcoin через традиционную финансовую инфраструктуру. При этом дневной приток нельзя автоматически считать причиной движения цены в тот же день, поскольку операции фонда и движение котировок могут иметь временной лаг.
Одновременно макроэкономический фон стал менее благоприятным для рискованных активов. 23 сентября индекс S&P Global Flash US Composite PMI поднялся до 58,4, максимального уровня с июля 2021 года. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 5,054%, максимума с 2007 года. Рост доходностей повышает относительную привлекательность процентных инструментов и увеличивает стоимость капитала для финансовой системы. (LSE)
Именно здесь появляется важное противоречие: поток капитала в Bitcoin ETF остаётся положительным, одновременно доходности американских облигаций резко выросли. Поэтому движение Bitcoin нельзя объяснить одним показателем.
На 1D цена находится около $84 540. Дневной AVL расположен около $85 117, Supertrend около $78 264, SAR около $76 954.
AVL показывает среднюю цену с учётом объёма и позволяет оценивать положение текущей цены относительно области, где проходил значимый объём торгов. Supertrend и SAR относятся к трендовой группе индикаторов и используются для определения динамических уровней.
Следовательно, на дневном графике цена уже находится ниже AVL, но остаётся выше Supertrend и SAR. Это означает, что потеря дневной объёмной средней пока не сопровождается пробоем этих более глубоких технических уровней.
На 4H цена около $84 540 находится выше AVL $84 398 и Supertrend $83 516, но ниже SAR $86 979.
Здесь структура отличается от дневной. На четырёхчасовом масштабе рынок пока удерживает Supertrend, поэтому уровень около $83 500 становится технически значимым. Потеря этого уровня изменит текущую конфигурацию 4H-графика.
На 15M ситуация слабее: цена около $84 545 находится ниже AVL $84 549 и Supertrend $84 917, тогда как SAR расположен около $84 230.
Таким образом, разные таймфреймы показывают разные стадии движения. Дневной график ещё находится выше Supertrend, 4H также удерживает его, а краткосрочный 15M уже находится ниже AVL и Supertrend.
Отдельного внимания заслуживает Open Interest. На представленном 5-минутном графике он снизился примерно с 98,7 тыс. BTC до 98,3 тыс. $BTC .
Open Interest показывает количество открытых фьючерсных контрактов. Его снижение означает сокращение совокупного объёма открытых позиций, но не позволяет определить, закрывались именно лонги или именно шорты. Обе стороны каждого фьючерсного контракта существуют одновременно, поэтому по одному OI направление закрывавшихся позиций установить нельзя.
Распределение позиций при этом остаётся смещённым в сторону лонгов: примерно 65% против 35%. Распределение аккаунтов показывает гораздо меньший перевес, около 54% лонгов против 46% шортов. Это разные показатели: один отражает распределение объёма позиций, другой количество аккаунтов.
На графике Taker Buy/Sell после движения цены вверх наблюдался заметный всплеск агрессивных покупок около 01:00. Однако последующие значения не показывают такого же устойчивого преобладания покупок.
Это важно для интерпретации отката: покупательский импульс был зафиксирован, но пока не превратился в постоянное одностороннее давление.
Фьючерсный basis остаётся отрицательным, то есть цена фьючерса находится ниже индексной цены. Сам по себе отрицательный basis не является сигналом роста или падения. Он показывает только текущее соотношение между фьючерсной и индексной ценой.
Funding остаётся положительным, около 0,00128%. При положительном funding лонги платят шортам. Однако текущая ставка существенно ниже более высоких значений, которые наблюдались ранее, поэтому выраженного давления стоимости удержания длинных позиций по этому показателю сейчас не видно.
В результате текущая структура выглядит следующим образом: спотовые ETF показывают значительные притоки капитала, но цена после подъёма к $87 000 вернулась к $84 500; на 4H сохраняется положение выше Supertrend, на дневном графике цена ниже AVL, а на 15M одновременно ниже AVL и Supertrend; открытый интерес немного сократился, а агрессивные покупки после всплеска не получили устойчивого продолжения.
Ключевые технические зоны сейчас находятся около $83 500, $85 100 и $87 000–87 400.
Закрепление выше $85 100 вернёт цену над дневной AVL. Возврат выше $87 000–87 400 будет означать обновление недавнего локального максимума.
Потеря $83 500 будет означать пробой 4H Supertrend и изменение текущей четырёхчасовой структуры.
Поэтому дальнейшее движение определяется не самим фактом отката от $87 000, а тем, какая из этих зон будет подтверждённо пробита и удержана. Одновременно изменение ETF-потоков, Open Interest и агрессивного объёма позволит понять, сопровождается ли движение реальным изменением спроса и фьючерсного позиционирования.
Материал отражает анализ рыночных данных и носит исключительно информационный характер. Это не является финансовой, инвестиционной или торговой рекомендацией и не представляет собой руководство к совершению сделок, особенно с использованием фьючерсов и кредитного плеча.