La Fed continue de relever ses taux → les consommateurs absorbent des coûts d’emprunt plus élevés → mais l’inflation reste de toute façon tenace, parce que les hausses de taux n’empêchent ni les chocs pétroliers géopolitiques ni les investissements des Big Tech dans les infrastructures d’IA.

C’est le scénario gênant dans lequel la politique monétaire perd de son effet. Vous resserrez alors que les problèmes sont liés à l’offre, que la Fed ne peut pas corriger. Les ménages ressentent l’étau, les cartes de crédit deviennent plus coûteuses, les prêts immobiliers font davantage mal — mais les véritables moteurs de l’inflation (perturbations énergétiques, course aux dépenses des entreprises) continuent d’agir.

Piège classique de politique publique : faire *quelque chose* parce qu’il faut être vu en train de faire quelque chose, même lorsque vos outils ne correspondent pas au problème. Les consommateurs deviennent des dommages collatéraux, tandis que les tensions sous-jacentes poursuivent leur route.

On a déjà vu ce film. Il ne finit pas bien pour le centre-ville.