Le vice-président chargé de la supervision au sein de la Réserve fédérale, Michael Barr, a récemment indiqué clairement, lors d’un discours public, que compte tenu d’une inflation demeurant au-dessus de l’objectif de 2 % et de l’absence de signes évidents de reflux rapide, la Réserve fédérale pourrait encore devoir resserrer davantage sa politique monétaire à l’avenir. Après avoir procédé à une hausse de 25 points de base la semaine dernière, Barr a souligné que les droits de douane, les conflits géopolitiques au Moyen-Orient, la guerre en Ukraine ainsi que les énormes besoins d’investissement liés au déploiement des infrastructures d’intelligence artificielle créent des pressions persistantes sur les prix.
Cette prise de position a sensiblement brisé les anticipations trop optimistes du marché, qui tablaient sur une fin prochaine du cycle de hausses de taux. Bien que le marché ait généralement parié auparavant sur un changement de politique, l’inquiétude des plus hauts responsables de la Fed face aux chocs géopolitiques externes et à la persistance d’investissements structurels à l’origine d’une inflation plus “collante” révèle une vigilance élevée du noyau décisionnel à l’égard du risque de reprise de l’inflation. La révision de ce scénario de référence signifie que l’environnement de taux élevés devrait rester en place plus longtemps.
Sur les marchés financiers traditionnels, les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar subissent une pression à la hausse sous l’effet du regain de vigueur des signaux hawkish, et le mouvement de retour des capitaux vers les actifs sans risque devient encore plus manifeste. Le prolongement du cycle de resserrement de la liquidité macro pèsera directement sur les valorisations des actifs risqués à l’échelle mondiale, tandis que des coûts d’emprunt élevés continueront d’exercer une pression à la baisse sur l’activité économique réelle.
Pour le marché des cryptomonnaies, les anticipations de resserrement marginal de la liquidité devraient accentuer le sentiment défensif à court terme. Dans un contexte macroéconomique dépourvu de certitude et où les taux réels demeurent élevés, la volonté des capitaux institutionnels et de l’effet de levier additionnel d’entrer dans des actifs à risque tels que $BTC devrait en être affectée ; les investisseurs doivent donc rester attentifs au risque d’une pression accrue sur les valorisations et d’une volatilité plus forte.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
Cette prise de position a sensiblement brisé les anticipations trop optimistes du marché, qui tablaient sur une fin prochaine du cycle de hausses de taux. Bien que le marché ait généralement parié auparavant sur un changement de politique, l’inquiétude des plus hauts responsables de la Fed face aux chocs géopolitiques externes et à la persistance d’investissements structurels à l’origine d’une inflation plus “collante” révèle une vigilance élevée du noyau décisionnel à l’égard du risque de reprise de l’inflation. La révision de ce scénario de référence signifie que l’environnement de taux élevés devrait rester en place plus longtemps.
Sur les marchés financiers traditionnels, les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar subissent une pression à la hausse sous l’effet du regain de vigueur des signaux hawkish, et le mouvement de retour des capitaux vers les actifs sans risque devient encore plus manifeste. Le prolongement du cycle de resserrement de la liquidité macro pèsera directement sur les valorisations des actifs risqués à l’échelle mondiale, tandis que des coûts d’emprunt élevés continueront d’exercer une pression à la baisse sur l’activité économique réelle.
Pour le marché des cryptomonnaies, les anticipations de resserrement marginal de la liquidité devraient accentuer le sentiment défensif à court terme. Dans un contexte macroéconomique dépourvu de certitude et où les taux réels demeurent élevés, la volonté des capitaux institutionnels et de l’effet de levier additionnel d’entrer dans des actifs à risque tels que $BTC devrait en être affectée ; les investisseurs doivent donc rester attentifs au risque d’une pression accrue sur les valorisations et d’une volatilité plus forte.
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