Regardons d’abord les points clés de la prochaine phase de bras de fer sur le marché : il y a une probabilité de 55 % que la hausse des taux ait lieu en octobre. À l’heure actuelle, c’est pile moitié-moitié, et ensuite ces anticipations continueront d’être débattues en fonction de l’environnement macroéconomique dans son ensemble — par exemple, les tensions géopolitiques, et l’évolution de l’inflation aux États-Unis.
Et d’après la situation réelle, ce qui détermine le « point d’arrêt » de cette série de hausses de taux aux États-Unis, ce sont en fait les tensions géopolitiques.
À l’heure actuelle, pour ce qui est du second front de conflit (États-Unis-Iran), l’état d’esprit s’est un peu apaisé — l’Arabie saoudite a déclaré qu’elle accélère la réparation des oléoducs. Toutefois, avant les élections de mi-mandat, c’est-à-dire avant le 3 novembre, il sera peut-être difficile de voir des changements majeurs au cours de ces deux prochains mois. Autrement dit, les prix du pétrole resteront probablement à un niveau élevé.
Prix du pétrole élevés → l’inflation ne baisse pas → il faudra encore ajouter une hausse des taux dans la suite → et ce n’est qu’à l’année prochaine (en 2027) que l’on pourrait enfin voir un assouplissement de l’environnement, avec le resserrement monétaire qui se calme à l’échelle mondiale.
Alors, qu’en est-il pour nous, concrètement ?
Commençons par la conclusion : de maintenant jusqu’à la fin de cette année, en nous basant sur les éléments dont nous disposons actuellement, notre environnement d’investissement reste dans un contexte extérieur relativement restrictif.
Dans ce type d’environnement restrictif, il est difficile pour le marché d’enchaîner des périodes favorables. Surtout maintenant : le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a déjà franchi le seuil des 5 %. C’est un domaine de taux d’intérêt absolument élevé ; les marchés financiers vont donc manifester une certaine fragilité, et des événements imprévus peuvent survenir à tout moment.
$MSFTB
Et d’après la situation réelle, ce qui détermine le « point d’arrêt » de cette série de hausses de taux aux États-Unis, ce sont en fait les tensions géopolitiques.
À l’heure actuelle, pour ce qui est du second front de conflit (États-Unis-Iran), l’état d’esprit s’est un peu apaisé — l’Arabie saoudite a déclaré qu’elle accélère la réparation des oléoducs. Toutefois, avant les élections de mi-mandat, c’est-à-dire avant le 3 novembre, il sera peut-être difficile de voir des changements majeurs au cours de ces deux prochains mois. Autrement dit, les prix du pétrole resteront probablement à un niveau élevé.
Prix du pétrole élevés → l’inflation ne baisse pas → il faudra encore ajouter une hausse des taux dans la suite → et ce n’est qu’à l’année prochaine (en 2027) que l’on pourrait enfin voir un assouplissement de l’environnement, avec le resserrement monétaire qui se calme à l’échelle mondiale.
Alors, qu’en est-il pour nous, concrètement ?
Commençons par la conclusion : de maintenant jusqu’à la fin de cette année, en nous basant sur les éléments dont nous disposons actuellement, notre environnement d’investissement reste dans un contexte extérieur relativement restrictif.
Dans ce type d’environnement restrictif, il est difficile pour le marché d’enchaîner des périodes favorables. Surtout maintenant : le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a déjà franchi le seuil des 5 %. C’est un domaine de taux d’intérêt absolument élevé ; les marchés financiers vont donc manifester une certaine fragilité, et des événements imprévus peuvent survenir à tout moment.
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