Le prix du Bitcoin a augmenté d’environ 13 % depuis que la Réserve fédérale a relevé ses taux le 16 septembre, et les fonds de Wall Street ont fait l’essentiel des achats. Trois éléments les ont ramenés.
La mauvaise nouvelle était déjà dans le prix : des taux plus élevés ont cessé d’effrayer les acheteurs, et le graphique montrait qu’il restait de la place pour monter.
La mauvaise nouvelle était déjà dans le prix du Bitcoin
Les futures sur les taux ont donné, le 11 septembre, une probabilité de 69,6 % d’une hausse. Le 15 septembre, la loi CLARITY, un projet de loi visant à fixer des règles américaines pour la crypto, a échoué à un vote au Sénat par 50 voix contre 49. Le Bitcoin a chuté de 3,3 % ce jour-là et a clôturé près de 75 600 $, au niveau le plus bas du flanc droit du schéma.
Un jour plus tard, la Fed a relevé sa fourchette à 3,75 % et 4 %.
Pourquoi les fonds sont revenus
La première raison, c’est que l’attente s’est terminée. Les fonds qui avaient enregistré des sorties importantes avant le vote n’ont plus eu de raison d’attendre une décision.
La deuxième, c’est que des taux plus élevés ont cessé d’effrayer les acheteurs. Le rendement du Trésor à deux ans, c’est-à-dire ce que le gouvernement américain paie pour emprunter sur deux ans, augmente lorsque les traders s’attendent à davantage de hausses de la Fed et baisse lorsqu’ils anticipent des baisses. Il a atteint un sommet de 4,76 % les 18 et 21 septembre. Ce sont les deux plus grandes journées haussières du Bitcoin. Tom Lee, de Fundstrat, a soutenu que la Fed ne peut pas devenir plus « faucon » à partir d’ici.
La troisième raison, c’est l’espace de progression. La distribution du prix réalisé des UTXO (URPD) indique le prix auquel chaque Bitcoin a bougé pour la dernière fois : une carte approximative de l’endroit où les détenteurs ont acheté. La zone proche de 87 100 $ détient 1,34 % de l’offre, et la zone proche de 88 400 $ en détient 0,46 %.
Moins de pièces achetées à cet endroit signifie moins de détenteurs en attente de vendre à l’équilibre.
Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré 2,31 milliards de dollars du 17, 18, 21 et 22 septembre. Le Bitcoin (BTC) a progressé de 5,9 % le 18 septembre, lorsque les fonds ont acheté 433 millions de dollars, puis de 6,7 % le 21 septembre, lorsqu’ils ont acheté 999 millions. Ces deux séances ont produit presque toute la hausse de 13,2 % enregistrée au 22 septembre.
Le bond du 21 septembre a aussi piégé les vendeurs à découvert : 262 millions de paris contre le Bitcoin ont été liquidés en une heure. Clôturer une position courte revient à acheter, ce qui alimente la demande du fonds.
La cassure du prix du Bitcoin et ce qu’elle vise
Cette demande a fait sortir le Bitcoin d’une figure de tête et épaules inversée qu’il construisait depuis février : un schéma où un creux médian profond se situe entre deux creux moins profonds. Il a franchi la ligne de cou le 21 septembre, avec le plus fort volume quotidien depuis le 21 août. Le repli depuis lors a été limité, de 0,5 % le 22 septembre contre une baisse de 3,3 % le 15 septembre.
La première difficulté, c’est 86 935 $, que le Bitcoin a touché, sans jamais clôturer au-dessus. Une clôture quotidienne au-dessus de ce niveau ouvre la voie à 89 825 $, puis à 93 940 $. Le mouvement mesuré du schéma représente environ 43 % depuis la ligne de cou, pointant vers 117 247 $, soit à moins de 7 % du record historique de 126 080 $.
Le plancher est plus solide. La zone proche de 84 569 $ détient 2,92 % de l’offre, la plus importante dans un rayon de 20 % autour du prix, juste au-dessus du niveau technique de 84 045 $.
Une clôture quotidienne sous 84 045 $ ramènerait la ligne de cou aux alentours de 82 000 $ dans la ligne de mire.
Point de vue des analystes : les fonds ont acheté même au niveau du rendement du Trésor à deux ans, proche de son plus haut de septembre, ce qui suggère que la hausse n’effraie plus. Si les données d’inflation d’août au 30 septembre ne ravivent pas cette crainte, une clôture quotidienne au-dessus de 86 935 $ maintient la trajectoire de 43 % ouverte.