Les actions d’Apple ont atteint un nouveau sommet historique le 21 septembre 2026. Le titre a frôlé les 345 $ en séance avant de finir près de 339 $.
Pendant ce temps, NVIDIA s’échange à des niveaux records, même si son multiple d’évaluation à terme s’est fortement contracté depuis le début de l’année.
Qu’est-ce qui alimente vraiment la remontée fulgurante d’Apple qui bat des records
Un ratio cours/bénéfices à terme mesure le prix actuel d’une action par rapport aux bénéfices futurs projetés par les analystes. Il donne un instantané de la cherté d’une entreprise au regard de la croissance attendue. Cette distinction est essentielle pour comprendre ce qui se passe en ce moment entre ces deux géants de la tech.
La hausse d’Apple reflète un regain de confiance dans son écosystème matériel et services. Une demande solide pour les derniers modèles d’iPhone, en particulier l’iPhone 18 Pro et l’iPhone Duo pliable à venir, a prolongé les délais de livraison et relevé les attentes concernant le cycle de renouvellement.
Les améliorations de Siri IA sur l’appareil et la transition fluide de PDG ont aussi davantage rassuré les investisseurs sur le fait qu’Apple peut monétiser l’intelligence artificielle sans les dépenses d’investissement massives nécessaires aux hyperscalers.
L’action a grimpé de plus de 36% sur les 12 mois précédents, selon les données de TradingView, portant sa capitalisation boursière au-dessus de 5 000 milliards de dollars.
Les revenus des services et l’expansion continue des logiciels à forte marge renforcent la machine de génération de cash d’Apple, offrant aux investisseurs une histoire de croissance plus stable que celle proposée par beaucoup de ses pairs exposés à l’IA.
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Apple $AAPL a atteint un nouveau sommet historique, une fois de plus avec une capitalisation boursière au-dessus de 5 000 milliards de dollars 📈 🤑 pic.twitter.com/BzP3MyNZRA
— Barchart (@Barchart) 22 septembre 2026
Pourquoi l’évaluation de NVIDIA s’est-elle autant contractée ?
Les fondamentaux de NVIDIA restent exceptionnels sur le papier. Le chiffre d’affaires du dernier trimestre a dépassé 96 milliards de dollars, en hausse de plus de 100% sur un an, grâce aux ventes du segment des centres de données qui ont porté l’essentiel de cette croissance.
Pourtant, le ratio cours/bénéfice prospectif de NVIDIA a chuté fortement par rapport aux niveaux supérieurs à 25x plus tôt cette année, même si l’action se négocie près de son territoire record.
Il semblerait que les investisseurs intègrent des risques liés à d’éventuels ralentissements des dépenses d’investissement dans l’IA, à la concurrence des puces sur mesure, à la pression sur les coûts de la mémoire, et à l’ampleur même des attentes déjà intégrées dans les prévisions actuelles.
$NVDA se négocie près de sa valorisation la plus avantageuse depuis plus d’une décennie À moins de 17x les bénéfices prospectifs, Nvidia se traite désormais en dessous de l’indice des semi-conducteurs à environ 20x Les investisseurs et les traders doutent-ils que Nvidia puisse maintenir sa croissance actuelle des bénéfices ? pic.twitter.com/zgUm8rrRCN
— Andrew Aziz (@BearBullTraders) 22 septembre 2026
Cette dévalorisation a eu lieu même si les actions de NVIDIA restent bien au-dessus des niveaux de l’année précédente et progressent encore nettement en 2026. Le titre n’a simplement pas suivi la hausse explosive de la capacité bénéficiaire de l’entreprise, créant un écart de valorisation rarement observé pour la société ces dernières années.
La divergence met en évidence deux états d’esprit d’investisseurs très différents en jeu. Apple est récompensée pour une croissance régulière, de haute qualité, et pour une discipline en matière de capital. NVIDIA fait l’objet d’un examen pour savoir si son rythme de croissance extraordinaire peut se maintenir, même si cette croissance reste véritablement solide aujourd’hui.
Le fait que le multiple plus modeste de NVIDIA représente une opportunité d’achat ou un signal d’alerte précoce dépendra probablement des résultats à venir des hyperscalers et des orientations en matière de dépenses d’investissement dans les mois à venir.
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