#美股超话 美股十月真有“历史胜率”吗？
De janvier à la fin septembre, on voit souvent dans les contenus sur le marché américain la discussion suivante : « octobre sera plus fort ».
Cette année, il y a un problème concret. Après la hausse des taux de la Réserve fédérale la semaine dernière, le marché réajuste encore sa trajectoire de taux.
Le 21 septembre, le prix du pétrole a reculé et le rendement des bons du Trésor à dix ans a baissé. Meta et les valeurs de semi-conducteurs ont tiré la hausse du secteur technologique aux États-Unis. L’amélioration de l’appétit pour le risque ce jour-là a des catalyseurs réels, et il n’y a pas besoin de l’attribuer au simple fait que « octobre arrive ». Si ensuite le pétrole remonte, si les rendements des obligations montent, et si les bénéfices des entreprises ne suivent pas la valorisation, une hausse « typique » d’un mois, observée historiquement, aura aussi bien du mal à compenser les pressions actuelles que les entreprises doivent absorber.
D’autant plus que le marché américain n’est pas un prix unique. Le 21 septembre, sur la séance, la performance des actions liées à l’IA n’était pas la même que celle des secteurs traditionnels. Certains disent : « la probabilité de hausse du S&P 500 en octobre est élevée ». Mais ce qui intéresse réellement les lecteurs, ce sont peut-être Nvidia, Meta, Apple ou encore une action qu’ils détiennent eux-mêmes. Ces sociétés ont des rapports financiers, des produits et des problèmes de valorisation différents ; la saisonnalité d’un indice ne se transfère pas directement aux actions individuelles.
En regardant l’histoire, il y a aussi un piège : on retient plus facilement les hausses après des élections, tout en oubliant les replis survenus au cours du chemin. Si votre capital doit être utilisé à une date fixe, ou si vous ne pouvez pas supporter une baisse marquée sur une période, alors « dans quelques mois, la moyenne sera en hausse » apporte une aide limitée. L’horizon de temps, la capacité à supporter le risque et les actifs détenus doivent être mis sur la même feuille pour que la comparaison ait un sens.
À mon avis, l’effet calendrier ne sert en général qu’à se poser trois questions. Premièrement : l’approche statistique est-elle fiable, et le marché d’observations comprend-il un environnement de taux et de pétrole semblable à celui de cette année ? Deuxièmement : cette reprise est-elle portée par un petit nombre d’actions ou s’améliore-t-elle en même temps dans plusieurs secteurs ? Troisièmement : le prix actuel a déjà « intégré » combien de bonnes nouvelles ? Ces trois questions ne se diffusent pas aussi facilement que les deux mots « octobre », mais elles sont plus concrètes que de décider sur la base d’un taux de réussite.
La comparaison entre marchés est aussi utile. Les fluctuations des rendements des bons du Trésor américain, du dollar, des valeurs technologiques à Hong Kong et des actifs numériques signalent parfois avant le S&P l’évolution de l’appétit pour le risque. J’utiliserai des outils comme BiyaPay pour visualiser au même endroit les actions US, celles de Hong Kong et les actifs numériques, afin d’éviter les allers-retours entre plusieurs applications. On peut aussi déposer directement des fonds en actifs numériques, échanger contre des dollars américains et des dollars de Hong Kong, puis transférer facilement vers les actions.
Cet article ne représente aucun point de vue
De janvier à la fin septembre, on voit souvent dans les contenus sur le marché américain la discussion suivante : « octobre sera plus fort ».
Cette année, il y a un problème concret. Après la hausse des taux de la Réserve fédérale la semaine dernière, le marché réajuste encore sa trajectoire de taux.
Le 21 septembre, le prix du pétrole a reculé et le rendement des bons du Trésor à dix ans a baissé. Meta et les valeurs de semi-conducteurs ont tiré la hausse du secteur technologique aux États-Unis. L’amélioration de l’appétit pour le risque ce jour-là a des catalyseurs réels, et il n’y a pas besoin de l’attribuer au simple fait que « octobre arrive ». Si ensuite le pétrole remonte, si les rendements des obligations montent, et si les bénéfices des entreprises ne suivent pas la valorisation, une hausse « typique » d’un mois, observée historiquement, aura aussi bien du mal à compenser les pressions actuelles que les entreprises doivent absorber.
D’autant plus que le marché américain n’est pas un prix unique. Le 21 septembre, sur la séance, la performance des actions liées à l’IA n’était pas la même que celle des secteurs traditionnels. Certains disent : « la probabilité de hausse du S&P 500 en octobre est élevée ». Mais ce qui intéresse réellement les lecteurs, ce sont peut-être Nvidia, Meta, Apple ou encore une action qu’ils détiennent eux-mêmes. Ces sociétés ont des rapports financiers, des produits et des problèmes de valorisation différents ; la saisonnalité d’un indice ne se transfère pas directement aux actions individuelles.
En regardant l’histoire, il y a aussi un piège : on retient plus facilement les hausses après des élections, tout en oubliant les replis survenus au cours du chemin. Si votre capital doit être utilisé à une date fixe, ou si vous ne pouvez pas supporter une baisse marquée sur une période, alors « dans quelques mois, la moyenne sera en hausse » apporte une aide limitée. L’horizon de temps, la capacité à supporter le risque et les actifs détenus doivent être mis sur la même feuille pour que la comparaison ait un sens.
À mon avis, l’effet calendrier ne sert en général qu’à se poser trois questions. Premièrement : l’approche statistique est-elle fiable, et le marché d’observations comprend-il un environnement de taux et de pétrole semblable à celui de cette année ? Deuxièmement : cette reprise est-elle portée par un petit nombre d’actions ou s’améliore-t-elle en même temps dans plusieurs secteurs ? Troisièmement : le prix actuel a déjà « intégré » combien de bonnes nouvelles ? Ces trois questions ne se diffusent pas aussi facilement que les deux mots « octobre », mais elles sont plus concrètes que de décider sur la base d’un taux de réussite.
La comparaison entre marchés est aussi utile. Les fluctuations des rendements des bons du Trésor américain, du dollar, des valeurs technologiques à Hong Kong et des actifs numériques signalent parfois avant le S&P l’évolution de l’appétit pour le risque. J’utiliserai des outils comme BiyaPay pour visualiser au même endroit les actions US, celles de Hong Kong et les actifs numériques, afin d’éviter les allers-retours entre plusieurs applications. On peut aussi déposer directement des fonds en actifs numériques, échanger contre des dollars américains et des dollars de Hong Kong, puis transférer facilement vers les actions.
Cet article ne représente aucun point de vue