Les banques centrales européennes veulent que Bruxelles supprime une règle MiCA sur les réserves des stablecoins. Elle oblige les grands émetteurs à conserver 60 % de cet argent dans des banques commerciales. Tether a refusé une licence européenne en raison de la même clause.
La demande a été transmise à l’examen par la Commission européenne de MiCA, le recueil des règles crypto du bloc. Un stablecoin est un jeton conçu pour conserver une valeur fixe, généralement un dollar ou un euro.
Ce que les banques centrales veulent modifier dans la règle MiCA
Le Système européen de banques centrales (SEBC) a déposé ses observations mardi. L’entité regroupe la Banque centrale européenne (BCE) avec les banques centrales nationales des 27 États membres de l’UE.
INTEL : La BCE et les banques centrales de l’UE poussent à supprimer la règle de MiCA imposant aux principaux émetteurs de stablecoins de conserver 60 % des réserves sous forme de dépôts bancaires | D’après Reuters pic.twitter.com/mdoqLqejvc
— Solid Intel 📡 (@solidintel_x) 22 septembre 2026
Leur objection concerne le financement bancaire. L’argent qui fluctue avec la création et le rachat de jetons n’est pas une monnaie de dépôt stable, indique le dossier. De lourds rachats pourraient le retirer aux prêteurs du jour au lendemain.
À la place, ils veulent une part minimale des réserves détenue dans des actifs arrivant à échéance entre un et cinq jours ouvrés. Les réserves correspondent à la trésorerie et aux obligations qu’un émetteur détient pour couvrir chaque jeton qu’il a vendu.
Le même document indique que les régulateurs font face à des « défis matériels » pour appliquer les règles, car des entreprises crypto non conformes atteignent encore des clients dans l’UE. La BCE a également averti, séparément, que l’expansion des stablecoins en euros pourrait comprimer le crédit bancaire.
Pourquoi Tether a refusé la même règle MiCA
Les plafonds de dépôts sont échelonnés. Les émetteurs ordinaires doivent conserver 30 % des fonds en dépôts bancaires au titre de MiCA. Les émetteurs que l’UE qualifie de « significatifs » doivent en conserver 60 %.
Tether, qui émet l’USDT, le plus important stablecoin, n’a jamais demandé la licence. Son directeur général, Paolo Ardoino, a fait valoir depuis 2024 que ce seuil rend les jetons moins sûrs. La garantie des dépôts dans l’UE s’arrête à 100 000 euros.
« Lorsque MiCA sera plus sûr pour les consommateurs et les émetteurs de stablecoins, alors nous pourrions reconsidérer », a-t-il soutenu.
Les deux plaintes vont dans des directions opposées :
Ardoino veut que le jeton soit protégé des banques.
Les banques centrales veulent protéger les banques contre le jeton.
Revolut a abandonné l’USDT pour l’Europe cette année. BeInCrypto a indiqué en juillet que Circle soutenait une modification de règle MiCA qui pourrait ramener Tether.
La consultation se clôture le 30 septembre. Les seuils de 30 % et 60 % restent en vigueur en tant que loi jusqu’à ce que les législateurs européens modifient MiCA, et Tether ne dispose toujours d’aucune autorisation dans l’UE.