La Banque centrale européenne (BCE) et les banques centrales de l’UE souhaitent remplacer les seuils obligatoires de dépôts bancaires pour les réserves en stablecoins par de nouvelles exigences de liquidité, en faisant valoir que de larges dépôts de stablecoins pourraient créer des risques de liquidité pour les banques.
Le Système européen de banques centrales (SEBC) a appelé à supprimer les règles imposant de détenir au moins 30 % des réserves, ou 60 % pour les stablecoins considérés comme importants, sous forme de dépôts bancaires. La proposition figure dans la réponse du SEBC, publiée mardi, à l’examen par la Commission européenne du règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA).
Au lieu des règles actuelles portant sur les dépôts bancaires, la BCE a soutenu des seuils minimums de liquidité pour les actifs de réserve arrivant à échéance dans un délai d’un et de cinq jours ouvrés. Elle a distinctement pointé les opérations de pensions inversées au jour le jour (repos) et les obligations souveraines à court terme comme instruments alternatifs que les émetteurs pourraient utiliser pour atteindre la liquidité.
La BCE a déclaré que l’exigence existante « crée un lien direct entre les émetteurs et les établissements de crédit » et pourrait exposer les banques à des problèmes de liquidité si une ruée sur un stablecoin oblige un émetteur à retirer rapidement des dépôts.
Les banques centrales ont cité des projets de règles publiés en 2024 par l’Autorité bancaire européenne, exigeant que les stablecoins significatifs détiennent au moins 40 % des réserves sous forme d’actifs arrivant à échéance dans un délai d’un jour ouvré, et 60 % dans un délai de cinq jours ouvrés. Pour les jetons non significatifs, les seuils sont respectivement de 20 % et 30 %.
La BCE a également averti de « défis importants » pour l’application du règlement MiCA, en indiquant que les entreprises crypto non conformes peuvent encore accéder aux clients de l’UE malgré le régime de licence du bloc.