Le Bitcoin (BTC) a grimpé vers un sommet sur 7 mois lundi, entraînant avec lui l’amélioration du sentiment de marché et la confiance des institutions.
Le pic est arrivé après que le Bitcoin ait affiché un signe de bas clé. Pourtant, deux signaux clés soulèvent des questions quant à savoir si la reprise peut se maintenir.
Le Bitcoin bondit à un niveau observé pour la dernière fois en janvier
Le Bitcoin a grimpé jusqu’à un sommet intrajournalier de 87 395 $ le 21 septembre, son plus fort niveau depuis le 29 janvier. À l’heure de la publication, l’actif s’échangeait à 85 326 $, en hausse de 4,90 % sur 24 heures.
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La reprise a suivi une clôture hebdomadaire de retour au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines. Historiquement, cela a servi de signal que les plus bas du marché baissier sont derrière nous.
Un short squeeze a fourni une grande partie du carburant. D’après les données de Coinglass, 746,6 millions de dollars de liquidations de cryptos ont eu lieu sur 24 heures, dont 647,9 millions pour les positions courtes (shorts).
Le volume de transactions à l’échelle du marché a augmenté de 39 %, pour atteindre environ 224 milliards de dollars, ce qui a accéléré la hausse grâce à ces achats forcés.
Le sentiment et les flux institutionnels ont suivi le prix
Le sentiment a évolué avec le prix. La société d’analytique Santiment a enregistré le plus grand pic de commentaires haussiers depuis décembre 2024, avec un volume social lié à un langage haussier atteignant 954 mentions, contre 269 pour le langage baissier.
L’indice Crypto Fear and Greed est monté à 78, soit « Extreme Greed » (gourmandise extrême), contre 70 lundi et 69 une semaine plus tôt.
Les trésoreries d’entreprises ont emboîté le pas à l’enthousiasme des particuliers. Strive a acheté 1 355 Bitcoin pour environ 107,7 millions de dollars entre le 14 septembre et le 18 septembre, bien au-dessus des 469 pièces qu’elle avait acquises la semaine précédente. L’achat a porté les avoirs de Strive à 26 355 Bitcoin.
La stratégie est revenue sur le marché après une pause de deux semaines. La société a divulgué l’achat de 950 Bitcoin, portant son total à 846 000 pièces.
Les ETF spot sur le Bitcoin ont raconté une histoire similaire. D’après SoSoValue, les fonds ont absorbé 999 millions de dollars le 21 septembre, leur plus forte journée depuis le 6 octobre 2025, avec des actifs nets totaux qui passent à 110,1 milliards de dollars contre 102,5 milliards de dollars.
Les flux de septembre restent toutefois en retrait par rapport à août. Les fonds ont enregistré environ 1,3 milliard de dollars sur 14 séances ce mois-ci, contre 3,5 milliards de dollars en août.
Que montrent les données sur les dérivés et le Coinbase Premium
Deux signaux compliquent le scénario haussier. Le premier, c’est l’effet de levier. Le nombre de positions ouvertes sur les produits dérivés crypto a augmenté de 7,59 % pour atteindre environ 156 milliards de dollars, même si des positions courtes ont été liquidées. Cela suggérait que les traders ont ouvert de nouvelles positions plutôt que de réduire le risque.
Santiment a également relevé le signal de sentiment contrarien.
« La crypto punit souvent les attentes trop consensuelles. Une extrême peur peut apparaître près des plus bas liés à l’épuisement, tandis qu’une confiance synchronisée “plus haut d’ici” peut se développer près de sommets locaux. Le pic de sentiment actuel ne garantit pas un retournement, mais le risque est moins attrayant maintenant qu’au moment où la foule était craintive la semaine dernière », a-t-il indiqué.
Le deuxième signal est la demande au comptant (spot) américaine. L’indice Coinbase Premium reste négatif à -0,028, même s’il s’est redressé par rapport aux niveaux plus bas observés plus tôt en septembre.
L’indicateur mesure la pression d’achat sur la bourse américaine, et il faut qu’il maintienne ce redressement pour confirmer la demande intérieure.
Les prochaines séances diront si cela marque un changement de tendance durable ou un mouvement qui s’est trop appuyé sur un short squeeze pour se maintenir.
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