Original | Odaily Planet Journal (@OdailyChina)

Auteur | Azuma (@azuma_eth)

À mesure que la Securities and Exchange Commission américaine (SEC) a publié officiellement les documents d’exemption correspondants, la tokenisation des actifs est devenue l’un des axes les plus visibles de la relance actuelle du marché des cryptomonnaies.

Au cours des dernières années, de plus en plus d’actifs financiers traditionnels — des bons du Trésor américain aux fonds, puis aux actions — ont été transférés sur la blockchain. Ondo, grâce à une stratégie mise en place plus tôt et à un rythme d’exécution plus rapide, s’est rapidement positionné comme leader dans son secteur. Cependant, au moment même où l’intérêt du marché pour les paris d’Ondo commençait à exploser, le projet a soudainement été confronté à un problème totalement imprévu dans son plan d’affaires : la mort soudaine du fondateur, et la bataille pour le contrôle de sa succession, qui évoluait progressivement vers un conflit complexe touchant la gouvernance de l’entreprise, les membres de la famille et même des tribunaux situés dans différents États…

L’histoire remonte à ce mois de mai.

Décès soudain du fondateur : De Bode reprend le poste de PDG

En mai de cette année, le fondateur d’Ondo, Nathan Allman, est décédé soudainement, de manière inattendue, à l’âge de 32 ans.

Au moment du décès de Nathan, il n’était pas seulement le fondateur et PDG d’Ondo : il était aussi le seul administrateur et actionnaire majoritaire de la société. Son décès soudain a laissé à Ondo une question très directe : qui allait prendre la relève ?

Le 26 mai, Ondo a publié une déclaration officielle confirmant le décès de Nathan et annonçant que Ian De Bode, en poste de longue date comme président, assurerait la fonction de PDG. La société s’est alors montrée très explicite à propos de cette passation : De Bode dirigeait la stratégie, les produits et les opérations quotidiennes de l’entreprise depuis les deux années précédentes et jouissait de la confiance totale de l’équipe de management, qui mènerait Ondo à poursuivre l’œuvre lancée par Nathan.

D’un point de vue purement opérationnel, cela semble être une passation de management plutôt fluide. Le problème, c’est que si un PDG peut être remplacé par quelqu’un d’autre, les actions détenues par le fondateur ne peuvent pas se transmettre uniquement au moyen d’un communiqué de l’entreprise — et c’est précisément cet élément qui conditionne le fonctionnement stable et de long terme de l’entreprise.

Plus important encore, le décès de Nathan a été si soudain qu’aucun testament n’a été laissé concernant les dispositions à prendre après sa mort.

Les parents s’en mêlent : la bataille pour le contrôle commence

Après le décès de Nathan, le tribunal a désigné sa mère, Kathleen Allman, et son père, Lawrence Allman, comme héritiers légaux. D’après les documents de procédure ultérieurs, la succession de Nathan comprend ses intérêts de contrôle dans Ondo, ainsi qu’un grand nombre de jetons ONDO. Il s’agit à la fois de jetons déjà débloqués et de ceux qui seront débloqués progressivement au cours des prochaines années.

En juin, le tribunal d’Hawaï a désigné Kathleen comme représentante personnelle de la succession de Nathan. Par la suite, elle a commencé à s’impliquer dans la gouvernance d’Ondo.

Les tensions entre les deux parties se sont rapidement rendues publiques. En juillet, Kathleen a annoncé qu’en tant qu’actionnaire, elle procéderait à une restructuration du conseil d’administration d’Ondo, en se nommant présidente et PDG intérimaire, tout en cherchant à révoquer De Bode de ses fonctions. La sœur de Nathan, Tahnee Towill, a également été nommée membre du conseil par Kathleen.

Kathleen a ensuite déposé un recours devant la Cour d’equity de l’État du Delaware, accusant De Bode d’avoir pris le poste de PDG après la mort de Nathan sans autorisation valable du conseil d’administration, et d’avoir tenté de renforcer davantage sa mainmise sur le contrôle.

Une des controverses porte sur un ensemble de rémunérations et d’incitations en actions que De Bode aurait obtenues après le décès de Nathan. D’après les documents de la plainte du camp de Kathleen, le dispositif prévoit un salaire et des primes annuels de 900 000 dollars, une prime de signature de 1 million de dollars, ainsi que 26 millions d’unités de jetons ONDO sous restrictions, pour une valeur totale dépassant 11 millions de dollars. Le camp de Kathleen soutient que ces dispositions sont invalides et demande au tribunal de confirmer que les nominations et les récompenses associées n’ont aucun effet juridique.

Dé Bode dément les accusations et affirme que la plainte de Kathleen n’a aucun fondement. Il indique également que la société a déjà le soutien des principaux actionnaires et investisseurs.

À ce stade, la passation du management, qui devait être initialement une simple transition, s’est officiellement transformée en une bataille pour le contrôle de l’entreprise.

De Bode contre-attaque : la famille fait face à un « traître »

L’affaire était déjà suffisamment complexe, mais en septembre, la lutte a pris une nouvelle tournure. De Bode a en plus réussi à s’adjoindre un « allié » inattendu.

Le 16 septembre, la sœur utérine de Nathan, Lani Clinton, et le premier investisseur d’Ondo, David Chen (proposé auparavant par De Bode pour rejoindre le conseil d’administration), ont conjointement déposé une demande auprès du tribunal d’Hawaï afin de mettre en place une tutelle limitée sur la part de l’héritage de Nathan revenant à Kathleen.

Dans sa demande, Lani a formulé toute une série d’accusations concernant la capacité cognitive de sa mère Kathleen, sa consommation de longue date d’alcool et sa gestion financière, et a estimé que Kathleen ne serait peut-être plus en mesure d’administrer correctement une partie de cet héritage. En plus d’affirmer que sa mère avait des décennies d’« alcoolisme pathologique », Lani a aussi demandé au tribunal d’ordonner la communication du dossier médical de sa mère et de procéder à une évaluation de la démence.

Dans la demande, Kathleen est également décrite comme ayant mené, depuis longtemps, une vie de grand faste, notamment l’achat (ou la tentative d’achat) d’un yacht Zeelander d’une valeur d’environ 4 millions de dollars en Floride ; l’utilisation d’avions privés pour ses déplacements ; la demande de remboursement par Ondo d’un vol entre Hawaï et la Californie coûtant un montant à six chiffres ; et le séjour dans des logements luxueux à environ 4 000 dollars par nuit…

Chen a également révélé un SMS envoyé par Kathleen. Seulement neuf jours après le décès de son fils, Kathleen a déjà tenté d’obtenir de l’argent de l’entreprise : « Salut, je pense que tout finira par se régler avec le temps, mais ce qui m’inquiète le plus pour l’instant, c’est la trésorerie, la liquidité ! Le plus vite possible ! Par exemple, j’ai maintenant une facture de 200 000 dollars que m’a envoyée un constructeur de piscine à Newport. J’aimerais vraiment acheter… le yacht et tout ça. »

Comme l’héritage représenté par Kathleen comprend des intérêts de contrôle dans Ondo ainsi qu’une grande quantité de jetons ONDO, ces accusations ont finalement un impact direct sur le contrôle d’Ondo.

Il faut souligner que les éléments ci-dessus relèvent à ce stade d’accusations unilatérales formulées dans le cadre du procès, et ne constituent pas des faits déjà établis par la cour. Le camp de Kathleen nie pour l’instant ces accusations et affirme qu’elles reposent sur aucun fondement factuel. Kathleen soutient également que cette action en justice n’est rien de plus qu’une étape supplémentaire du camp de De Bode dans la bataille pour le contrôle de l’entreprise. Selon elle, De Bode et Chen auraient agi de concert pour la remplacer par un fiduciaire plus docile à leurs attentes.

Ainsi, un litige de gouvernance d’entreprise qui devait porter sur la nomination au poste de PDG s’est transformé en deux fronts juridiques interconnectés : d’un côté, la bataille pour le contrôle d’Ondo menée dans le Delaware ; de l’autre, un différend porté devant la justice à Hawaï autour du droit de gérer la succession de Nathan… Et en réalité, les deux camps se battent pour la même valeur centrale : la participation et les droits en jetons d’Ondo laissés par Nathan.

La bataille n’est pas terminée : espérons que le projet va bien

À ce jour, la bataille n’est pas terminée. D’après les ordonnances rendues au début du mois de septembre, De Bode continue d’exercer les fonctions de PDG intérimaire d’Ondo et conserve son siège au conseil ; et un nouveau procès apparu à la mi-septembre a encore davantage exposé les différends internes au sein de la famille Allman.

Ondo continue d’avancer sur l’activité de tokenisation des actifs. Les bons du Trésor, les fonds, les actions et d’autres actifs traditionnels sont de plus en plus nombreux à entrer sur la chaîne, et l’industrie elle-même continue également de se développer rapidement.

Pourtant, pour un projet situé à la pointe de cette tendance, la disparition soudaine du fondateur a eu des conséquences bien au-delà d’un simple renouvellement du management. Le contrôle de l’entreprise, la succession et les liens familiaux s’entremêlent, et la trajectoire finale reste incertaine. Mais pour tous les détenteurs d’ONDO, il est évident que nous ne voulons pas voir un excellent projet en pleine expansion se retrouver freiné par cette bataille inattendue autour de l’héritage.