Le Vietnam prévoit de délivrer ses premières licences pour les prestataires d’actifs cryptés en 2026. Cette démarche a, en réalité, des critères d’admission bien plus élevés que ce que suggère le titre.
Le cadre provient d’une résolution gouvernementale n° 05/2025/NQ-CP signée le 9 septembre 2025 : un pilote sur cinq ans, avec une extension prévue jusqu’en 2030. Le ministère des Finances en est le chef de file, avec la Commission nationale des valeurs mobilières et son comité de gestion des marchés d’actifs numériques, tandis que la Banque d’État et le ministère de la Sécurité publique apportent leur concours. Le nombre total de licences est plafonné à 5.
Ce qui détermine réellement la structure du secteur, ce sont les conditions d’accès : capital social minimum de 100 000 milliards de VND (environ 383 millions de dollars), à verser en VND ; au moins 65 % du capital doit provenir d’actionnaires institutionnels, dont plus de 35 % doivent être financés par au moins deux « institutions qualifiées » — ces « institutions qualifiées » étant définies comme les banques commerciales, les sociétés de valeurs, les sociétés de gestion de fonds, les compagnies d’assurance ou des entreprises technologiques. Le plafond de détention par des investisseurs étrangers est de 49 % ; les règlements doivent se faire entièrement en VND ; les actifs tokenisés doivent être adossés à des actifs du monde réel et émis par des entités vietnamiennes, tandis que les titres et la monnaie fiduciaire sont explicitement exclus.
À ce jour, cinq sociétés ont déjà passé la pré-vérification : VIX Crypto, LPEX (SCEX), CAEX, TCEX et Vietnam Digital Assets JSC, soutenues respectivement par trois banques, une société de valeurs et un grand groupe. À noter : le fait de réussir l’audit initial ne signifie pas l’obtention de la licence ; la réglementation n’a pas encore publié de calendrier de délivrance.
Mon avis : cette conception revient en pratique à confier le marché au système bancaire et aux maisons de courtage. Les équipes natives de la crypto, elles, ne peuvent guère entrer avec leurs seules ressources. Ce n’est pas « l’ouverture », mais une « intégration par la voie de la licence ». Pour les utilisateurs ordinaires, le calendrier réel correspond à un autre élément : le protocole de l’article (décret) n° 284/2026/ND-CP prévoit que ce n’est qu’après six mois suivant la délivrance de la première licence que les transactions via des canaux non autorisés commencent à être sanctionnées ; tant que les licences ne sont pas délivrées, cette période de transition ne démarre pas. Avec environ 17 millions de détenteurs de crypto au Vietnam et un taux d’adoption mondial parmi les sept premiers, ces six mois constituent une fenêtre.
# Le Vietnam envisage de délivrer ses premières licences crypto en 2026
Cette stratégie de « seuil élevé + acteurs bancaires », penses-tu qu’elle sera copiée par d’autres pays d’Asie du Sud-Est ?
Le cadre provient d’une résolution gouvernementale n° 05/2025/NQ-CP signée le 9 septembre 2025 : un pilote sur cinq ans, avec une extension prévue jusqu’en 2030. Le ministère des Finances en est le chef de file, avec la Commission nationale des valeurs mobilières et son comité de gestion des marchés d’actifs numériques, tandis que la Banque d’État et le ministère de la Sécurité publique apportent leur concours. Le nombre total de licences est plafonné à 5.
Ce qui détermine réellement la structure du secteur, ce sont les conditions d’accès : capital social minimum de 100 000 milliards de VND (environ 383 millions de dollars), à verser en VND ; au moins 65 % du capital doit provenir d’actionnaires institutionnels, dont plus de 35 % doivent être financés par au moins deux « institutions qualifiées » — ces « institutions qualifiées » étant définies comme les banques commerciales, les sociétés de valeurs, les sociétés de gestion de fonds, les compagnies d’assurance ou des entreprises technologiques. Le plafond de détention par des investisseurs étrangers est de 49 % ; les règlements doivent se faire entièrement en VND ; les actifs tokenisés doivent être adossés à des actifs du monde réel et émis par des entités vietnamiennes, tandis que les titres et la monnaie fiduciaire sont explicitement exclus.
À ce jour, cinq sociétés ont déjà passé la pré-vérification : VIX Crypto, LPEX (SCEX), CAEX, TCEX et Vietnam Digital Assets JSC, soutenues respectivement par trois banques, une société de valeurs et un grand groupe. À noter : le fait de réussir l’audit initial ne signifie pas l’obtention de la licence ; la réglementation n’a pas encore publié de calendrier de délivrance.
Mon avis : cette conception revient en pratique à confier le marché au système bancaire et aux maisons de courtage. Les équipes natives de la crypto, elles, ne peuvent guère entrer avec leurs seules ressources. Ce n’est pas « l’ouverture », mais une « intégration par la voie de la licence ». Pour les utilisateurs ordinaires, le calendrier réel correspond à un autre élément : le protocole de l’article (décret) n° 284/2026/ND-CP prévoit que ce n’est qu’après six mois suivant la délivrance de la première licence que les transactions via des canaux non autorisés commencent à être sanctionnées ; tant que les licences ne sont pas délivrées, cette période de transition ne démarre pas. Avec environ 17 millions de détenteurs de crypto au Vietnam et un taux d’adoption mondial parmi les sept premiers, ces six mois constituent une fenêtre.
# Le Vietnam envisage de délivrer ses premières licences crypto en 2026
Cette stratégie de « seuil élevé + acteurs bancaires », penses-tu qu’elle sera copiée par d’autres pays d’Asie du Sud-Est ?