Bernstein a abaissé sa prévision de prix de l’or pour 2030, la faisant passer de 6 100 $ à 5 600 $ l’once, mais a conservé une perspective haussière de long terme sur l’or. Selon Sina Finance, la société a indiqué que l’or a encore une marge de progression même si les taux d’intérêt réels continuent de grimper légèrement.

La baisse a été principalement liée à des changements dans les perspectives concernant les taux d’intérêt. Plus tôt dans l’année, les marchés avaient anticipé une à deux baisses de taux, mais les attentes ont désormais évolué vers deux à trois hausses de taux avant 2027. Les taux d’intérêt réels américains ont également augmenté, passant d’environ 1,7 % au début du mois de mars à environ 2,7 %.

Bernstein a déclaré que l’or a fait preuve d’une forte résilience cette année dans un contexte de taux élevés. Les avoirs des ETF sur l’or sont restés globalement stables, et le prix de l’or n’a pas chuté fortement après la récente hausse de taux de la Réserve fédérale. L’analyste Bob Brackett a déclaré que l’or pourrait continuer de monter même si les taux d’intérêt réels augmentent lentement, comme cela s’est produit entre 2023 et 2025.

Bernstein a déclaré que les achats d’or continus des banques centrales demeurent le principal soutien structurel des prix de l’or. La société a indiqué que le processus des banques centrales mondiales qui déplacent leurs réserves de change, en les faisant passer du dollar américain et d’autres monnaies du Groupe des Sept, vers l’or, n’est pas terminé, et que certains grands détenteurs de réserves ont encore de l’or comptabilisé pour moins de 10% de leurs réserves.

Bernstein a déclaré que des achats d’or plus lents par la banque centrale constituent le principal risque à la baisse. L’entreprise a également indiqué que des prix durablement élevés du diesel et d’autres carburants raffinés pourraient faire remonter l’inflation, renforcer les anticipations de nouvelles hausses de taux et accroître la pression sur l’or. La société a ajouté que des changements dans l’environnement politique américain pourraient aussi affecter la demande de valeur refuge.