Les marchés des cryptoactifs abordent la semaine avec résilience : le Bitcoin s’échange près de 85 000 $ et fait fi du signal hawkish issu de la hausse de la Réserve fédérale de la semaine dernière, qui a relevé la fourchette cible à 3,75 %–4,00 %.
Le calendrier macroéconomique se concentre sur les demandes hebdomadaires de chômage, les données sur le logement et les biens durables en milieu de semaine, tandis que les marchés continuent d’intégrer la trajectoire de politique après les décisions de taux de la Banque du Japon et de la Banque d’Angleterre.
Sur la structure de marché, l’attention se porte sur le pilote de la SEC concernant les titres tokenisés.
La fenêtre « Tokenized Stock » de la SEC s’ouvre mardi
La fenêtre d’exemption conditionnelle sur cinq ans de la SEC s’ouvre le 22 septembre, permettant à des plateformes institutionnelles sélectionnées de commencer des opérations pilotes sur des actions tokenisées directement sur des blockchains publiques.
C’est la première livraison concrète de l’approche menée par l’agence qui a remplacé la législation. Le Clarity Act a échoué à son vote de clôture au Sénat, 49-50, le 15 septembre, et la SEC a dévoilé l’exception d’innovation deux jours plus tard.
Le marché a déjà intégré une partie de cela. Securitize a progressé de 7 % et Bullish de 3 % vendredi, tandis que Coinbase et Robinhood ont chacune gagné environ 5 % jeudi et encore 2 % vendredi — récupérant une grande partie des quelque 10 % perdus par Coinbase et Circle lors du vote.
Une fenêtre de cinq ans est assez longue pour construire dessus, mais il s’agit toujours d’une exception plutôt que d’une loi. Une administration ultérieure peut la resserrer ou la retirer : c’est le problème de durabilité que la législation visait à résoudre.
L’indice de confiance des consommateurs est le chiffre à surveiller
La dernière lecture de septembre de l’Université du Michigan tombe jeudi à 10 h 00, prévision à 47,8 contre 51,7 auparavant.
Cela se situerait sous les 50,0 relevés en juin 2022, puis le plus bas de l’histoire de l’enquête.
Une lecture faible arrive alors que les coûts énergétiques augmentent et que la Fed a réalisé sa première hausse depuis 2023. C’est aussi le point de données le plus susceptible de mettre à l’épreuve le mouvement « risk-on », car Vineet Budki de Sigma Capital a signalé des taux plus élevés et un marché immobilier américain qui ralentit comme risques pouvant pousser les investisseurs vers l’aversion au risque.
Les ventes de logements neufs de mercredi alimentent la même inquiétude : prévisions à 700 000 contre 739 000 — une baisse d’environ 5 %.
Les données sur la croissance mettent à l’épreuve la trajectoire de la « hausse encore une fois »
Les premières demandes d’allocations chômage arrivent mercredi à 8 h 30, estimées à 201 000 contre 196 000 la semaine précédente. Les commandes de biens durables suivent jeudi : prévision de -0,3 % après une hausse de 1,1 %.
Ces chiffres concernent directement les projections de la Fed. La médiane du graphique en points indique une hausse supplémentaire en 2026, en dessous des 75 points de base que les marchés avaient tarifés avant la réunion.
Des données de croissance molles, combinées à la baisse du pétrole, affaibliraient l’argument en faveur même de ce seul mouvement. Brent a chuté lors de quatre séances consécutives, sa plus longue série de baisses en trois mois, alors que Washington et Téhéran se rapprochent de discussions.
Les ventes au détail d’août au Canada devraient baisser de 0,8 % après une hausse de 0,6 %.
Humanity déverrouille 14,7 % de son offre
Trois déverrouillages de tokens auront lieu cette semaine, et l’un d’eux dépasse largement les autres en termes relatifs.
Humanity déverrouille 14,7 % de son offre en circulation le 23 septembre, d’une valeur de 20,8 millions de dollars. Une hausse de flottant de cette taille pèse généralement sur le prix, car les bénéficiaires vendent.
TON déverrouille 1,3 % de l’offre en circulation, d’une valeur de 51,2 millions de dollars, le 22 septembre — la plus importante en termes de montant, mais modeste par rapport au flottant.
Canton déverrouille 0,38 % de l’offre en circulation, d’une valeur de 17,17 millions de dollars, le 21 septembre.
Trois votes de gouvernance à l’approche
Le DAO Lido procède à un vote sur un mandat de tenue de marché avec contrepartie centralisée, conditionnel, prévoyant un budget allant jusqu’à 1,5 million de dollars en LDO rachetables et 480 000 USDC, destiné à maintenir la profondeur du carnet d’ordres et à prévenir d’éventuels retraits de cotation. Le vote se termine le 21 septembre.
Un financement d’un DAO visant à préserver la liquidité afin d’éviter un retrait de cotation est un signal notable concernant la profondeur du marché secondaire pour un grand token de gouvernance DeFi.
La gouvernance d’Uniswap fait un test de température en vue d’étendre la collecte de ses frais de protocole et l’infrastructure de « UNI burn » vers Arc, le réseau de couche 1 construit par Circle. Le vote se termine le 23 septembre. UNI fait partie des rares tokens DeFi à avoir maintenu son intérêt malgré la vente massive (Clarity).
Le DAO CoW vote pour une refonte de sa compétition de cotations du solveur, en mettant de côté un budget de récompenses dédié égal à 10 % des revenus du protocole afin d’améliorer l’acheminement des prix. Le vote se termine le 25 septembre.
Où en est Bitcoin
Bitcoin a dépassé chaque niveau qui l’avait plafonné jusqu’à septembre : la fourchette de 80 000 à 82 000 dollars, qui représente près de 8 % de l’offre, la moyenne mobile simple sur 50 semaines à 81 081 dollars et le plus haut du 4 septembre à 82 284 dollars.
Désormais, cette fourchette devient le premier support à défendre. La prochaine résistance marquée est la moyenne mobile sur 100 semaines, près de 89 000 dollars.
Le mouvement s’est appuyé fortement sur des liquidations courtes, soit environ 300 millions de dollars en une seule heure lundi. Ilya Kalchev de Nexo Dispatch a cité des afflux soutenus liés aux ETF ou des achats au comptant renouvelés comme signaux de confirmation. Aucun résultat majeur n’est prévu cette semaine.