Original｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur｜Wenser（@wenser 2010）
Avec l’atterrissage de la hausse des taux de la Fed et le report temporaire du projet de loi CLARITY, le marché des cryptomonnaies est revenu dans un marché haussier grâce à des nouvelles favorables comme la politique d’exemption d’innovation de la SEC américaine.
La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est brièvement repassée au-dessus de 2,9 billions de dollars, et il ne manquait plus qu’un petit pas pour atteindre 3 billions. Le BTC a grimpé pour franchir une fois le cap de 84 000 dollars ; par rapport au jour du relèvement des taux du 16 septembre, lorsqu’il est brièvement repassé sous 75 000 dollars, sa hausse cumulée dépasse déjà 12 %. L’ETH a une fois dépassé 2 700 dollars ; pour l’instant, il s’établit autour de 2 690 dollars. Quant au SOL, il oscille sans cesse autour de 110 dollars ; pour le moment, il se situe autour de 115 dollars.
Pendant un temps, les voix appelant à acheter ont pris l’avantage sur le marché ; mais d’un autre côté, l’incertitude liée à la deuxième hausse de taux de la Réserve fédérale plane encore, le sort du projet de loi CLARITY reste flou, et de nombreuses banques centrales dans le monde suivent en synchronisant leurs hausses de taux. Face à cela, beaucoup d’investisseurs se sont tournés vers la prise de profits, et de nombreux « whales » continuent de miser sur la baisse.
Quelle évolution pour le marché des flux de capitaux ? Les mesures favorables de politique publique pourront-elles durer ? Odaily Planet Daily présentera, après mise en forme, les principales vues à venir afin de servir de référence aux lecteurs.
Tour d’horizon de l’impact des hausses de taux : le marché sort de la pression liée aux hausses, mais attend encore davantage de bonnes nouvelles
Le 16 septembre, la Réserve fédérale a relevé son taux directeur de 25 points de base, en portant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,75 %–4,00 %. Le marché s’attend à ce que, dans les 6 prochains mois, de nouvelles hausses de taux puissent encore se produire, à hauteur de 75 points de base.
Le Bitcoin a reculé d’environ 40 % par rapport à son sommet d’environ 126000 dollars d’octobre dernier, ce qui est similaire au recul d’environ 40 % observé en mars 2022, lors de la première hausse de taux, par rapport au sommet de novembre 2021 d’environ 69000 dollars. Après la hausse de taux en mars 2022, le Bitcoin avait rebondi d’environ 18 % en 12 jours, puis il est retombé d’environ 50 % supplémentaires.
Grayscale : l’impact de la présente vague de hausses de taux de la Réserve fédérale est limité et ne provoquera pas de changement majeur sur le marché des cryptomonnaies
Dans une analyse publiée le 17 septembre, la société de gestion d’actifs numériques Grayscale indique que la dernière hausse de taux de la Réserve fédérale (Federal Reserve) ressemble davantage à un « ajustement en cours de cycle » qu’à un virage majeur de politique monétaire. L’institution estime que la présente hausse de taux et la possible deuxième hausse dans l’année ne devraient pas entraîner de changements majeurs sur le marché des actifs numériques.
Grayscale indique qu’entre mars 2022 et juillet 2023, la Réserve fédérale a cumulé 525 points de base de hausses de taux. Cette politique de resserrement continu a augmenté le rendement des liquidités et des actifs portant intérêt, tout en accroissant le coût d’opportunité lié à la détention de Bitcoin ; dans l’environnement actuel, on est dans une phase d’une seule hausse de taux après plusieurs cycles de hausses, de baisses et de maintien des taux inchangés.
Grayscale indique que l’impact des hausses de taux dépendra du modèle économique des activités liées aux cryptomonnaies. Les émetteurs de stablecoins pourraient tirer profit de la hausse des revenus d’intérêts sur les actifs en réserve, et les taux de rendement plus élevés des obligations tokenisées et des fonds du marché monétaire pourraient aussi attirer des flux vers des produits financiers on-chain.
Côté transactions : le marché offshore continue d’accumuler des positions, et l’ampleur des baisses imposées par les bourses ralentit
Le 16 septembre, après la décision de hausse des taux de la Réserve fédérale, l’analyste Bitcoin Willy Woo a publié un message : suite à l’échec du vote procédural au Sénat sur le projet de loi CLARITY, l’écart des volumes cumulés de transactions observé sur les différentes plateformes montre que le CVD de Coinbase a accéléré sa baisse pour atteindre environ -6659 BTC, reflétant la vente des investisseurs américains ; le CVD de Binance, lui, est reparti d’environ son niveau bas pour revenir à environ -5841 BTC.
Il estime que le marché offshore, plus dominant, continue d’accumuler des positions, et qualifie cette divergence de plutôt haussière. Dans le même temps, le Bitcoin, après avoir reculé depuis son sommet à 80560 dollars, est temporairement descendu jusqu’à 74968 dollars ; le CVD de Bybit, OKX et Bitstamp s’élevait respectivement à environ -582, -1135 et -764 BTC.
D’après le KOL crypto Phyrex, citant des données de flux nets des exchanges de Glassnode : récemment, les flux nets de BTC vers les bourses ont été supérieurs aux flux sortants nets, et cela s’est poursuivi pendant une période assez longue.
Le rebond puissant observé ces derniers jours confirme indirectement la fiabilité de ces données : dans l’ensemble, le marché demeure dominé par les acheteurs.
Par ailleurs, la vitesse de « dumping » des long terme a également nettement ralenti par rapport à août. L’analyste crypto AxelAdlerJr indique que la quantité de Bitcoin détenue par les détenteurs à long terme a continué de diminuer sur près de 5 semaines ; toutefois, sur les 30 derniers jours, la vitesse de réduction des positions a ralenti, passant de 105,9 mille BTC le 30 août à 21,7 mille BTC le 20 septembre. En d’autres termes, les détenteurs à long terme continuent de réduire leurs positions, mais à une vitesse qui n’est qu’environ un cinquième de celle de fin août.
Graphique en chandeliers : le prix du BTC franchit pour la première fois la moyenne mobile sur 50 semaines, la confirmation du marché haussier est enclenchée
Au 20 septembre, sur la semaine en cours, le Bitcoin a clôturé pour la première fois au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 semaines dans un intervalle de 45 semaines. Le responsable de Galaxy Research, Alex Thorn, décrit cela comme une confirmation potentiellement importante que la phase de marché baissier pourrait être terminée et qu’une nouvelle tendance haussière est sur le point de démarrer.
La hausse du Bitcoin la semaine dernière a été proche de 6 %, avec un prix d’échange d’environ 81 000 dollars, ce qui a porté l’ampleur du rebond sur les 35 derniers jours à 29 %. Cette tendance a poussé la bougie hebdomadaire du Bitcoin — c’est-à-dire la figure de l’évolution du prix sur une semaine — à franchir la moyenne mobile sur 50 semaines, et pas seulement à la toucher.
Galaxy considère la valeur de la moyenne mobile sur 50 semaines de BTC comme un « plafond » pendant les fortes périodes de repli de BTC. Dès que la cryptomonnaie passe en dessous de cette ligne, les efforts historiques visant à revenir à cette valeur échouent généralement, jusqu’à ce que le marché se rapproche davantage d’un creux durable.
Galaxy a étudié les principales phases de baisse du Bitcoin depuis 2011 et a constaté qu’au cours d’une semaine, le prix a rebondi 13 fois de clôture en repassant au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 semaines. Parmi ces 13 occurrences, 11 fois le marché n’a pas enregistré de nouveaux plus bas, ce qui indique que la période la plus sévère de la baisse est déjà derrière nous.
Le soir du 20 septembre, l’analyste crypto Doctor Profit a également publié un message indiquant que le Bitcoin a franchi sa moyenne mobile sur 50 semaines située à environ 78700 dollars. Le cours de clôture de la semaine est resté au-dessus de cette moyenne : il y voit le signal de confirmation du démarrage d’un nouveau marché haussier.
Selon lui, la trajectoire actuelle du BTC est similaire à celle de 2022 à 2023 : après avoir été bloqué pendant plusieurs semaines et après un piège haussier des vendeurs à découvert, le Bitcoin est repassé au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 semaines. Historiquement, sur les 7 fois où le Bitcoin est passé sous cette moyenne mobile, il l’a reconquise 5 fois, ce qui a déclenché un marché haussier ; les 2 autres fois ont formé de faux breakouts respectivement en 2011 et en 2020. À l’heure actuelle, le Bitcoin reste dans une fourchette de 71000 à 82000 dollars ; une cassure au-dessus de la zone 82500–83000 dollars fournirait une confirmation plus solide. Il continuera à détenir au comptant et vise 88000 dollars une fois les résistances restantes franchies.
Données des ETF : en légère progression régulière. Entrées nettes cumulées totales dépassant 55 milliards de dollars, part de la valeur liquidative nette totale proche de 6,3 %
Du point de vue des flux de capitaux institutionnels, les données d’entrées récentes de l’ETF spot BTC continuent également de s’améliorer progressivement, dans un mouvement plutôt favorable.
Le 17 septembre, des produits de fonds liés aux ETF ont attiré 159 millions de dollars d’entrées nettes ; le 18 septembre, ce chiffre a bondi à environ 433 millions de dollars. Du 9 au 18, l’ETF spot Bitcoin a accumulé des entrées nettes totales dépassant 55 milliards de dollars, avec une part de la valeur liquidative nette totale d’environ 6,3 %.
L’analyste d’ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a également souligné que les investisseurs en Bitcoin sont globalement plus jeunes, tandis que les investisseurs en or ont un âge plus élevé. À mesure que la volatilité et la corrélation avec d’autres actifs se stabilisent, davantage de capitaux de grandes institutions seront adoptés pour le Bitcoin ; en parallèle, les ETF Bitcoin bénéficient d’une plus grande attractivité médiatique et d’une meilleure capacité de promotion et de vente. Des dizaines d’institutions de distribution, qui connaissent les marchés des investisseurs en cryptomonnaies et en investissements traditionnels, font connaître aux investisseurs les ETF Bitcoin.
D’un point de vue temporel, dans l’histoire c’est le BTC qui gagne : les jeunes et les institutions seront les meilleurs alliés du BTC.
Le refluage de l’impact de CLARITY : le SEC et la CFTC américaines, politiques et mesures favorables, devraient continuer d’avantager le marché des cryptomonnaies
Le 17 septembre, le lendemain où le vote des sénateurs sur le projet de loi CLARITY n’a pas été approuvé, la SEC américaine a publié une politique d’exemption innovante permettant de négocier des actions tokenisées via des plateformes de trading crypto TSVs. Le 18 septembre, la CFTC américaine a soumis à la Maison-Blanche un projet de nouvelles règles pour le trading des cryptomonnaies et les marchés. D’après les déclarations précédentes de la présidente de la SEC, Paul Atkins, et du président de la CFTC, Michael Selig, etc., les règles et politiques crypto favorables au développement du marché continueront d’être publiées par la suite.
Pantera Capital 创始人 Dan Morehead indique que la SEC et la CFTC continuent de publier des mesures connexes, qui pourraient à l’avenir être intégrées dans le périmètre de la législation CLARITY. Selon lui, même si cela n’est pas encore approuvé, le secteur des cryptomonnaies peut néanmoins poursuivre son développement.
Synthèse des opinions analytiques crypto : le franchissement des 82000 dollars constitue un indicateur clé pour BTC, l’ETH pourrait viser 3000 dollars
L’analyste crypto Michaël van de Poppe a même déclaré que le marché était « haussier » avant même que le Bitcoin ne franchisse le cap des 80000 dollars. Selon lui, 76700 dollars est un support potentiel permettant de poursuivre la tendance haussière et de se rapprocher du sommet de la fourchette. Dans ses propres mots : « Tout retournement du prix du Bitcoin à 76700 dollars est une excellente opportunité d’entrée long terme pour aller chercher le point haut de cet intervalle. »
Le 17 septembre, l’analyste de CryptoQuant Darkfost a souligné le caractère clé de l’intervalle 71300–79800 dollars pour le BTC. Il estime que l’extrémité basse de cette fourchette correspond au coût moyen de l’offre en circulation des détenteurs de Bitcoin actifs ; cette zone peut servir de support. En revanche, comme les investisseurs choisissent de vendre une fois le point d’équilibre atteint, le niveau de 79800 dollars a servi à plusieurs reprises de résistance. Le 18 septembre, le prix du BTC a réussi à franchir cette zone.
Le trader Altcoin Sherpa estime que le prochain niveau clé se situe à proximité de 82 000 dollars. Selon lui, après une cassure effective de ce niveau, le prix pourrait viser 100 000 dollars. D’ici là, il n’exclut pas que le marché continue de consolider en fourchette.
Le technicien Crypto Patel a également listé 80000 dollars comme niveau clé. Selon son modèle, tant que le prix du BTC reste au-dessus de ce niveau, le franchissement confirmera un « drapeau haussier », et les objectifs suivants se situeraient à 82 250 dollars et 98 000 dollars.
La plateforme d’analyse de données Sentiment indique également que, la semaine passée, le marché des cryptomonnaies dans son ensemble se trouvait dans une phase d’absorption des « 3 grandes crises », dont les hausses de taux de la Réserve fédérale, le rejet du projet de loi CLARITY et des événements de risque pour la sécurité sur les marchés, tels que Symbiosis et Revolut. À l’heure actuelle, le marché a déjà bien absorbé les nouvelles défavorables correspondantes, et les investisseurs faisant preuve de davantage de patience et adoptant une stratégie de détention à long terme sont déjà entrés ; à court terme, de fortes baisses semblent difficiles à envisager.
Enfin, d’après les performances de prix spécifiques, certains analystes pensent que le prix de l’ETH pourrait aller chercher une fourchette de 2700 à 3000 dollars. Le 17 septembre, l’analyste crypto Ali a publié un article indiquant qu’en dépit d’une volatilité accrue de l’Ethereum ces derniers temps, le prix évolue encore dans une phase de consolidation. L’objectif de reprise à court terme pour l’ETH vise 2570 dollars ; si l’ETH parvient à augmenter son volume et à franchir nettement ce niveau, cela pourrait signifier un renforcement supplémentaire de la tendance, avec potentiellement une extension vers 2700 dollars, voire 3000 dollars.