Les échanges sur Kalshi s’emballent : 539 M de volume réalisés contre 3,1 M d’OI
Kalshi a gonflé les volumes pour que ça fasse bien sur la page de présentation, mais ça ne veut pas dire que le carnet reflète vraiment autant d’expositions.
Du côté de la quantification, Beni a pointé du doigt : sur Kalshi, le volume réalisé sur le contrat ETH-PERP sur 24 heures a atteint à un moment environ 539 M, alors que l’intérêt ouvert ne tourne qu’autour de 3,1 M — l’écart entre le volume et la position ouverte se compte en deux ordres de grandeur. Le responsable crypto de Kalshi, IcoBeast, répond : ne mélangez pas les marchés de prédiction et les perpétuels ; du côté des marchés de prédiction, il n’y a pas de reversement de commissions ; pour les perpétuels, il y a des incitations côté market making, notamment sur le CME, Hyperliquid et Binance, avec leur propre système.
Le plus frappant, c’est le pari “candidats présidentiels démocrates 2028” que le trader Daniel Sapkota a traduit (Mamdani) : du 1er août au 19 septembre, environ une transaction aller-retour de 1 dollar toutes les 2 secondes, soit au total environ 2 millions ; et le robot continue de tourner. Le même rythme apparaît aussi sur des marchés liés aux paires “multi-jambes”, aux sports et aux taux de la Réserve fédérale, et ces volumes servent ensuite à raconter une histoire de croissance.
OI faible, volume élevé : ne concluez pas trop vite à la “popularité”. Les éléments de langage marketing et la structure réelle du carnet ne sont pas la même chose — tant qu’on n’a pas les détails des transactions au niveau d’une unité, ne prenez pas ces chiffres comme une croyance en la liquidité.
Kalshi a gonflé les volumes pour que ça fasse bien sur la page de présentation, mais ça ne veut pas dire que le carnet reflète vraiment autant d’expositions.
Du côté de la quantification, Beni a pointé du doigt : sur Kalshi, le volume réalisé sur le contrat ETH-PERP sur 24 heures a atteint à un moment environ 539 M, alors que l’intérêt ouvert ne tourne qu’autour de 3,1 M — l’écart entre le volume et la position ouverte se compte en deux ordres de grandeur. Le responsable crypto de Kalshi, IcoBeast, répond : ne mélangez pas les marchés de prédiction et les perpétuels ; du côté des marchés de prédiction, il n’y a pas de reversement de commissions ; pour les perpétuels, il y a des incitations côté market making, notamment sur le CME, Hyperliquid et Binance, avec leur propre système.
Le plus frappant, c’est le pari “candidats présidentiels démocrates 2028” que le trader Daniel Sapkota a traduit (Mamdani) : du 1er août au 19 septembre, environ une transaction aller-retour de 1 dollar toutes les 2 secondes, soit au total environ 2 millions ; et le robot continue de tourner. Le même rythme apparaît aussi sur des marchés liés aux paires “multi-jambes”, aux sports et aux taux de la Réserve fédérale, et ces volumes servent ensuite à raconter une histoire de croissance.
OI faible, volume élevé : ne concluez pas trop vite à la “popularité”. Les éléments de langage marketing et la structure réelle du carnet ne sont pas la même chose — tant qu’on n’a pas les détails des transactions au niveau d’une unité, ne prenez pas ces chiffres comme une croyance en la liquidité.
