Le 15 septembre, le Sénat américain a voté sur une motion visant à mettre fin aux débats concernant le « CLARITY Act » (loi de clarification relative aux marchés d’actifs numériques) : 49 voix pour, 50 contre. Il manquait donc 11 voix à l’obtention des 60 requises pour faire avancer le texte. La motion rejetée portait sur un seuil procédural, et non sur un vote final du contenu du projet de loi — mais pour une loi dont les discussions durent depuis près d’un an, cette distinction compte finalement assez peu.
Les cotes de Polymarket ont bougé plus tôt que le vote : après le point haut qui a suivi l’adoption du texte par la commission en février (environ 82 %), elles sont tombées autour de 70 % à la mi-juin, puis à 48 % fin juin après un signal de Jefferies évoquant un risque au niveau du Sénat. Juste avant le vote, elles n’étaient plus qu’autour de 15 %, puis après l’échec du vote, elles ont chuté à près de 5 %. Ce qu’on appelle le « risque divisé par deux » correspond en réalité à un passage de 82 % à 5 %, soit seulement un seizième de la probabilité. Les contrats concernés ont cumulé environ 21,3 millions de dollars de volume d’échanges.
Où ça coince ? Principalement sur la « clause morale » : les démocrates exigent que des mécanismes de déliaison exécutoire ou de fiducie aveugle soient imposés aux actifs cryptos détenus par de hauts responsables. Les dirigeants républicains, eux, estiment que l’autre camp déplace sans cesse les buts. Par ailleurs, les dispositions sur les rendements des stablecoins et la manière de classifier les protocoles DeFi constituent aussi des points de friction. Lummis avertit : si on manque cette session du Congrès, la prochaine fenêtre réaliste pourrait attendre jusqu’en 2030.
Ma position est claire : la voie législative se ferme essentiellement cette année, mais la régulation ne s’arrêtera pas. Selon Bernstein, la SEC et la CFTC vont faire avancer « de manière active et rapide » la procédure d’élaboration des règles ; la période de consultation publique du projet de la SEC sur « Regulation Crypto Assets » s’achève le 20 octobre. Pour l’utilisateur ordinaire, les véritables échéances actionnables se trouvent là, et non dans le prochain vote du Sénat. Le point faible des règles administratives est réversible : un changement de gouvernement ou un procès peut suffire à les réécrire.
Vous voulez entendre votre avis : allez-vous considérer la date limite du 20 octobre pour les commentaires comme un jalon d’observation, ou pensez-vous que les bonnes nouvelles liées à la voie réglementaire ont déjà été intégrées par le marché ?
#Probabilité de passage divisée par deux du CLARITY Act sur Polymarket
Les cotes de Polymarket ont bougé plus tôt que le vote : après le point haut qui a suivi l’adoption du texte par la commission en février (environ 82 %), elles sont tombées autour de 70 % à la mi-juin, puis à 48 % fin juin après un signal de Jefferies évoquant un risque au niveau du Sénat. Juste avant le vote, elles n’étaient plus qu’autour de 15 %, puis après l’échec du vote, elles ont chuté à près de 5 %. Ce qu’on appelle le « risque divisé par deux » correspond en réalité à un passage de 82 % à 5 %, soit seulement un seizième de la probabilité. Les contrats concernés ont cumulé environ 21,3 millions de dollars de volume d’échanges.
Où ça coince ? Principalement sur la « clause morale » : les démocrates exigent que des mécanismes de déliaison exécutoire ou de fiducie aveugle soient imposés aux actifs cryptos détenus par de hauts responsables. Les dirigeants républicains, eux, estiment que l’autre camp déplace sans cesse les buts. Par ailleurs, les dispositions sur les rendements des stablecoins et la manière de classifier les protocoles DeFi constituent aussi des points de friction. Lummis avertit : si on manque cette session du Congrès, la prochaine fenêtre réaliste pourrait attendre jusqu’en 2030.
Ma position est claire : la voie législative se ferme essentiellement cette année, mais la régulation ne s’arrêtera pas. Selon Bernstein, la SEC et la CFTC vont faire avancer « de manière active et rapide » la procédure d’élaboration des règles ; la période de consultation publique du projet de la SEC sur « Regulation Crypto Assets » s’achève le 20 octobre. Pour l’utilisateur ordinaire, les véritables échéances actionnables se trouvent là, et non dans le prochain vote du Sénat. Le point faible des règles administratives est réversible : un changement de gouvernement ou un procès peut suffire à les réécrire.
Vous voulez entendre votre avis : allez-vous considérer la date limite du 20 octobre pour les commentaires comme un jalon d’observation, ou pensez-vous que les bonnes nouvelles liées à la voie réglementaire ont déjà été intégrées par le marché ?
#Probabilité de passage divisée par deux du CLARITY Act sur Polymarket