L’analyste PlanB a déclaré que le marché baissier du Bitcoin est terminé, affirmant que le jeton a de nouveau franchi la moyenne mobile sur 50 semaines à environ 79 000 $ avec la moyenne sur 100 semaines autour de 89 000 $ comme prochain objectif.
Il a pointé la clôture d’août du Bitcoin à 78 571 $ en parallèle d’indicateurs en amélioration : la part de l’offre en profit passant de 50 % à 72 %, et le RSI mensuel grimpant de 41 à 51.
Deux lignes de 50 semaines différentes sont en circulation
Le niveau que cite PlanB ne correspond pas au chiffre qui apparaît ailleurs ce mois-ci.
Jusqu’en septembre, Glassnode et la couverture technique ont placé la moyenne mobile simple sur 50 semaines à 81 081 dollars, niveau auquel le Bitcoin a été rejeté lors d’un plus haut intraday à 81 265 dollars fin août, et ne l’a pas franchie depuis.
La moyenne mobile exponentielle sur 50 semaines se situe plus bas à 77 430 dollars. Le Bitcoin a récupéré cette ligne lundi, l’a perdue mardi lorsque le prix est repassé sous 75 000 dollars, puis l’a regagnée à nouveau cette semaine.
L’EMA accorde davantage de poids aux prix récents, ce qui la fait baisser pendant une correction et en fait la première ligne récupérée lors d’un redressement. La SMA constitue un test plus lent et plus exigeant.
À 78 000 dollars, le Bitcoin se situe au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) et en dessous de la moyenne mobile simple (SMA). C’est la ligne qui est au-dessus qui détermine si la reprise a eu lieu, et le chiffre de PlanB à 79 000 dollars ne correspond exactement ni à l’une ni à l’autre.
Les indicateurs sous-jacents sont vérifiables
Les données de soutien sont plus solides que ce que suggère le désaccord sur le niveau.
L’offre en profit passe de 50 % à 72 %, ce qui représente un changement substantiel. Cette métrique suit la part du Bitcoin en circulation acquise en dessous du prix actuel, et un mouvement de 22 points signifie qu’un large groupe de détenteurs est passé de la zone sous l’eau à une situation rentable.
C’est aussi un indicateur en retard. L’offre en profit augmente mécaniquement lorsque le prix monte ; elle confirme donc le mouvement plutôt que de prédire le suivant.
Le RSI mensuel passe de 41 à 51 et traverse le seuil médian qui sépare l’élan baissier de l’élan haussier sur ce même horizon. Le RSI mensuel est suffisamment lent pour que le franchissement soit significatif, même si une lecture à 51 est à peine au-dessus du neutre.
L’objectif à 89 000 dollars nécessite d’abord de franchir le mur d’offre
Quelle que soit la valeur de la ligne sur 50 semaines, l’obstacle entre ici et 89 000 dollars est bien documenté.
Les données de Glassnode montrent qu’environ 8 % de l’offre totale a été acquise entre 80 000 et 82 000 dollars — la plus grande concentration sur une plage comparable — avec, dans le même intervalle, un coût moyen de base pour le groupe des ETF spot américains.
Le Bitcoin a atteint 82 284 dollars le 4 septembre et ne l’a pas encore dépassé. Alex Kuptsikevich, de FxPro, a placé la borne supérieure de la fourchette établie à environ 82 000 dollars.
Le fait qu’environ 8 % de l’offre devienne rentable simultanément crée les conditions pour vendre sur la force — c’est ce que décrit l’« effet de mur d’offre ». Pour l’éliminer, il faut une demande spot durable plutôt que du levier.
Les données de la demande n’ont pas confirmé l’appel
À l’heure actuelle, l’achat au comptant ne correspond pas à la lecture haussière.
La métrique de demande spot de CryptoQuant se situe à −145 000 BTC après avoir presque atteint le positif à −5 000 fin août, ce qui efface environ 70 % de l’amélioration du mois. L’indice de prime Coinbase est passé en territoire négatif, indiquant que les acheteurs institutionnels américains paient sous le marché mondial.
Les ETF spot sur le Bitcoin ont enregistré des sorties de 450 millions de dollars le 15 septembre, le plus fort retrait sur une seule journée depuis le 25 juin, et les fonds restent environ 1 milliard de dollars en territoire négatif en cumul annuel.
Le positionnement est léger. Santiment a montré que les contrats ouverts libellés en BTC ont chuté de 13,5 % entre le 3 et le 11 septembre, alors que le prix reculait de 5 %, laissant le positionnement à environ 20 % en dessous des niveaux d’avant le rally.
Mitchell Askew, de Blockware Intelligence, y voit un épuisement des vendeurs — « toute personne qui aurait voulu vendre du bitcoin sur la base d’événements comme ceux-ci a déjà vendu ». L’interprétation concurrente est que la faiblesse du positionnement signifie aussi l’absence d’acheteurs, autant que l’absence de vendeurs, ce qui produit le même graphique mais avec des implications différentes.
La semaine : raisons invoquées pour les deux lectures
Le Bitcoin s’est négocié autour de 78 000 dollars vendredi, pour une troisième journée consécutive de hausse, avec toutes les principales cryptomonnaies en progression et aucune des 40 plus liquides en baisse.
La Fed a effectué sa première hausse depuis 2023, avec un graphique en points indiquant seulement une hausse supplémentaire en 2026 — en dessous des 75 points de base que les marchés avaient déjà tarifés. La SEC a accordé une exemption d’innovation pour les plateformes de titres tokenisés deux jours après l’échec du projet de loi Clarity lors du vote de clôture au Sénat (49 contre 50).
Le WTI a chuté de plus de 5 % sous 96 dollars et le rendement des bons du Trésor à 10 ans s’est replié à 4,96 %, mettant fin à une série haussière de huit jours.
En septembre, le Bitcoin est en baisse de 1,5 % contre une moyenne historique d’environ 3 % depuis 2013, et reste toutefois en hausse d’environ 32 % sur le trimestre.
Le bilan de PlanB est mitigé. Son modèle stock-to-flow a généré des objectifs de prix qui ne se sont pas matérialisés lors des cycles précédents, et l’appel du point bas relève d’un jugement directionnel plutôt que d’une sortie du modèle.