Une position courte ne signifie pas encore une couverture
Ouvrir un short sur un Perp TradFi en face d’une position longue — ne veut pas dire supprimer totalement le risque.
Pour une véritable couverture, au moins quatre éléments doivent coïncider :
1. L’actif sous-jacent.
2. Le montant notionnel de l’exposition.
3. La durée de détention.
4. La réaction des deux instruments au marché.
Même lorsque les noms des actifs se ressemblent, il subsiste un risque de base, le financement, une liquidité différente et des différences de tarification en dehors des heures de négociation de la bourse traditionnelle.
C’est pourquoi j’évaluerais la couverture non pas en fonction du nombre de positions ouvertes, mais en fonction de l’exposition nette après celles-ci. Si l’actif sous-jacent bouge de 1 %, de combien l’ensemble du portefeuille change-t-il ?
Le short peut réduire le risque. Mais sans le bon dimensionnement et le bon horizon, il peut aussi créer un deuxième pari distinct.
#TradFi
Ouvrir un short sur un Perp TradFi en face d’une position longue — ne veut pas dire supprimer totalement le risque.
Pour une véritable couverture, au moins quatre éléments doivent coïncider :
1. L’actif sous-jacent.
2. Le montant notionnel de l’exposition.
3. La durée de détention.
4. La réaction des deux instruments au marché.
Même lorsque les noms des actifs se ressemblent, il subsiste un risque de base, le financement, une liquidité différente et des différences de tarification en dehors des heures de négociation de la bourse traditionnelle.
C’est pourquoi j’évaluerais la couverture non pas en fonction du nombre de positions ouvertes, mais en fonction de l’exposition nette après celles-ci. Si l’actif sous-jacent bouge de 1 %, de combien l’ensemble du portefeuille change-t-il ?
Le short peut réduire le risque. Mais sans le bon dimensionnement et le bon horizon, il peut aussi créer un deuxième pari distinct.
#TradFi